Memahami Mengapa Emas dan Bitcoin Naik Secara Bersamaan di Saat Ketidakpastian

Dunia keuangan menyaksikan fenomena yang tidak biasa: emas dan Bitcoin bergerak secara bersamaan sebagai respons terhadap meningkatnya ketegangan geopolitik. Dengan Trump memberlakukan tarif di berbagai negara, kerusuhan yang sedang berlangsung di Iran, dan indeks risiko geopolitik berada pada level tertinggi sejak konflik Rusia-Ukraina 2022, sinkronisasi antara kedua aset ini menjadi sangat jelas.

Korelasi Bitcoin-Emas yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya

Indikator paling mencolok dari pergeseran ini adalah data korelasi. Sepanjang tahun 2025, korelasi 30-hari antara Bitcoin dan emas secara konsisten melebihi 0.6—ambang batas yang hampir tidak pernah terdengar sebelum 2020. Ini merupakan penyimpangan dramatis dari perilaku historis Bitcoin, yang sebelumnya berfungsi terutama sebagai aset spekulatif, naik dan turun seiring dengan saham teknologi dan Nasdaq. Saat ini, Bitcoin dan emas semakin merespons faktor makro yang sama secara bersamaan, menantang kebijaksanaan konvensional tentang peran cryptocurrency dalam portofolio.

Tiga Alasan Utama untuk Pergerakan Bersamaan Ini

Perubahan struktural di balik korelasi ini menceritakan kisah penting tentang bagaimana pasar berkembang. Aliran modal institusional lebih penting dari sebelumnya. Arus masuk ETF telah membawa uang yang dikelola berdasarkan prinsip diversifikasi portofolio yang ketat—bukan pola emosional “beli tinggi, jual rendah” dari trader ritel. Para investor profesional ini mengalokasikan ke Bitcoin seperti halnya ke emas: sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian sistematis.

Faktor kedua adalah tren percepatan menuju de-dolarisasi. Saat AS memanfaatkan tarif dan sanksi sebagai senjata, aktor global semakin mencari alternatif penyimpan nilai. Baik emas maupun Bitcoin menarik bagi mereka yang ingin mengurangi ketergantungan pada cadangan mata uang tradisional.

Katalis ketiga adalah pematangan sendiri dari crypto. Volatilitas Bitcoin telah berkurang, dan likuiditasnya semakin dalam. Perbaikan ini membuatnya lebih cocok untuk alokasi institusional—lebih dari sekadar “kasino digital,” lebih seperti “emas digital.”

Dari Aset Risiko ke Safe-Haven Lemah: Peran Bitcoin yang Berkembang

Evolusi ini tidak berarti Bitcoin telah menjadi emas sejati. Perbedaan ini penting. Bitcoin tetap berfungsi sebagai apa yang mungkin kita sebut “aset safe-haven lemah”—berkinerja cukup baik selama periode tekanan geopolitik sedang, ketika ketidakpastian meningkat tetapi kepanikan sistemik belum terjadi. Lingkungan saat ini—tarif Greenland, ketegangan Iran—cocok dengan profil ini: cukup ketakutan untuk mendorong permintaan safe-haven, tetapi tidak cukup untuk memicu likuidasi paksa.

Batasan Perlindungan Ini

Sejarah memberikan pengingat yang menyedihkan. Selama krisis keuangan akut, seperti keruntuhan arbitrase yen pada Agustus 2024, Bitcoin mengalami tekanan jual yang tidak terkecuali bersama aset yang lebih berisiko. Dalam krisis likuiditas nyata atau kepanikan pasar, kenaikan bersamaan Bitcoin dan emas akan dengan cepat berbalik. Kredensial safe-haven Bitcoin tetap bersyarat, bergantung pada intensitas kejutan. Kita sedang mengamati sebuah kelas aset dalam transisi, tetapi performa uji stres akhirnya masih belum terbukti.