R3 di Solana: Menggabungkan Pilar Hasil Institusional dan Pasar Modal Onchain

Setelah lebih dari sepuluh tahun fokus dalam membangun infrastruktur untuk pasar yang berorientasi pada konsumen, R3 berencana mengubah strateginya. Perusahaan ini mengajukan pertanyaan utama: bagaimana pelanggan dapat sepenuhnya mengonversi aset mereka ke dunia digital? Jawabannya membawa mereka ke sebuah keputusan penting—menjadikan Solana blockchain sebagai pilar masa depan mereka.

Sejak Juni 2025, R3 fokus menyelesaikan tantangan kritis dalam industri. Bagaimana mengoptimalkan pengangkutan triliunan dolar aset ke onchain bukan hanya sekadar konversi, tetapi benar-benar merancang produk yang tidak tertinggal oleh investor institusional? Dalam delapan hingga sembilan bulan, perusahaan melihat awal dari arah baru di pasar—yang lebih berorientasi pada solusi praktis daripada konsep teoretis semata.

Mengapa Solana adalah Pilar Masa Depan Capital Markets

R3 meninjau hampir semua jaringan blockchain utama untuk menentukan di mana harus menempatkan strateginya. Hasilnya jelas: Solana. “Kami percaya, Solana adalah jaringan terbaik untuk masa depan itu,” kata Todd McDonald, co-founder R3, dalam sebuah wawancara dengan CoinDesk.

Pilihan ini bukan acak. Solana dikenal sebagai “Nasdaq dari blockchain”—sebuah platform yang spesialis dalam transaksi berkecepatan tinggi dan volume tinggi, sangat cocok untuk capital markets dibandingkan eksperimen digital umum. Desain, throughput, dan arsitekturnya semuanya berfokus pada memenuhi kebutuhan pasar tingkat institusional.

Saat ini, ekosistem DeFi Solana memiliki lebih dari $9 miliar nilai terkunci (TVL). Angka ini menunjukkan pertumbuhan cepat dan kepercayaan yang meningkat dari investor. Sementara Ethereum tetap memimpin dalam ekosistem DeFi secara keseluruhan karena aset onchain yang lebih besar, Solana muncul sebagai platform dengan pertumbuhan tercepat. Manfaatnya jelas: throughput transaksi yang lebih tinggi, biaya sangat rendah, dan komunitas pengembang serta pengguna yang berkembang pesat.

Model Solana telah menghasilkan volume transaksi yang lebih tinggi di chain dan partisipasi dompet yang lebih aktif, terutama untuk aplikasi yang membutuhkan frekuensi trading tinggi. Ini adalah landscape yang tepat untuk pasar modal profesional yang membutuhkan kecepatan dan efisiensi.

Private Credit dan Trade Finance: Pilar Strategi Hasil Baru

R3 tidak fokus pada semua kelas aset. Perusahaan ini memilih secara strategis, menargetkan aset berkelas institusional dengan hasil tinggi dan permintaan besar. Dua pilar utama strategi ini adalah private credit dan trade finance.

Private credit adalah pilar inti dari pendekatan baru ini. “Anda membutuhkan hasil headline untuk menarik perhatian,” jelas McDonald. Produk pinjaman dengan hasil sekitar 10% mampu menarik modal signifikan dari basis investor onchain. Tapi lebih dari itu, produk ini harus menyeimbangkan tiga elemen penting: hasil, likuiditas, dan komposabilitas dalam ekosistem DeFi—sebuah keseimbangan yang sulit dicapai karena likuiditas private credit di pasar tradisional biasanya hanya kuartalan atau “dengan janji”.

Pilar kedua adalah trade finance. Potensinya jauh lebih besar. Elastisitas permintaan dan penawaran di sektor ini sangat tinggi. “Jika allocator DeFi benar-benar bergantung pada trade finance, pasokan dari dunia tradisional sangat besar,” kata McDonald. Pasar trade finance sebanding dengan salah satu pasar keuangan terbesar di dunia, tetapi biasanya tertutup dan sulit distandarisasi. Membawa transparansi dan otomatisasi melalui blockchain dapat membuka peluang besar.

Likuiditas Melalui Tokenisasi: Hambatan dan Solusi Sejati

Berbeda dari pemahaman populer, pilar keberhasilan bukanlah tokenisasi itu sendiri. Mengonversi aset dunia nyata menjadi token digital penting, tetapi tidak cukup. “Inti dari DeFi adalah meminjam dan meminjamkan,” tutup McDonald dengan wawasan utamanya.

Tantangan nyata adalah likuiditas. Saat ini, banyak aset dunia nyata yang tokenized menawarkan hasil tinggi, tetapi sulit digunakan sebagai jaminan karena pool likuiditas yang terbatas. Partisipan DeFi ragu bertransaksi dengan aset ini karena takut terjebak dalam posisi yang tidak likuid. Inilah sebabnya banyak modal tetap di luar chain.

R3 tidak berusaha memaksa permintaan. Sebaliknya, perusahaan memulai dari tempat di mana appetite onchain sudah ada. Strateginya adalah bekerja sama dengan allocator yang sudah ada dan merancang produk yang benar-benar ingin mereka gunakan. Pendekatan ini lebih pragmatis dan berbasis pasar daripada mencoba mengubah perilaku investor.

Dalam aspek pasokan, R3 membutuhkan lebih banyak keragaman institusi yang bersedia menyalurkan modal ke chain. Manajer investasi tradisional, pemilik aset, produsen, dan perusahaan pelayaran melihat tokenisasi sebagai saluran distribusi baru dan model pembentukan modal baru. Tujuannya bukan hanya menyalin produk off-chain, tetapi mengubah desainnya agar benar-benar dapat diinvestasikan, diperdagangkan, dan bersifat komposabel di lingkungan onchain.

Corda Protocol: Pilar Baru DeFi Institusional

Untuk mewujudkan visi ini, R3 meluncurkan Corda Protocol, sebuah sistem baru yang dibangun secara native di Solana. Direncanakan diluncurkan pada paruh pertama 2026, protokol ini bertujuan membawa vault hasil berbasis aset dunia nyata yang dikurasi secara profesional dan akan mengeluarkan token vault yang likuid dan dapat ditebus.

Desainnya sederhana namun kuat: memberi akses kepada pemegang stablecoin ke instrumen utang tokenized, dana, dan sekuritas terkait reasuransi tanpa mengorbankan likuiditas gaya DeFi atau komposabilitas. Aset yang diperoleh melalui Corda akan didukung oleh lapisan likuiditas native protokol, memungkinkan perpindahan mulus dari aset yang tidak likuid atau terbatas likuiditas ke investor onchain. Ini akan memungkinkan aset digunakan sebagai jaminan dalam berbagai aplikasi DeFi.

Sebagai tanda permintaan awal yang kuat, Corda telah menerima lebih dari 30.000 pra-pendaftaran. Angka ini mencerminkan kebutuhan pasar yang mendalam akan solusi seperti ini.

Masa Depan: Fokus pada Diversitas dan Skala

Seiring semakin jauh investor DeFi menjauh dari strategi spekulatif murni, permintaan untuk hasil yang stabil dan terdiversifikasi yang independen dari pergerakan pasar kripto semakin meningkat. Perubahan ini menciptakan peluang sempurna bagi R3.

Namun, ini tidak akan mudah. Tantangan utama adalah membangun infrastruktur modal onchain yang cukup. Meskipun ada pemain DeFi besar yang native, partisipasi keseluruhan masih berat. “Kita membutuhkan lebih banyak keragaman neraca yang bersedia menggunakan modal,” kata McDonald, termasuk mekanisme penebusan yang lebih fleksibel yang memberi investor opsi nyata.

Visi R3 jelas: membawa aset berkualitas Wall Street ke onchain dengan cara yang benar-benar berarti bagi ekosistem DeFi. Secara paralel, membawa modal onchain ke pasar tradisional dalam skala besar. Dengan Solana sebagai pilar strategi mereka, private credit dan trade finance sebagai kelas aset utama, dan likuiditas sebagai fokus utama, perusahaan ini memiliki fondasi yang kokoh untuk masa depan keuangan digital institusional.