Tujuh Raksasa Teknologi yang Megah Menghadapi Pengawasan Laba di Tengah Ekspektasi Pasar

Musim laporan keuangan kuartal keempat mencapai puncaknya pada akhir Januari 2026, dengan empat anggota dari “Tujuh Hebat” yang dominan di sektor teknologi bersiap mengungkapkan hasil keuangan mereka. Microsoft, Meta, dan Tesla melaporkan angka mereka pada 28 Januari setelah pasar tutup, sementara Apple menyusul pada 29 Januari. Siklus pelaporan ini menampilkan hasil dari lebih dari 300 perusahaan, termasuk 102 anggota S&P 500, menetapkan panggung untuk penilaian kritis tentang bagaimana para pemimpin teknologi yang hebat ini berkinerja relatif terhadap ekspektasi pasar.

Performa saham kelompok ini baru-baru ini cukup beragam. Dalam periode dua belas bulan sebelumnya, Tujuh Hebat tertinggal dari pasar yang lebih luas, dengan kolektif ini hanya naik 8,9% dibandingkan kenaikan pasar secara keseluruhan yang lebih kuat. Kinerja yang kurang memuaskan ini menimbulkan pertanyaan apakah perusahaan-perusahaan hebat ini dapat membenarkan valuasi tinggi dan posisi kepemimpinan pasar mereka menjelang tahun baru.

Nasib Berbeda di Antara Raksasa Teknologi

Perbedaan kinerja di dalam Tujuh Hebat terbukti cukup nyata. Meta dan Microsoft menunjukkan kelemahan tertentu, sementara Apple dan Tesla menunjukkan momentum yang relatif lebih kuat, meskipun keempat saham yang melaporkan minggu ini telah berkinerja di bawah rekan-rekan pasar yang lebih luas. Divergensi ini menyoroti bagaimana taruhan strategis yang berbeda—terutama investasi agresif dalam infrastruktur kecerdasan buatan—menciptakan pemenang dan pecundang di dalam kelompok pemimpin teknologi yang hebat ini.

Perlombaan kecerdasan buatan muncul sebagai isu utama yang membentuk sentimen investor terhadap perusahaan-perusahaan ini. Microsoft dan Meta memposisikan diri sebagai investor infrastruktur utama dalam AI, mengalokasikan modal besar untuk mengembangkan dan menerapkan kemampuan generasi berikutnya. Apple, bagaimanapun, tetap mencolok absen dari perlombaan senjata teknologi hebat ini, menimbulkan kekhawatiran di kalangan pemegang saham tentang apakah perusahaan dapat mempertahankan keunggulan kompetitifnya dalam jangka menengah hingga panjang. Sementara itu, Alphabet telah merebut posisi kepemimpinan dalam persepsi AI, terutama setelah menavigasi pengawasan regulasi yang berkurang pada 2025.

Ekspektasi Keuangan untuk Kolegium Teknologi Hebat

Apple memproyeksikan laba sebesar $2,65 per saham dengan pendapatan mencapai $137,5 miliar, mewakili pertumbuhan tahunan sebesar 10,4% dalam laba dan 10,6% dalam pendapatan. Estimasi analis cenderung meningkat untuk Apple, menandakan kepercayaan yang semakin besar terhadap kemampuan perusahaan untuk memberikan hasil meskipun ada kekhawatiran tentang posisi AI-nya.

Microsoft memandu laba sebesar $3,88 per saham dengan pendapatan sebesar $80,2 miliar, mencerminkan tingkat pertumbuhan tahunan yang kuat sebesar 20,1% dan 15,2% secara berturut-turut. Seperti Apple, Microsoft mendapat manfaat dari revisi estimasi ke atas untuk kuartal saat ini dan tahun fiskal 2026 (berakhir Juni).

Meta menghadapi ekspektasi yang lebih moderat, dengan proyeksi laba sebesar $8,15 per saham dan pendapatan sebesar $58,4 miliar. Meskipun pertumbuhan laba tampak modest sebesar 1,6%, ekspansi pendapatan sebesar 20,7% secara tahunan menunjukkan kemampuan perusahaan untuk meningkatkan skala operasinya. Saham raksasa perangkat lunak ini menghadapi tekanan signifikan setelah pengumuman laba Oktober, menjadikan rilis ini sangat penting bagi kepercayaan investor.

Untuk Tujuh Hebat secara kolektif, laba kuartal keempat diperkirakan akan meningkat 16,9% dari periode tahun sebelumnya dengan pendapatan yang berkembang 16,6%—sebuah trajektori kinerja yang menunjukkan momentum yang berkelanjutan meskipun menghadapi kesulitan pasar saham baru-baru ini.

Perkembangan Musim Laporan dan Realitas Pasar

Hingga akhir Januari, 64 anggota S&P 500 telah melaporkan hasil kuartal keempat, dengan total laba meningkat 17,5% secara tahunan dan pendapatan naik 7,8%. Tingkat keberhasilan melampaui estimasi adalah 82,8% untuk laba per saham dan 68,8% untuk pendapatan, menunjukkan bahwa perusahaan secara umum melampaui ekspektasi awal. Minggu tanggal 28 Januari menambahkan 102 anggota S&P 500 ke kalender pelaporan, termasuk operator utama dari sektor industri, keuangan, energi, dan konsumen—UPS, Boeing, General Motors, Starbucks, AT&T, Visa, Mastercard, Caterpillar, American Express, Exxon, dan Chevron.

Hasil awal menunjukkan bahwa pertumbuhan laba dan pendapatan tetap kuat, dengan tingkat keberhasilan melampaui estimasi yang mengikuti rata-rata historis yang ditetapkan selama 20 kuartal terakhir. Tingkat keberhasilan pendapatan, bagaimanapun, sedikit lebih lemah dari norma historis—perbedaan yang halus tetapi berpotensi berarti, menunjukkan bahwa perusahaan mampu melampaui ekspektasi laba sambil menghadapi hambatan yang lebih besar di bagian atas laporan.

Dinamika Valuasi dan Pandangan ke Depan

Profil valuasi Tujuh Hebat mencerminkan antusiasme investor meskipun kinerja mereka baru-baru ini kurang memuaskan. Dengan perdagangan pada 126% dari rasio harga terhadap laba forward S&P 500, kelompok ini memerintah diskon 26% dibandingkan pasar yang lebih luas—tinggi tetapi secara historis moderat. Dalam lima tahun terakhir, koleksi hebat ini diperdagangkan dengan premi setinggi 71%, serendah 24%, dengan median premi sebesar 43%, menunjukkan bahwa tingkat valuasi saat ini tetap dalam batasan historis.

Melihat ke depan, estimasi laba tetap konstruktif meskipun ada tekanan baru-baru ini pada proyeksi kuartal pertama 2026. Sepuluh dari 16 sektor bisnis Zacks telah menerima revisi estimasi ke atas sejak awal Januari, termasuk teknologi, bahan dasar, industri, dan transportasi. Enam sektor mengalami tekanan ke bawah, terutama energi, kesehatan, dan segmen konsumsi diskresioner.

Perkiraan tahun kalender mengantisipasi pertumbuhan laba dua digit untuk 2025 dan 2026, memberikan latar belakang di mana perusahaan-perusahaan hebat ini dan rekan-rekannya berpotensi memberikan pengembalian yang membenarkan alokasi investor ke strategi teknologi dan pertumbuhan.

Tempat Tujuh Hebat dalam Lanskap Teknologi yang Berubah

Saat para pemimpin teknologi hebat melaporkan hasil mereka, siklus laba menyoroti titik balik penting dalam dinamika kompetitif sektor ini. Meskipun perusahaan-perusahaan ini mempertahankan dominasi pasar mereka, kinerja yang berbeda dan komitmen yang beragam terhadap investasi infrastruktur kecerdasan buatan menunjukkan bahwa kepemimpinan teknologi semakin bergantung pada keputusan alokasi sumber daya jangka pendek daripada posisi pasar historis semata. Investor yang memantau saham-saham hebat ini perlu menilai bukan hanya apakah perusahaan melampaui perkiraan, tetapi juga apakah tim manajemen sedang memposisikan bisnis mereka secara strategis untuk bersaing dalam lanskap teknologi yang semakin bergantung pada AI.