Membangun Portofolio ETF Defensif: Tiga Solusi Vanguard untuk Melindungi Diri dari Kejatuhan Pasar Saham

Pasar keuangan telah memberikan hasil yang mengesankan selama beberapa tahun terakhir, tetapi ada bukti yang semakin meningkat menunjukkan bahwa reli tersebut mungkin kehabisan tenaga. Ketika crash pasar saham tiba—dan sejarah menunjukkan bahwa akhirnya akan terjadi—para investor yang mengkonsentrasikan kekayaan mereka dalam ekuitas mungkin menghadapi kerugian yang menghancurkan. Kuncinya adalah mengidentifikasi strategi defensif sekarang, sebelum kondisi pasar memburuk.

Dua sinyal peringatan penting layak diperhatikan. Rasio Shiller CAPE, yang menyesuaikan inflasi dan variasi pendapatan siklikal, telah mencapai level yang secara historis terkait dengan puncak pasar. Sementara itu, indikator Buffett—yang mengukur kapitalisasi pasar saham total relatif terhadap PDB—menunjukkan peringatan serupa. Metode-metode ini tidak memprediksi crash secara tepat, tetapi mereka menunjukkan risiko tinggi dalam valuasi saat ini.

Untungnya, Vanguard menawarkan beberapa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang dirancang khusus untuk melindungi portofolio dari penurunan yang parah. Berikut adalah bagaimana tiga opsi defensif ini dibandingkan:

Vanguard Short-Term Treasury ETF: Memikirkan Ulang Keamanan Obligasi

Pemikiran tradisional menyatakan bahwa obligasi Treasury AS berdurasi panjang memberikan perlindungan yang tak tertembus selama penjualan saham. Asumsi itu telah pecah. Analisis investasi dari State Street mengungkapkan bahwa “Treasury berdurasi lebih panjang tidak lagi secara andal mengimbangi penurunan ekuitas,” sebuah temuan yang diperkuat oleh penarikan Treasury oleh China (sekarang di level terendah sejak 2008) dan pengumuman Denmark untuk menjual seluruh posisi mereka, mengutip deteriorasi fiskal AS.

Surat utang pemerintah jangka pendek menunjukkan cerita yang berbeda. Vanguard Short-Term Treasury ETF (NASDAQ: VGSH) memegang 92 obligasi Treasury individual dengan durasi rata-rata hanya 1,9 tahun. Jendela yang lebih pendek ini meminimalkan sensitivitas terhadap suku bunga sambil menjaga stabilitas selama lonjakan volatilitas.

Dana ini hanya mengenakan biaya 0,03% per tahun—di antara yang terendah di industri. Imbal hasil SEC 30 hari mendekati 3,6%, memberikan pendapatan modest tanpa paparan risiko durasi. Meskipun ETF ini tidak akan menghasilkan keuntungan besar jika saham anjlok, kemungkinan besar tidak akan menurun bersamaan dengan crash pasar saham, menjadikannya jangkar portofolio yang efektif.

Vanguard Total Bond Market ETF: Pertahanan Diversifikasi Pendapatan Tetap

Selain obligasi pemerintah, utang korporasi berperingkat investasi secara historis bergerak berlawanan arah dengan harga saham—artinya nilai obligasi sering naik saat ekuitas turun. Vanguard Total Bond Market ETF (NASDAQ: BND) mengemas dinamika ini ke dalam satu kepemilikan.

Dana obligasi yang terdiversifikasi ini mencakup sebanyak 11.444 sekuritas pendapatan tetap, dengan durasi rata-rata 5,7 tahun. Sekitar 69% berasal dari penerbitan pemerintah AS, sementara sisanya masuk ke obligasi korporasi berperingkat BBB atau lebih tinggi—sekitaran kualitas dengan risiko kredit yang dapat dikelola.

Dibandingkan dengan obligasi Treasury jangka pendek saja, pendekatan ini membawa risiko yang sedikit lebih tinggi. Imbal hasilnya tampak bermakna: sekitar 4,2% SEC yield 30 hari. Bagi investor yang menyeimbangkan dua tujuan—pendapatan stabil dan perlindungan downside—dana ini memenuhi keduanya. Paparan yang lebih luas juga membantu investor menahan godaan untuk meninggalkan strategi mitigasi risiko mereka selama turbulensi pasar.

Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF: Eksposur Ekuitas dengan Turbulensi yang Dikurangi

Sementara obligasi membentuk asuransi portofolio tradisional, beberapa investor lebih memilih mempertahankan partisipasi ekuitas yang berarti daripada meninggalkan saham sama sekali. Vanguard U.S. Minimum Volatility ETF (NYSEMKT: VFMV) menjembatani celah ini melalui penyaringan kuantitatif yang hanya memilih saham dengan volatilitas terendah yang tersedia.

Dana ini memegang 186 saham dari 10 sektor, dengan posisi teratas termasuk Lam Research, Johnson & Johnson, Keysight Technologies, dan The Coca-Cola Company. Yang menarik, tidak ada satu pun kepemilikan yang melebihi 1,6% dari portofolio, memastikan diversifikasi yang nyata daripada risiko konsentrasi.

Rasio biaya sebesar 0,13% tetap wajar dibandingkan dana pasar yang lebih luas. Beta dana ini sebesar 0,56 menunjukkan bahwa selama koreksi parah—bukan crash—dengan perkiraan penurunan sekitar setengah dari S&P 500. Tidak anti-crash, tetapi jauh lebih tahan banting daripada pasar secara keseluruhan.

Membuat Keputusan: Kapan dan Bagaimana Menerapkan

Membangun perlindungan downside yang nyata memerlukan pandangan bahwa dana ini bukan sebagai peluang spekulatif tetapi sebagai polis asuransi. Dalam pasar bullish, mereka kemungkinan akan berkinerja di bawah ekuitas—itu adalah tradeoff untuk sifat perlindungannya. Nilai sebenarnya muncul selama periode tak terelakkan ketika crash pasar saham mengubah kepemimpinan pasar dan menguji disiplin investor.

Investor yang khawatir tentang valuasi saat ini mungkin mempertimbangkan secara bertahap membangun posisi di satu atau lebih dari penawaran Vanguard ini, memungkinkan dollar-cost averaging untuk mengurangi risiko timing. Kombinasi Treasury jangka pendek dan paparan obligasi yang luas mengatasi berbagai horizon risiko, sementara dana ekuitas volatilitas minimum menyediakan alternatif yang lebih tahan banting bagi mereka yang tidak bisa meninggalkan saham sama sekali.

Sejarah menunjukkan bahwa penurunan pasar akhirnya datang untuk setiap pasar bullish. Pertanyaannya bukanlah apakah akan mempersiapkan crash pasar saham, tetapi bagaimana menempatkan portofolio secara terbaik saat itu tiba.