Memahami Pembayaran Pengganti sebagai Pengganti Dividen: Perspektif Pajak

Ketika Anda memegang saham melalui akun pialang, dividen yang Anda terima seharusnya sederhana—uang dari perusahaan mengalir kepada Anda. Namun dokumen pajak akhir tahun Anda mungkin mengungkapkan sebuah komplikasi: beberapa pendapatan Anda muncul sebagai pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen daripada dividen sebenarnya. Pembayaran pengganti ini berasal dari praktik yang dapat secara signifikan mempengaruhi tagihan pajak Anda, terkadang secara tidak menguntungkan. Memahami mengapa ini terjadi dan bagaimana mencegahnya sangat penting bagi investor yang fokus pada pendapatan.

Ketika Pembayaran Pengganti Terjadi: Mekanisme Penyewaan Saham

Akar penyebab pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen berakar dari pengaturan penyewaan saham antara broker Anda dan penjual pendek. Berikut cara prosesnya berlangsung: Broker Anda menyewakan saham yang Anda miliki kepada trader yang bertaruh bahwa harga saham akan turun. Penjual pendek menjual saham yang dipinjam tersebut di pasar terbuka, dengan rencana membeli kembali nanti dengan harga lebih rendah dan mengembalikannya kepada Anda.

Masalah muncul ketika perusahaan mengumumkan dividen selama periode saham tetap disewakan. Karena penjual pendek secara sementara memiliki saham Anda, mereka menerima pembayaran dividen alih-alih Anda. Untuk mengganti pendapatan yang hilang ini, penjual pendek mengganti uang tersebut kepada broker Anda, yang kemudian meneruskan uang ini kepada Anda sebagai pembayaran pengganti. Meskipun Anda menerima uang tunai yang setara, pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen memiliki konsekuensi pajak yang berbeda dibandingkan menerima dividen langsung dari perusahaan.

Mengapa Perlakuan Pajak Penting untuk Pembayaran Pengganti

Di sinilah dampak keuangan yang sebenarnya muncul. Dividen yang memenuhi syarat dari perusahaan AS mendapatkan perlakuan pajak yang lebih menguntungkan—dikenai pajak dengan tarif yang lebih rendah, mulai dari 0% hingga 20% tergantung pada tingkat pajak keseluruhan Anda. Perlakuan istimewa ini biasanya menghemat setidaknya 10 poin persentase pendapatan dividen dibandingkan tarif pajak penghasilan biasa.

Pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen tidak memenuhi syarat untuk perlakuan istimewa ini. Sebaliknya, mereka diklasifikasikan sebagai penghasilan biasa dan dikenai pajak dengan tarif standar yang bisa mencapai 39,6% untuk penghasilan tertinggi. Bagi investor yang bergantung pada pendapatan dividen, perbedaan ini menciptakan kerugian pajak yang signifikan. Portofolio yang menghasilkan pendapatan dividen besar yang dicampur dengan pembayaran pengganti bisa mengalami peningkatan pajak efektif beberapa poin persentase, secara material mengurangi hasil investasi bersih.

Pemilihan Jenis Akun: Kunci untuk Menghindari Pembayaran Pengganti

Cara paling andal untuk menghilangkan pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen adalah dengan merestrukturisasi pengaturan akun Anda. Jika broker Anda menawarkan opsi akun tunai, beralih ke jenis akun ini mencegah situasi ini terjadi sama sekali. Dalam akun tunai, broker Anda tidak memiliki wewenang kontraktual untuk meminjamkan sekuritas Anda kepada penjual pendek. Tanpa penyewaan saham, tidak akan ada saham yang dipinjam dan karenanya tidak ada situasi pembayaran pengganti.

Sebaliknya, akun margin—yang memberikan kredit kepada investor—biasanya mencakup ketentuan yang memungkinkan broker Anda meminjamkan saham atas kebijakannya. Meskipun penyewaan saham menghasilkan pendapatan bagi perusahaan pialang dan dapat menjaga biaya perdagangan tertentu lebih rendah, konsekuensinya bagi investor yang fokus pada dividen adalah paparan terhadap pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen.

Perbandingan antara jenis akun melibatkan lebih dari sekadar perlakuan dividen. Akun tunai mungkin memiliki batasan pada strategi perdagangan tertentu dan mungkin tidak menawarkan fleksibilitas margin, sementara akun margin menyediakan leverage tetapi memungkinkan praktik penyewaan yang menciptakan pembayaran pengganti. Bagi investor yang prioritasnya adalah stabilitas pendapatan dividen dan efisiensi pajak, ini adalah pilihan yang jelas.

Membuat Keputusan yang Tepat

Pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen secara nominal ada untuk memastikan pemegang saham menerima pendapatan yang setara dengan dividen yang terlewatkan. Namun, dalam praktiknya, klasifikasi pajak yang tidak menguntungkan mengubahnya menjadi masalah pajak yang mahal daripada pengganti yang adil. Dengan memahami mekanisme ini dan secara proaktif memilih akun pialang tunai, investor pendapatan dapat menghilangkan ketidakefisienan pajak ini dan mempertahankan lebih banyak hasil investasi mereka. Keputusan akhirnya bergantung pada strategi investasi Anda dan apakah manfaat dari fitur akun margin melebihi biaya pajak yang terkait dengan pembayaran pengganti sebagai pengganti dividen.