#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? 🚨 Risiko Utama Off Flush: BTC, Emas & GDX Terpukul Bersamaan — Kekurangan Likuiditas Februari 2026

Guncangan pasar awal Februari 2026 bukanlah crash crypto biasa — ini adalah peristiwa risiko-off yang didorong oleh likuiditas secara luas yang bahkan memukul tempat aman klasik seperti emas. Cryptocurrency, ETF leverage, dan penambang emas semuanya mengalami penjualan sinkronisasi sebagai cascades volume tinggi, likuidasi paksa, kekuatan USD, dan komentar hawkish dari Fed bersamaan membersihkan tangan lemah. Meskipun brutal dalam jangka pendek, kondisi ini secara historis membuka jalan untuk rebound yang kuat setelah kepanikan mereda.
📊 Snapshot Saat Ini (per 8 Feb 2026)
Bitcoin (BTC): $69.000–$70.000, rebound dari terendah intraday 5–6 Feb mendekati $60.000–$61.000. Penurunan satu hari sebesar -15%+ pada 5 Feb adalah yang terparah sejak akhir 2022. Dari ATH 2025 ($126.000), BTC turun sekitar 45%.
Emas Spot: ~$4.950, setelah mengalami penarikan dari ATH Jan ~$5.600. Terendah intraday 5 Feb mencapai ~$4.815, koreksi 10–15%, meskipun masih naik secara substansial sejak awal tahun.
GDX (VanEck Gold Miners ETF): ~$97,39 pada 6 Feb, setelah turun ke ~$92,44 pada 5 Feb, pergerakan -6,3%, mencerminkan leverage yang diperbesar penambang terhadap harga emas.
💥 Lonjakan Volume & Likuiditas — Mekanisme Cascade
BTC melihat volume harian lebih dari $100Miliar pada 5–6 Feb, dua kali hingga tiga kali lipat dari normal, didorong oleh likuidasi perpetual/futures, tingkat pendanaan negatif, dan avalan stop-loss. Futures emas (COMEX) mengalami turnover besar, dengan perdagangan 6 Feb dalam kisaran $4.655–$4.958. GDX juga melonjak, dengan sekitar 39 juta saham diperdagangkan pada 5 Feb. Penjualan sinkronisasi di berbagai aset ini menyoroti bagaimana likuiditas yang rendah memperkuat korelasi dalam lingkungan risiko-off ekstrem.
🔍 Faktor Makro — Hawkish Fed & Kekuatan USD
Suku bunga riil yang tinggi, bank sentral yang berhati-hati, dan penguatan USD menekan posisi leverage. Emas mengalami tekanan dalam nilai USD, margin penambang tertekan, dan BTC berperilaku seperti risiko beta tinggi, mengikuti ketat saham teknologi (Korelasi Nasdaq ~0.8). Ekspektasi Fed hawkish, pelambatan pemotongan suku bunga, dan kekhawatiran neraca menjadi katalis untuk deleveraging secara bersamaan.
💰 Pengambilan Keuntungan Setelah Rally 2025 yang Eksplosif
BTC dan emas keduanya mengalami pelepasan overextension. Keuntungan pasca-pemilihan dan akhir 2025 BTC dihapuskan, sementara emas dan penambang, yang telah berkinerja luar biasa sejak awal tahun, mengalami retracement tajam. Sentimen pasar berbalik dari keserakahan ke ketakutan, memicu likuidasi lintas aset.
🏦 Aliran Institusional & Rebalancing Paksa
Keluar ETF di BTC dan penebusan di GDX, bersama dengan panggilan margin pada futures emas, menciptakan efek cascades. Meja multi-asset sering menjual posisi yang berkorelasi untuk mengumpulkan kas, memperkuat penurunan yang sinkron.
⚠️ Pemicu Teknis
BTC menembus $70K support utama, RSI turun ke wilayah oversold, dan stop cascading mempercepat penjualan. Keruntuhan emas dari puncak Januari disertai dengan lilin merah volume tinggi, sementara leverage penambang memperbesar penurunan persentase. Faktor teknis ini memperkuat tekanan makro, menciptakan flush ekstrem jangka pendek.
🧭 Kesimpulan & Outlook Pasar
Meskipun penurunan brutal — BTC ~45%, emas ~10–15%, GDX ~15%+ — ini bersifat makro dan sementara. Ini tidak menandakan perubahan fundamental dalam peran emas sebagai tempat aman atau cerita adopsi BTC. Secara historis, puncak ketakutan seperti ini membersihkan tangan lemah dan membuka peluang rebound setelah likuiditas normal dan tekanan USD mereda.
📈 Level Kunci untuk Dipantau
BTC: $65K–$60K tes downside; volume yang menipis menandakan kelelahan dan peluang beli.
Emas: zona konsolidasi $4.800–$4.900; rebound kemungkinan besar terjadi karena kelemahan USD atau relief margin.
GDX: $90–$95 support; bounce diharapkan jika emas stabil dan volume berbalik.
Makro: Perhatikan DXY (Dollar Index), komentar Fed, dan kelelahan volume untuk sinyal awal.
💡 Bias Jangka Panjang
Ketiga aset ini mempertahankan narasi struktural bullish: emas mendapat manfaat dari akumulasi bank sentral dan institusional, penambang memanfaatkan kenaikan logam, dan BTC melanjutkan trajektori adopsi dan kelangkaannya. Kesabaran sangat penting selama periode volatil ini — perilaku “flush sebelum kenaikan berikutnya” tetap berlaku.