Iren vs. Applied Digital: Jalur Investasi Mana yang Lebih Cocok untuk Anda?

Jika Anda mencoba mencari tahu perusahaan infrastruktur AI mana yang menawarkan prospek pertumbuhan jangka panjang yang lebih baik, Iren (NASDAQ: IREN) dan Applied Digital (NASDAQ: APLD) kemungkinan ada dalam daftar pantauan Anda. Kedua perusahaan telah menunjukkan kinerja saham yang luar biasa baru-baru ini, tetapi jalur mereka berbeda secara signifikan. Memahami mana yang mungkin lebih cocok tergantung pada gaya investasi dan toleransi risiko Anda.

Dari Penambangan Kripto ke Infrastruktur AI: Perpindahan Bersama

Baik Iren maupun Applied Digital berasal dari bidang penambangan cryptocurrency tetapi telah secara strategis mengalihkan posisi mereka untuk memanfaatkan ledakan infrastruktur kecerdasan buatan. Meskipun narasi transformasi mereka serupa, strategi pelaksanaan mereka berbeda secara signifikan.

Iren awalnya memiliki dan mengoperasikan pusat data skala besar yang didedikasikan untuk penambangan Bitcoin. Kepemimpinan perusahaan menyadari volatilitas yang melekat dalam operasi crypto dan secara sengaja memilih untuk memperluas ke layanan pusat data AI. Pendekatan kemampuan ganda ini memberi Iren sesuatu seperti katup pengaman—keluwesan untuk mengalihkan sumber daya antara penambangan crypto dan komputasi berkinerja tinggi tergantung pada kondisi pasar.

Hasilnya mengesankan. Saham Iren telah melonjak lebih dari 400% dalam 12 bulan terakhir, didorong oleh kontrak cloud AI senilai $9,7 miliar dengan Microsoft baru-baru ini. Kinerja keuangan perusahaan mencerminkan perubahan ini: laba bersih berbalik dari kerugian sebesar $51,7 juta di Q1 tahun fiskal sebelumnya menjadi laba sebesar $384,6 juta di Q1 tahun fiskal 2026. Meski begitu, metrik valuasi menunjukkan pasar memperhitungkan pertumbuhan masa depan yang signifikan—rasio P/E ke depan sekitar 50, sementara rasio harga terhadap penjualan telah naik menjadi 20 per akhir Januari.

Applied Digital juga memulai di bidang penambangan crypto tetapi mengikuti strategi berbeda. Alih-alih mempertahankan fleksibilitas operasional, perusahaan memilih untuk mengkhususkan diri dalam membangun dan menyewakan pusat data berkinerja tinggi kepada pelanggan dengan kebutuhan komputasi besar. Model ini menghasilkan arus kas yang lebih dapat diprediksi dan jangka panjang melalui perjanjian sewa multi-tahun. Applied Digital telah bermitra dengan hyperscalers seperti CoreWeave dan memiliki backlog kontrak masa depan sebesar $16 miliar.

Pasar telah memberi penghargaan secara besar-besaran terhadap pendekatan ini. Saham Applied Digital telah naik lebih dari 500% dalam 12 bulan terakhir, sementara pendapatan kuartalan terakhir meningkat 250%. Prospek masa depan perusahaan tampak kuat, tanpa tanda-tanda perlambatan momentum pendapatan.

Menilai Pilihan Lebih Baik Berdasarkan Profil Investasi

Pertanyaan tentang perusahaan mana yang merupakan investasi yang lebih baik pada akhirnya bergantung pada karakteristik investasi pribadi Anda dan apa yang Anda cari dari posisi pertumbuhan.

Jika Anda mengutamakan stabilitas dan visibilitas arus kas, model pendapatan kontrak Applied Digital mungkin lebih menarik bagi Anda. Sewa jangka panjang dengan hyperscalers yang sudah mapan memberikan prediktabilitas pendapatan yang dihargai banyak investor institusional. Iren, sebaliknya, menawarkan opsi dan potensi upside yang lebih tinggi—tetapi opsi tersebut dikemas dengan risiko siklikal yang terkait dengan dinamika pasar crypto dan ketidakpastian harga komputasi AI.

Kedua saham ini telah mengalami volatilitas tahun lalu meskipun menghasilkan pengembalian absolut yang kuat. Kenyataannya, keduanya tidak memenuhi syarat sebagai holding defensif. Siapa pun yang mempertimbangkan salah satu posisi harus siap menghadapi fluktuasi harga yang berkelanjutan saat siklus pengeluaran infrastruktur AI berlangsung. Keduanya membutuhkan investor dengan selera risiko yang lebih tinggi dan komitmen nyata terhadap horizon investasi jangka menengah hingga panjang.

Untuk eksposur yang lebih baik dari segi risiko-penyesuaian, model bisnis Applied Digital menawarkan kenyamanan lebih. Bagi mereka yang mencari potensi upside maksimal dan bersedia menoleransi volatilitas yang tinggi, fleksibilitas dan opsi Iren menawarkan daya tarik yang menarik. Pilihan yang lebih baik tergantung pada profil mana yang menggambarkan Anda sebagai investor.