Futures Jagung Melemah karena Komitmen Ekspor Melebihi Kecepatan Musiman

Kontrak beras kuning menghadapi tekanan pada hari Jumat, dengan kontrak bulan dekat menurun sebesar 5 hingga 5 ½ sen selama perdagangan sesi tengah hari. Harga tunai nasional CmdtyView telah mundur 5 sen menjadi $3,90 1/2 per bushel. Meskipun kinerja ekspor yang kuat—dengan komitmen mencapai 57,694 juta metrik ton dan mewakili 71% dari proyeksi USDA (kecepatan yang berjalan 4 poin persentase di atas rata-rata musiman 67%)—tekanan harga terus berlanjut karena kondisi pasar yang lebih luas mempengaruhi sentimen.

Momentum Penjualan Ekspor Mengungguli Tren Musiman

Data penjualan ekspor mengungkapkan gambaran yang menarik: komitmen jagung melampaui 33% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, menunjukkan permintaan internasional yang kuat. Tingkat pencapaian 71% terhadap perkiraan USDA menunjukkan bahwa sekitar 21 dari 25 target ekspor yang diproyeksikan sedang dalam jalur untuk terpenuhi, sebuah kinerja yang kuat menurut standar musiman. Percepatan ini menunjukkan minat pembeli yang berkelanjutan, namun hanya memberikan dukungan harga terbatas dalam lingkungan saat ini.

Kekuatan Dolar dan Pasar Energi Memberi Tekanan pada Harga

Kekuatan pasar eksternal mendorong penurunan ini. Indeks dolar menguat menjadi $0,703, membuat jagung AS kurang kompetitif di pasar global, sementara minyak mentah melemah sebesar 94 sen per barel. Hambatan makro ini mengimbangi sinyal positif dari data ekspor, menciptakan tarik-ulur antara kekuatan fundamental dan tekanan penjualan teknikal. Kombinasi ini biasanya menekan harga komoditas saat investor menilai kembali posisi mereka.

Penyelesaian Kontrak Berjangka Mencerminkan Kelemahan Lebih Luas

Harga kontrak individual secara seragam lebih rendah di seluruh kurva: jagung Maret 26 berada di $4,25 3/4 (turun 5 sen), jagung Mei 26 di $4,33 3/4 (turun 5 ¼ sen), dan jagung Juli 26 di $4,40 1/2 (turun 5 ¼ sen). Kelemahan konsisten ini di berbagai bulan kontrak menunjukkan bahwa penurunan didorong oleh kekhawatiran makro daripada ketidakseimbangan pasokan-permintaan di periode pengiriman tertentu. Pedagang sedang melakukan posisi defensif saat jagung memasuki bulan Februari dengan sinyal yang bertentangan antara permintaan ekspor yang kuat dan dinamika pasar eksternal yang menantang.