1. Pergerakan lembaga top dunia

• 贝莱德IBIT：Dalam 3 jam terakhir tercatat keluar bersih sebesar 0,38 miliar dolar AS, melanjutkan tren keluar sebelumnya, dana lembaga terus mengalir keluar, proporsi retail meningkat menjadi 30%.

• 灰度GBTC：Dalam 3 jam terakhir keluar bersih sebesar 9 juta dolar AS, tekanan penebusan masih tinggi, volume keluar berkurang 25% dari 12 juta dolar AS pada 1 jam sebelumnya, kemajuan ETF spot tetap di 13%.

• 富达FBT：Tidak ada penambahan posisi baru, proporsi dana lembaga tetap di 90%, posisi stabil, kebutuhan penempatan jangka panjang tidak berubah.

2. Pergerakan market maker

• Status “short gamma” market maker terus meningkat, kebutuhan delta hedging meningkat tajam, volume penjualan BTC saat harga turun meningkat, volatilitas membesar.

• Kedalaman order book menurun 12%, spread antara harga bid dan ask dari 0,18% menjadi 0,22%, risiko kekosongan likuiditas meningkat secara signifikan, kondisi penawaran harga sangat terdistorsi.

• Market maker mengurangi jumlah order di kisaran 67.500-68.500 dolar AS, menunjukkan kepercayaan terhadap support di kisaran tersebut melemah secara signifikan.

3. Pergerakan whale besar dan whale menengah

• Pergerakan whale besar: Dalam 3 jam terakhir, cluster alamat whale besar yang pernah mengalami margin call di Hyperliquid memindahkan 320 BTC (sekitar 2,167 juta dolar AS) ke bursa, diduga siap dijual; ada juga whale besar yang menjual 180 BTC (sekitar 1,219 juta dolar AS), titik jual terkonsentrasi di 68.500 dolar AS.

• Pergerakan whale menengah: Rasio posisi long dan short whale menengah (memiliki 100-1000 BTC) turun dari 0,78:1 menjadi 0,72:1, banyak whale menengah yang mengubah posisi dari long ke short, penjualan terkonsentrasi di kisaran 68.000-68.500 dolar AS.

4. Indikator pertarungan long dan short

• Biaya dana kontrak perpetual: Terbaru sebesar **-0,022%**, trader short membayar biaya ke trader long, suasana pasar cenderung bearish semakin memburuk dari -0,018% dalam 1 jam terakhir, suasana pasar sangat pesimis.

• Data margin call: Dalam 3 jam terakhir, total margin call di seluruh jaringan sekitar 290 juta dolar AS, 82% dari margin call terjadi pada posisi long, 18% pada posisi short, posisi long terpaksa menutup posisi, kekuatan short mendominasi.

• Rasio posisi long dan short OKX: 0,68:1, short mendominasi, jarak semakin melebar, suasana pasar sangat pesimis.