Menavigasi ETF Sektor Pertahanan Teratas: Analisis Kinerja Komprehensif

Ketegangan global dan lonjakan pengeluaran militer menciptakan peluang investasi yang menarik di sektor dirgantara dan pertahanan. Dengan berbagai pilihan ETF yang tersedia, investor sering kesulitan menentukan kendaraan mana yang memberikan paparan paling efektif terhadap industri yang berkembang ini. Analisis ini membahas tiga dana terkemuka yang dirancang untuk menangkap pertumbuhan sektor pertahanan, membandingkan kinerja mereka, kualitas kepemilikan, dan struktur biaya untuk mengidentifikasi pilihan investasi terbaik.

Memahami Lanskap ETF Pertahanan

Lingkungan geopolitik—ditandai oleh konflik regional, kompetisi teknologi antar kekuatan besar, dan ancaman keamanan yang berkembang—telah mendorong investasi di sektor pertahanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Tiga ETF terkemuka muncul sebagai pilihan populer: SPDR S&P Aerospace & Defense ETF (XAR), iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), dan Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA). Masing-masing menawarkan pendekatan berbeda untuk menangkap hasil industri pertahanan, dengan tingkat konsentrasi, struktur biaya, dan kinerja historis yang bervariasi.

Ketiga dana ini mendapatkan peringkat Outperform setara dari analisis Smart Score TipRanks, tetapi catatan kinerja mereka menunjukkan cerita yang sangat berbeda. Pilihan di antara mereka bergantung pada prioritas investasi spesifik: apakah investor mengutamakan biaya yang lebih rendah, diversifikasi yang lebih luas, atau hasil jangka panjang yang unggul.

XAR: Pilihan Seimbang di Dirgantara & Pertahanan

Dana SPDR sebesar 2,3 miliar dolar ini mempertahankan pendekatan yang relatif konservatif, memegang 33 saham di sektor dirgantara dan pertahanan dengan posisi 10 besar mewakili 49,7% dari aset. Komposisi ini menyeimbangkan antara konsentrasi dan diversifikasi. Tujuh dari 10 kepemilikan teratasnya memiliki Smart Score 8 atau lebih tinggi, termasuk peringkat sempurna 10 untuk perusahaan seperti Howmet Aerospace, Lockheed Martin, dan HEICO—posisi yang secara signifikan disukai oleh investor institusional besar.

Sebagai ETF Sector SPDR, XAR mengikuti segmen dirgantara dan pertahanan dari S&P 500, memberikan paparan langsung ke kontraktor pertahanan mapan. Rasio biaya dana sebesar 0,35% termasuk yang paling kompetitif di kategori ini, menjaga biaya investor tetap minimal.

Secara historis, XAR menghasilkan pengembalian yang stabil namun moderat. Dalam periode tiga tahun, lima tahun, dan sepuluh tahun, dana ini mencatat pengembalian tahunan sebesar 6,3%, 8,1%, dan 13,3%. Meskipun hasil ini menunjukkan kinerja yang konsisten, mereka umumnya tertinggal dari pasar saham secara umum dan tertinggal dari kendaraan alternatif yang berfokus pada pertahanan dalam periode terakhir.

ITA: Paparan Terfokus dengan Risiko Boeing

Penawaran BlackRock, iShares, berfokus pada saham dirgantara dan pertahanan AS melalui pendekatan pelacakan indeks. Dana ini mengelola 36 saham, tetapi portofolionya menunjukkan konsentrasi yang lebih tinggi dibandingkan pesaing, dengan posisi 10 besar menyumbang 76,6% dari aset. Konsentrasi ini menimbulkan kekhawatiran diversifikasi.

Keputusan portofolio yang mencolok adalah alokasi besar sebesar 9,3% ke Boeing. Mengingat tantangan operasional dan kualitas yang terdokumentasi dengan baik dalam beberapa tahun terakhir, posisi berat ini menjadi hambatan signifikan terhadap kinerja dana. Tujuh dari 10 kepemilikan teratas ITA memiliki Smart Score setara Outperform, sebanding dengan kualitas komposisi XAR.

ITA memiliki rasio biaya menarik sebesar 0,35%. Namun, kinerja historis menunjukkan kisah yang perlu diwaspadai. Dana ini mencatat pengembalian tahunan selama tiga tahun, lima tahun, dan sepuluh tahun sebesar 7,4%, 5,4%, dan 10,6%. Performa lima tahun secara khusus di bawah harapan, mencerminkan beban Boeing terhadap hasil keseluruhan. Bagi investor yang mencari paparan pertahanan yang terdiversifikasi tanpa risiko konsentrasi satu saham, konstruksi portofolio ITA menimbulkan tantangan.

PPA: Kinerja Jangka Panjang Unggul

Invesco Aerospace & Defense ETF mengambil pendekatan yang lebih luas, berinvestasi di perusahaan-perusahaan di bidang pertahanan, keamanan dalam negeri, dan dirgantara. Mengelola 54 saham dengan posisi 10 besar menyumbang 53,6% dari aset, PPA menawarkan diversifikasi yang lebih baik dibandingkan pesaingnya. Enam dari 10 posisi teratasnya memiliki Smart Score setara Outperform.

Kinerja dana ini membedakannya secara tegas dari kompetitor. Dalam periode tiga tahun, PPA mencapai pengembalian tahunan sebesar 14,3%—jauh melebihi kinerja S&P 500 sebesar 9,5% dan hasil pesaing (XAR di 6,3%, ITA di 7,4%). Pola keunggulan ini berlanjut melalui pengembalian lima tahun (PPA 11,6% versus XAR 8,6% dan ITA 5,4%) dan periode sepuluh tahun (PPA 14,6% versus XAR 13,3% dan ITA 10,6%).

Yang menarik, PPA mengungguli pasar secara keseluruhan selama dekade penuh, sesuatu yang tidak dicapai oleh XAR maupun ITA. Keunggulan berkelanjutan ini mencerminkan pemilihan saham yang unggul, rotasi sektor yang lebih baik, atau keduanya.

Trade-off-nya adalah biaya. Rasio biaya PPA sebesar 0,65%—sekitar dua kali lipat biaya pesaing—menghasilkan biaya tahunan sebesar 65 dolar per 10.000 dolar yang diinvestasikan, dibandingkan 35 dolar untuk XAR dan ITA. Namun, pengembalian historis PPA secara substansial melebihi selisih biaya ini, menunjukkan bahwa investor mendapatkan nilai yang berarti dari biaya tambahan tersebut.

Membandingkan Ketiga ETF Pertahanan

Ringkasan Kinerja:

• 3 Tahun: PPA (14,3%) > ITA (7,4%) > XAR (6,3%)
• 5 Tahun: PPA (11,6%) > XAR (8,1%) > ITA (5,4%)
• 10 Tahun: PPA (14,6%) > XAR (13,3%) > ITA (10,6%)

Perbandingan Biaya:

• XAR & ITA: 0,35% rasio biaya ($35 per $10.000)
• PPA: 0,65% rasio biaya ($65 per $10.000)

Pertimbangan Risiko: XAR menawarkan paparan seimbang tanpa kerentanan konsentrasi satu saham. ITA dengan alokasi besar ke Boeing menimbulkan hambatan kinerja dan risiko konsentrasi. PPA dengan portofolio yang lebih luas mengurangi risiko satu nama sambil mempertahankan standar kualitas melalui filter Smart Score.

Mana ETF Pertahanan Terbaik?

Konsensus Wall Street mendukung ketiga dana ini, dengan peringkat beli moderat yang mendominasi. Namun, pengembalian historis dan panduan ke depan menunjukkan bahwa PPA muncul sebagai pilihan terbaik bagi investor yang mengutamakan kinerja daripada biaya minimal.

Meskipun biaya lebih tinggi mungkin awalnya menghalangi investor yang sangat memperhatikan biaya, kinerja konsisten PPA selama tiga, lima, dan sepuluh tahun telah memberikan pengembalian yang secara substansial melebihi biaya premiumnya. Ketika kendaraan investasi mengungguli pasar secara dekade dan mengalahkan alternatif sejenis, biaya yang lebih tinggi menjadi justifikasi.

Bagi investor yang bersedia menanggung biaya moderat demi hasil jangka panjang yang unggul, PPA menawarkan peluang risiko-imbalan yang paling menarik di sektor pertahanan. XAR cocok untuk investor yang sensitif terhadap biaya dan menerima hasil moderat, sementara ITA perlu diwaspadai karena risiko konsentrasi Boeing dan hasil yang secara historis lebih lemah.

Dengan kompleksitas geopolitik yang terus berlanjut dan pertumbuhan pengeluaran pertahanan yang berkelanjutan, ETF pertahanan tetap menjadi komponen menarik dalam portofolio. Di antara opsi yang tersedia, PPA secara paling efektif memposisikan investor untuk menangkap peluang ini.