Sejarah nilai ekstrem lebih merupakan siklus daripada kejadian yang tidak terduga

Volatilitas tinggi Bitcoin, sejak lahir, adalah salah satu sifatnya. Setiap kali terjadi pergantian pasar bull dan bear, koreksi sebesar 30%, 50%, bahkan lebih dari 70% pernah terjadi. Jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, akan ditemukan bahwa apa yang disebut "penurunan ekstrem" sebenarnya adalah bagian dari pola siklus. Pasar bullish bertanggung jawab menciptakan narasi kemakmuran, sementara pasar bearish bertugas mengeluarkan gelembung dan menilai ulang valuasi.

Penurunan saat ini mendekati nilai ekstrem sejarah, yang lebih layak dipikirkan bukan berapa banyak lagi penurunan yang akan terjadi, tetapi di bagian siklus mana pasar berada. Biasanya, pada tahap akhir siklus, kecepatan penurunan harga melambat, tetapi waktu diperpanjang, dengan sideways untuk mengasimilasi emosi dan posisi. Penyesuaian semacam ini, "mengganti waktu dengan ruang", lebih menyiksa daripada penurunan tajam.

Struktur dana juga sedang berubah. Setelah arus modal jangka pendek keluar di tahap awal, yang tersisa sebagian besar adalah dana alokasi jangka panjang dan pemegang yang berpegang pada keyakinan. Dana semacam ini tidak mencari keuntungan cepat, tetapi lebih fokus pada nilai jangka panjang dan logika kelangkaan. Oleh karena itu, elastisitas harga menurun, tetapi ketahanan dasar meningkat.
Dari sudut pandang strategi, akhir siklus lebih cocok untuk penelitian dan penempatan posisi, bukan perdagangan yang emosional. Mengalihkan perhatian dari harga ke perkembangan industri, tingkat adopsi, dan likuiditas makro seringkali dapat memberikan gambaran yang lebih jelas.#比特币跌幅逼近历史极值