Pasar Jagung Menghadapi Tantangan karena Ekspor Mingguan Mengecewakan

Kompleks jagung mengalami kelemahan yang cukup signifikan selama sesi perdagangan tengah hari hari Senin, dengan kontrak berjangka turun sebesar 2 hingga 3 1/4 sen. Menurut penilaian nasional CmdtyView, harga Jagung Tunai menurun 2 3/4 sen menjadi $3,91 1/2. Lingkungan komoditas yang lebih luas mencerminkan tekanan jual, saat minyak mentah turun $3,48 per barel sementara indeks dolar AS menguat sebesar $0,586. Kombinasi faktor ini menciptakan latar belakang yang menantang bagi pasar biji-bijian secara keseluruhan.

Data Ekspor Mengungkapkan Kelemahan dalam Pengiriman Jagung Mingguan

Laporan Inspeksi Ekspor hari Senin pagi menggambarkan gambaran yang mengecewakan bagi eksportir jagung. Selama minggu yang berakhir 29 Januari, total pengiriman jagung mencapai 1,136 juta metrik ton (44,74 juta bushel), menurun 9,88% dari minggu sebelumnya dan 26,55% lebih rendah dibandingkan minggu yang sama tahun lalu. Kelemahan ekspor ini menunjukkan bahwa permintaan mungkin sedang menurun meskipun ada kekhawatiran keamanan pangan global yang berkelanjutan. Jepang muncul sebagai tujuan utama dengan 444.439 metrik ton, diikuti oleh Meksiko dengan 260.227 metrik ton dan Kolombia menerima 147.478 metrik ton. Berdasarkan tahun pemasaran—yang berlangsung sejak September—ekspor jagung kumulatif telah mencapai 32,611 juta metrik ton (1,284 miliar bushel), yang mempertahankan keunggulan sebesar 49,86% dibandingkan periode yang sama dua belas bulan sebelumnya, menunjukkan kekuatan dasar meskipun ada kelemahan mingguan baru-baru ini.

Perubahan Kebijakan Perdagangan Menawarkan Potensi Dukungan untuk Jagung

Pengumuman Presiden Trump mengenai negosiasi dengan Presiden India Modi memperkenalkan dinamika yang berpotensi mendukung sektor pertanian. Menurut postingan di Truth Social yang dirilis mendekati tengah hari, kedua pemimpin membahas penyesuaian tarif, dengan Amerika Serikat mengurangi bea masuk barang India dari 25% menjadi 18%. Lebih penting lagi, India berkomitmen untuk membeli lebih dari $500 miliar barang AS di bidang energi, teknologi, pertanian, batu bara, dan produk terkait. Perkembangan ini memiliki relevansi khusus bagi produsen jagung dan etanol, mengingat posisi historis India sebagai salah satu dari tiga atau empat pembeli utama etanol Amerika. Komitmen semacam ini dapat menghasilkan stimulus permintaan yang berarti jika dilaksanakan.

Luas Tanam Jagung di Brasil Meluas, Mengubah Prospek Pasokan Global

Dinamik pasokan dari Belahan Bumi Selatan terus mengubah ekspektasi. Penilaian AgRural menunjukkan bahwa panen jagung pertama di Brasil telah mencapai 10% dari penyelesaian panen, tertinggal dari kecepatan 14% dari tahun sebelumnya. Sementara itu, penanaman tanaman jagung musim kedua telah mencapai 13%, berjalan 4 poin persentase lebih cepat dari jadwal tahun lalu. Angka-angka ini menjadi semakin penting mengingat revisi proyeksi StoneX. Perusahaan tersebut menaikkan perkiraan panen pertama menjadi 26,59 juta metrik ton, meningkat 610.000 metrik ton dari penilaian sebelumnya. Proyeksi panen kedua juga ditingkatkan menjadi 106,37 juta metrik ton, dengan revisi naik sebesar 560.000 metrik ton. Perluasan pasokan dari Amerika Selatan ini menambah tekanan struktural yang mempengaruhi harga jagung di pasar Amerika Utara.

Posisi Spekulatif Menyesuaikan Saat Komersial Mengurangi Posisi Long

Data Commitment of Traders dari CFTC mengungkapkan bahwa spekulan uang kelola memangkas posisi net short mereka dalam kontrak berjangka dan opsi jagung sebanyak 9.274 kontrak selama minggu yang berakhir 27 Januari. Pengurangan ini terutama mencerminkan akumulasi posisi long baru, dengan posisi short bersih sebesar 72.050 kontrak. Di sisi komersial, aktivitas bergerak ke arah yang berlawanan—pedagang besar memperluas posisi short mereka karena posisi short bersih meningkat sebanyak 17.381 kontrak menjadi 187.342 kontrak. Perpindahan posisi ini menunjukkan pandangan yang berbeda tentang tren jangka pendek jagung antara peserta pasar spekulatif dan komersial.

Kompleks Berjangka Mencerminkan Tekanan Penurunan di Semua Bulan Kontrak

Kontrak jagung Maret 26 diperdagangkan di harga $4,25, turun 3 1/4 sen dari sesi sebelumnya. Pasar tunai terdekat tetap di bawah tekanan di harga $3,91 1/2, turun 2 3/4 sen. Melihat kontrak yang akan datang, jagung Mei 26 mundur 3 1/4 sen menjadi $4,32 1/2, sementara jagung Juli 26 turun 3 sen menjadi $4,39. Tekanan penurunan yang konsisten di seluruh kurva menunjukkan adanya penjualan secara luas daripada kelemahan yang terisolasi di bulan kontrak tertentu. Dikombinasikan dengan data ekspor yang mengecewakan, peningkatan pasokan dari Amerika Selatan, dan posisi long spekulatif yang modest, harga jagung menghadapi hambatan berkelanjutan kecuali ada katalis permintaan yang muncul atau kekhawatiran pasokan kembali muncul.