Menguasai Spread Trading: Panduan Lengkap Strategi Trading Pasangan

2026-02-21 23:17:32

Perdagangan spread mewakili pendekatan canggih untuk memanfaatkan perbedaan harga antara instrumen keuangan terkait. Dengan secara bersamaan mengambil posisi berlawanan dalam dua instrumen—seperti Spot, futures Perpetual, atau kontrak Expiry dengan tanggal kedaluwarsa berbeda—pedagang dapat menjalankan strategi lindung nilai yang mengurangi risiko pasar arah sambil menargetkan peluang keuntungan tertentu. Panduan komprehensif ini menjelaskan bagaimana cara kerja perdagangan spread, mengapa pedagang menggunakannya, dan bagaimana memaksimalkan pengembalian melalui eksekusi atomik dan perdagangan biaya efisien.

Memahami Mekanisme Inti Perdagangan Spread

Pada dasarnya, perdagangan spread melibatkan pencocokan berbagai jenis instrumen dengan tanggal kedaluwarsa yang berbeda. Kombinasi umum meliputi Spot dipasangkan dengan futures Perpetual, Spot digabungkan dengan kontrak Expiry, Perpetual dipasangkan dengan kontrak Expiry, atau dua kontrak Expiry dengan siklus triwulanan berbeda (seperti Triwulanan versus Dua Triwulanan).

Strategi ini beroperasi dengan membuka secara bersamaan dua posisi offset—satu long dan satu short—dalam jumlah yang sama. Misalnya, jika Anda percaya bahwa selisih harga antara kontrak Expiry jangka pendek dan Perpetual akan menyempit, Anda mungkin menjual Expiry yang jauh (short) sementara membeli Expiry jangka pendek (long). Struktur delta-netral ini menghilangkan eksposur terhadap pergerakan harga arah; keuntungan atau kerugian Anda tergantung sepenuhnya pada bagaimana spread antara kedua posisi berubah, bukan pada apakah pasar secara keseluruhan naik atau turun.

“Spread” itu sendiri mewakili selisih numerik antara harga masuk kedua posisi. Jika Anda masuk pada spread -100 dan keluar pada -80, spread telah meningkat (meningkatkan posisi long spread). Sebaliknya, jika bergerak ke -120, spread telah menurun.

Mengapa Pedagang Memilih Perdagangan Spread: Keunggulan Utama

Eksekusi Atomik & Kepastian

Inovasi paling signifikan dalam perdagangan spread modern adalah eksekusi atomik—mekanisme yang memastikan kedua posisi terisi dalam jumlah yang sama atau tidak sama sekali. Ini menghilangkan “risiko posisi” (leg risk), yaitu skenario mimpi buruk di mana satu posisi dieksekusi sementara yang lain gagal, meninggalkan Anda tanpa lindung nilai. Saat Anda menempatkan order spread, Anda tahu persis spread apa yang akan Anda dapatkan; harga masuk untuk kedua posisi dihitung secara otomatis agar cocok dengan harga order Anda secara tepat.

Alur Kerja Sederhana & Biaya Perdagangan Lebih Rendah

Alih-alih secara manual menempatkan dua order terpisah di buku order—melacak setiap pengisian, mengelola slippage, dan membayar biaya ganda—perdagangan spread merangkum seluruh proses dalam satu klik. Struktur biaya mencerminkan efisiensi ini: harapkan membayar 50% lebih sedikit biaya perdagangan dibandingkan mengeksekusi dua order independen. Untuk pengguna VIP, diskon ini berlaku di atas tarif biaya VIP yang sudah ada, meningkatkan penghematan pada aktivitas volume tinggi.

Fleksibilitas Strategis & Presisi Lindung Nilai

Perdagangan spread membuka strategi lanjutan yang tidak mungkin dilakukan dalam perdagangan konvensional. Pedagang dapat menjalankan Arbitrase Tarif Pendanaan (menguntungkan dari pembayaran pendanaan periodik futures perpetual), perdagangan spread futures (menangkap perbedaan antara bulan kontrak), strategi Carry Trade, dan perdagangan Basis Perp. Dengan offset posisi berlawanan, Anda meminimalkan kerugian dari pergerakan harga yang merugikan sambil mempertahankan fleksibilitas strategis untuk menyesuaikan posisi individual saat kondisi pasar berkembang.

Arsitektur Teknis: Istilah, Perhitungan & Eksekusi

Terminologi Inti

Dalam terminologi perdagangan spread, posisi dekat mengacu pada instrumen yang akan kedaluwarsa terlebih dahulu, sementara posisi jauh kedaluwarsa kemudian. Urutan dari yang terdekat ke yang paling jauh mengikuti hierarki ini: Spot > Perpetual > Expiry jangka pendek > Expiry forward. Saat Anda membeli kombinasi, Anda membeli posisi jauh dan secara bersamaan menjual posisi dekat. Sebaliknya, saat menjual kombinasi, Anda menjual posisi jauh dan membeli posisi dekat.

Harga order adalah nilai spread yang Anda tentukan—selisih antara harga masuk posisi jauh dan harga masuk posisi dekat. Ini bisa positif, negatif, atau nol. Setelah Anda mengirimkan order, harga masuk kedua posisi dihitung secara otomatis menggunakan harga mark dari masing-masing instrumen dan harga order yang Anda tentukan.

Metodologi Perhitungan

Harga masuk untuk setiap posisi dihitung dengan rumus berikut:

Harga Order = Harga Masuk Posisi Jauh − Harga Masuk Posisi Dekat
Harga Masuk Posisi Jauh = (Harga Mark Posisi Jauh + Harga Mark Posisi Dekat + Harga Order) ÷ 2
Harga Masuk Posisi Dekat = (Harga Mark Posisi Jauh + Harga Mark Posisi Dekat − Harga Order) ÷ 2

Kerangka matematis ini memastikan spread yang terkunci selalu sesuai dengan harga order Anda, memberikan kepastian lengkap sebelum eksekusi.

Contoh Perhitungan

Misalnya, Anda menjual kombinasi Spot-Perpetual dengan harga order $50. Harga indeks Spot adalah $1.000, dan harga mark Perpetual adalah $1.100. Harga masuk Anda akan dihitung sebagai:

Harga Masuk Perpetual = ($1.100 + $1.000 + $50) ÷ 2 = $1.075
Harga Masuk Spot = ($1.100 + $1.000 − $50) ÷ 2 = $1.025

Perlu dicatat bahwa perdagangan Spot menggunakan harga indeks daripada harga mark. Kedua posisi sekarang terkunci dalam jumlah, misalnya, 3 kontrak masing-masing.

Skema Keuntungan Dunia Nyata: Membeli vs. Menjual Spread

Skema 1: Membeli Spread

Saat Anda membeli kombinasi, Anda mendapatkan keuntungan jika spread antara posisi jauh dan dekat melebar. Contoh:

Faktor	Expiry (Posisi Jauh)	Perpetual (Posisi Dekat)
Sisi	Beli	Jual
Harga Mark	90	83
Jumlah	3	3
Harga Order	-3	-3
Harga Masuk	85	88

Jika kemudian Anda keluar dengan Expiry di 90 dan Perpetual di 89:

Posisi Expiry: (90 − 85) × 3 = +15 keuntungan
Posisi Perpetual: (88 − 89) × 3 = −3 kerugian
Total P&L: +12

Atau, keluar di Expiry 83 dan Perpetual 90:

Posisi Expiry: (83 − 85) × 3 = −6
Posisi Perpetual: (88 − 90) × 3 = −6
Total P&L: −12

Skema 2: Menjual Spread

Saat Anda menjual kombinasi, Anda mendapatkan keuntungan saat spread menyempit. Menggunakan instrumen serupa:

Faktor	Expiry (Posisi Jauh)	Perpetual (Posisi Dekat)
Sisi	Jual	Beli
Harga Mark	90	83
Harga Entry	92	81

Keluar di Expiry 94 dan Perpetual 83:

Posisi Expiry: (92 − 94) × 3 = −6
Posisi Perpetual: (83 − 81) × 3 = +6
Total P&L: 0

Contoh ini menunjukkan bagaimana perdagangan spread memisahkan pergerakan spread dari risiko pasar arah—pengembalian Anda sepenuhnya bergantung pada bagaimana hubungan antara kedua posisi berkembang.

Opsi Eksekusi & Manajemen Posisi

Perdagangan spread mendukung berbagai jenis order dan strategi. Anda dapat menempatkan Limit order (menentukan harga tertentu) atau Market order (eksekusi segera pada spread saat ini). Strategi order meliputi Post-Only (tidak pernah mengambil likuiditas), Good-Till-Canceled (GTC, tetap aktif sampai dibatalkan manual), Immediate-Or-Cancel (IOC, mengisi sebanyak mungkin secara instan), dan Fill-Or-Kill (FOK, eksekusi penuh atau tidak sama sekali).

Platform beroperasi dalam mode One-Way position, dan Anda dapat memilih antara Cross Margin (menggunakan seluruh saldo akun sebagai jaminan) atau Portfolio Margin (perhitungan risiko yang dioptimalkan). Leverage dapat disesuaikan per posisi—hingga 10x untuk Spot dan 100x untuk kontrak Futures.

Setelah eksekusi perdagangan spread, kedua posisi berfungsi sebagai posisi standar di pasar masing-masing. Anda dapat mengelola atau menutupnya baik melalui antarmuka perdagangan spread khusus maupun langsung di halaman pasar instrumen terkait. Posisi mengikuti persyaratan margin dan aturan likuidasi standar, memberikan pengelolaan risiko yang familiar dalam kerangka eksekusi yang efisien.

Ekonomi Efisiensi

Pengurangan biaya 50% dibandingkan menempatkan order terpisah mencerminkan efisiensi operasional perdagangan spread. Alih-alih dua transaksi, Anda mengeksekusi satu order atomik, mengurangi overhead dan dampak pasar. Pedagang VIP mendapatkan manfaat tambahan, dengan diskon 50% ini diterapkan di atas tingkat biaya VIP mereka yang sudah ada—mengubah eksekusi order ganda yang mahal menjadi kendaraan arbitrase yang hemat biaya.

Perdagangan spread menggabungkan presisi eksekusi atomik, efisiensi biaya dari order terintegrasi, dan fleksibilitas strategi delta-netral ke dalam satu alat perdagangan yang kuat. Apakah Anda melakukan arbitrase tarif pendanaan, menangkap spread kalender, atau menjalankan lindung nilai canggih, pendekatan ini memberikan kepastian dan efisiensi yang dibutuhkan trader modern.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.