Lingkungan eksternal memang agak kacau. Tarif bea cukai berulang, konflik geopolitik memanas, variabel makro ekonomi satu demi satu. Di tengah latar belakang ini, harga Bitcoin berfluktuasi, sebenarnya sama sekali tidak mengejutkan.

Risiko belum sepenuhnya terlepas, dana juga tidak berani menyatakan secara langsung. Emosi tetap tegang, banyak orang menunggu satu arah.
Pada tahap ini, yang paling ditakuti bukanlah penurunan yang lambat, melainkan likuiditas yang tiba-tiba menghilang. Keruntuhan sering terjadi saat (semua orang merasa masih bisa bertahan).
Namun di sisi lain juga ada perubahan. Sikap Federal Reserve terhadap industri kripto mulai melonggar, tidak lagi menggunakan "risiko reputasi" untuk membatasi bank. Bisa membuka rekening secara normal berarti jalur dana sedang diperbaiki.
Makro ekonomi adalah tekanan,
Kebijakan adalah penyangga.
Musim yang penuh kejadian memang benar, tetapi siklus selalu didorong dalam lingkungan yang kompleks.