#马年开工第一帖 Miner menyerah, investor ritel mengurangi posisi, siapa yang sedang mengakumulasi Bitcoin di angka 6 juta dolar?

Jalan ke Neraka: Pemakaman seharga 126.000 dolar
Empat siklus sudah cukup untuk membuat mitos yang disebut-sebut itu benar-benar hancur. Kegilaan di musim gugur 2025 yang mencapai 126.080 dolar, hanya dalam empat bulan, dihancurkan oleh kenyataan menjadi serpihan. Jurang itu membuka mata pada dini hari 6 Februari. Pertahanan psikologis di angka 60.000 dolar seperti ranting kering yang patah, dan retracement 52% bukan hanya keruntuhan angka, tetapi juga pengadilan terbuka terhadap para pengikutnya. Ketakutan—penyakit yang bangkit kembali dari bara FTX—dengan indeks sangat rendah 5 poin, menertawakan setiap posisi bullish. Posisi sebesar 2,65 miliar dolar dihancurkan, akun 58.000 trader hancur dalam gemuruh mesin likuidasi, Ethereum jatuh di bawah angka 2000, seolah menghapus semua kilauan palsu tahun 2025. Pasar bearish? Tidak, ini adalah perburuan yang sudah direncanakan sejak lama.
01 Pecahan chip silikon dan penarikan miner
Di ruang server ber suhu konstan, suara gesekan logam yang tajam terdengar dari kabel kekuatan komputasi yang terbalik. Ini adalah kali pertama sejak 2022, para miner secara kolektif kehilangan suara di garis hidup mereka. Total kekuatan hash turun 21% dari puncaknya di 1.1ZH/s, seolah-olah sebuah air terjun yang terputus kepala. Harga hash dipaku di tiang kehormatan 33,31 dolar.
Ketika biaya penambangan rata-rata seperti gunung setinggi 87.000 dolar menekan harga di angka 67.000 dolar, setiap koin baru yang lahir selalu disertai kerugian 27%. Selain model S23 terbaru yang masih berjuang, harga koin model lama sudah menjadi batu nisan mereka.
Raksasa perusahaan tambang—Core Scientific—seperti burung migrasi yang ketakutan, mencoba mengepakkan sayap bernama “AI” untuk terbang ke seberang kontrak dolar. Sampai akhir 2026, transformasi paksa ini akan menyumbang lebih dari separuh pendapatan, apakah ini evolusi atau pengkhianatan terhadap kepercayaan asli?
02 Kotoran Wall Street dan danau penghalang ETF
Mesin dana tambahan mati, digantikan oleh aliran balik yang menyesakkan. ETF yang dulu berteriak “bull institusional” pada 2025 kini menjadi titik pendarahan terbesar di pasar. Keluar bersih 6,18 miliar dolar bukan sekadar angka, tetapi bukti runtuhnya kepercayaan para pengikut BlackRock.
IBIT yang mengeluarkan 528 juta dolar dalam satu hari di akhir Januari seperti sindiran pedas terhadap para rakus.
Sembilan puluh ribu dolar, itu adalah “harga malu” yang tertulis di atas kepala pemegang ETF. Sekarang, kerugian floating 25% seperti danau penghalang yang mengambang. Setiap rebound harga yang mencoba naik akan menabrak pintu pengaman besi ini.
03 Keserakahan Leviathan vs ratapan parasit
Dunia mikro di blockchain adalah eksperimen kejam tentang kelas sosial. Ketika 580.000 investor ritel berteriak putus asa dalam daftar likuidasi, Leviathan di kedalaman laut menambahkan chip senilai 4 miliar dolar ke perutnya dalam waktu seminggu. Ini bukan hanya penambahan, ini adalah reorientasi kekuasaan Bitcoin secara paksa.
Laporan keuangan Strategy (sebelumnya MicroStrategy) adalah tantangan terbuka. Meski kerugian di buku mencapai 5 miliar dolar, si pelaku bernama Saylor tetap menambah 1142 token di angka 60.000 dolar. Ini bukan hanya karena mereka tidak berisiko likuidasi, tetapi seperti pengorbanan religius. Sebaliknya, alamat kecil dengan kurang dari 10 BTC sedang melarikan diri secara massal, seperti parasit yang menyadari runtuhnya kastil pasir sebelum gempa, dan dalam kepanikan ekstrem mereka menyelesaikan “pengembalian” chip.
04 Makro: Getaran Tokyo dan Golok Federal Reserve
Bitcoin tidak pernah jatuh dalam kekosongan.
Nominasi Kevin Waugh adalah pukulan keras, menghancurkan semua ilusi tentang likuiditas yang melimpah. Bayangan suku bunga memvisualisasikan ketakutan “lebih tinggi lebih lama”, dan pasar sedang memberi penilaian ulang terhadap gaya keras ini.
Penutupan posisi arbitrase yen adalah mundurnya besar-besaran global yang diam-diam. Imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang di 2,12% menjadi pompa vakum yang mengeringkan likuiditas kripto. Karena Bitcoin memiliki likuiditas yang sangat baik, sayangnya menjadi “mesin penarikan” saat investor memperbaiki neraca mereka. Ketika Nasdaq terserang batuk hebat, Bitcoin tidak hanya akan pilek, tetapi langsung masuk ICU.
05 Penutup: Menunggu di tanah terbakar
Indikator berteriak, Mayer Multiple turun ke 0.6, penyimpangan sedalam ini hanya terjadi tiga kali dalam sepuluh tahun—setiap kali disertai mayat berserakan, tetapi juga melahirkan kehidupan gila. Volume transaksi bullish dan bearish mencapai rekor 63,1 miliar dolar, menunjukkan perbedaan pendapat yang sudah tidak bisa diselesaikan lagi.