Modal kembali ke penetapan harga yang rasional? MiniMax, penurunan harga saham Zhipu, perhatian terhadap peluang kenaikan kembali saham teknologi besar di Hong Kong.

25 Februari, saham perusahaan teknologi besar Hong Kong seperti Alibaba dan Tencent Holdings menguat kembali; sebagai kontras, harga saham MiniMax dan Zhipu, bintang AI baru, mengalami penurunan besar. Dua perusahaan model besar domestik ini listing di HKEX pada Januari tahun ini, langsung melonjak dan kapitalisasi pasar pernah mencapai lebih dari 300 miliar yuan. Sementara itu, perusahaan raksasa teknologi yang juga listing di HKEX seperti Baidu Group-SW, JD.com-SW, dan Kuaishou-W sebelumnya relatif stagnan, dengan kapitalisasi pasar terbaru hanya sekitar 300 miliar yuan.

Setelah lonjakan singkat pada perusahaan model kecil dengan kapitalisasi pasar kecil, dana kemungkinan kembali ke penilaian yang rasional. Perbandingan dari berbagai dimensi menunjukkan bahwa perusahaan teknologi besar China sangat undervalued, saat ini mungkin berada di zona dasar untuk penempatan, menunggu pemulihan sentimen, dan kenaikan indeks secara tambahan.

Mengacu pada A-shares, rasio harga indeks Hang Seng Tech Index / A-shares ChiNext Index (Indeks ChiNext, Indeks STAR 50) menunjukkan bahwa diskon teknologi Hong Kong terhadap teknologi A-shares mendekati level tertinggi dalam sejarah. Terakhir kali diskon serupa muncul di pasar saham Hong Kong adalah pada Maret 2022 dan Oktober 2022 (dengan arus keluar asing yang cepat), serta akhir 2023 (regulasi game).

Perbandingan dengan raksasa teknologi Korea Selatan seperti Samsung Electronics dan SK Hynix selama 6 bulan terakhir: SK Hynix naik 300% dalam rentang waktu tersebut, Samsung Electronics naik 180%, dengan kapitalisasi pasar terbaru masing-masing mencapai 831,4 miliar dolar AS dan 513,5 miliar dolar AS, jauh melampaui dua raksasa teknologi China—Tencent Holdings (kapitalisasi pasar terbaru di HKD 608 miliar, turun 12% dalam rentang waktu) dan Alibaba (kapitalisasi pasar terbaru di HKD 362 miliar, naik 25%).

Dana berbalik arah dan melakukan akumulasi melalui ETF terkait teknologi di pasar saham Hong Kong: ETF Indeks Teknologi Hang Seng (513180.SH), ETF Internet Hang Seng (513330.SH), ETF Teknologi melalui Connect Hong Kong (159101.SZ), dan ETF Internet melalui Connect Hong Kong (520910.SH) terus mengalami arus masuk bersih besar. ETF tersebut terdaftar di bursa saham daratan dan mencakup sekelompok perusahaan teknologi AI besar di Hong Kong seperti Alibaba, Tencent, Meituan, dan Xiaomi. ETF Connect Hong Kong lebih fokus pada saham yang terkait dengan Connect Hong Kong, tidak termasuk perusahaan seperti Baidu Group, NetEase, dan GDS (Global Data Service) yang bukan bagian dari Connect Hong Kong.

Daily Economic News