Kekhawatiran tentang gelembung AI meningkat! Laporan keuangan Nvidia melampaui ekspektasi, tetapi harga sahamnya anjlok 5,6%, mencatat penurunan intraday terbesar dalam tiga bulan

pasar chip kecerdasan buatan (AI) terkemuka, Nvidia, mengalami penurunan harga saham terbesar dalam tiga bulan setelah mengeluarkan panduan kinerja terbaru yang cukup mengesankan. Analisis menyebutkan bahwa prospek perusahaan gagal menghilangkan kekhawatiran pasar terhadap gelembung AI.

Kamis, harga saham Nvidia sempat turun 5,6% di New York, ke angka 184,58 dolar, mencatat penurunan intraday terbesar sejak 25 November. Penurunan ini terjadi setelah perusahaan merilis perkiraan penjualan kuartal pertama, di mana Nvidia tidak hanya melampaui ekspektasi analis secara mudah, tetapi juga melaporkan pendapatan kuartal keempat yang meningkat 73% secara tahunan.

Namun, analisis menunjukkan bahwa reaksi pasar menyoroti keraguan investor terhadap Nvidia saat ini. Sebelumnya, lonjakan penjualan yang luar biasa telah menempatkan Nvidia di posisi perusahaan dengan nilai pasar tertinggi di dunia, dan kini investor menginginkan jaminan yang lebih kuat bahwa ledakan pengeluaran AI dapat berlanjut.

Analis dari Hargreaves Lansdown dalam laporan setelah rilis laporan keuangan menyatakan, pemegang saham masih khawatir apakah “pengeluaran AI saat ini dapat terus mendukung pertumbuhan dalam beberapa tahun ke depan, dan apakah Nvidia akan tetap memimpin saat AI beralih dari pelatihan model ke tahap operasional tugas sehari-hari.”

CEO Jensen Huang membantah kekhawatiran tersebut dalam konferensi telepon hari Rabu. Ia menyatakan bahwa pelanggan sudah mulai menghasilkan uang dari kapasitas komputasi baru mereka, sehingga mereka akan terus melakukan investasi tinggi.

Huang mengatakan:

“Anda membutuhkan kapasitas komputasi, ini akan langsung mengarah ke pertumbuhan dan pendapatan. Saya yakin arus kas mereka sedang meningkat.

Saya yakin dengan pertumbuhan arus kas mereka, alasannya sangat sederhana. Kami sekarang telah melihat titik balik AI agenik dan kegunaan agen cerdas. Industri telah mencapai titik balik lain.

Investor terkenal dari film The Big Short, Michael Burry, pada hari Kamis semakin memperburuk kekhawatiran pasar. Dia menunjukkan bahwa komitmen pembelian Nvidia saat ini mencapai 95,2 miliar dolar, sementara setahun lalu hanya 16,1 miliar dolar. Jika permintaan berfluktuasi, ini bisa menimbulkan risiko.

CFO Nvidia, Colette Kress, berusaha meredakan kekhawatiran analis lainnya, termasuk masalah pasokan terbatas. Dia menyatakan bahwa perusahaan telah mengamankan cukup komponen untuk memenuhi permintaan yang terus meningkat.

Dia mengatakan kepada analis bahwa memproduksi chip Nvidia paling canggih tetap menantang. Namun, lini produk Blackwell saat ini dan produk pengganti yang akan datang, Rubin, tetap akan melebihi ekspektasi penjualan sebelumnya. Nvidia sebelumnya menyatakan bahwa chip ini akan menghasilkan pendapatan sebesar 500 miliar dolar hingga akhir 2026.

Dia mengatakan:

“Kami percaya bahwa kami telah membangun cadangan dan komitmen pasokan yang mampu memenuhi permintaan di masa depan, termasuk pengiriman hingga 2027.”

Kekurangan chip penyimpanan, “perdagangan sirkular” menimbulkan kekhawatiran

Perkiraan pendapatan kuartal pertama Nvidia sekitar 78 miliar dolar, lebih tinggi dari rata-rata prediksi analis sebesar 72,8 miliar dolar, meskipun beberapa analis sebelumnya memperkirakan mendekati 80 miliar dolar. Selain itu, pendapatan kuartal keempat, laba per saham yang disesuaikan, dan margin laba kotor juga melampaui ekspektasi.

Di antaranya, pendapatan divisi pusat data Nvidia mencapai 62,3 miliar dolar, melebihi prediksi analis sebesar 60,4 miliar dolar. Bagian bisnis lainnya menunjukkan performa yang lebih lemah. Bisnis game, yang sebelumnya menjadi sumber utama pendapatan Nvidia, mencatat pendapatan sebesar 3,73 miliar dolar, di bawah prediksi analis sebesar 4,01 miliar dolar. Penjualan terkait mobil mencapai 604 juta dolar, sedangkan prediksi Wall Street adalah 643 juta dolar.

Analisis menunjukkan bahwa industri teknologi saat ini menghadapi kekhawatiran utama: kekurangan chip penyimpanan. Seperti banyak perusahaan di industri elektronik, produk Nvidia bergantung pada pasokan chip penyimpanan yang stabil. Chip ini menyediakan penyimpanan jangka pendek dari ponsel pintar hingga superkomputer. Ketatnya pasokan telah menaikkan harga chip penyimpanan dan membuat pengiriman perangkat lebih sulit tahun ini.

Situasi ketat ini telah membebani divisi game. Kress menyatakan bahwa dia tidak yakin apakah masalah ini akan mereda cukup tahun ini untuk memungkinkan bisnis tersebut pulih.

Bagaimanapun, chip pusat data AI telah menjadi fokus utama. Awal bulan ini, Nvidia mengumumkan bahwa Meta akan mengerahkan “jutaan” prosesor Nvidia dalam beberapa tahun mendatang, memperdalam hubungan yang sudah erat antara kedua perusahaan.

Pesaing utama Nvidia, AMD, juga mengumumkan minggu ini bahwa mereka telah menandatangani perjanjian jangka panjang serupa dengan Meta. Produsen chip ini menyatakan bahwa transaksi tersebut bernilai miliaran dolar.

Produsen chip melalui serangkaian perjanjian jangka panjang besar-besaran mengunci kebutuhan komputasi masa depan, membuktikan bahwa ekonomi AI tetap kuat. Namun, hubungan transaksi yang terlalu erat—di mana pemasok dan pelanggan kadang saling memiliki saham—juga memicu kritik. Ada yang berpendapat bahwa “perdagangan sirkular” semacam ini dapat secara artifisial menimbulkan permintaan yang berlebihan.

Peringatan risiko dan ketentuan penolakan tanggung jawab

Pasar memiliki risiko, investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan pengguna secara khusus. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan penilaian sendiri, tanggung jawab sepenuhnya di tangan pengguna.