Humana Inc (HUM) Laporan Pendapatan Q4 2025 Sorotan: Kinerja EPS Kuat dan Pertumbuhan Keanggotaan …

Berita GuruFocus

Kamis, 12 Februari 2026 pukul 04:03 WIB+9 3 menit baca

Dalam artikel ini:

HUM

-1,90%

Artikel ini pertama kali muncul di GuruFocus.

**EPS Disesuaikan untuk 2025:** $17,14, di atas panduan awal sekitar $16,25.

**Rasio Manfaat Segmen Asuransi untuk 2025:** 90,4%, sedikit lebih baik dari panduan.

**EPS Disesuaikan Tahun Penuh untuk 2026:** Diperkirakan minimal $9.

**Pertumbuhan Keanggotaan Individu MA untuk 2026:** Diperkirakan sekitar 25%.

**Hambatan Net Stars untuk 2026:** Sekitar $3,5 miliar.

**Perkiraan Pertumbuhan Premi dari 2024 ke 2026:** Peningkatan 40%.

**Kenaikan Persyaratan Modal Statutory dari 2024 ke 2026:** Kurang dari 20%.

Peringatan! GuruFocus mendeteksi 2 Peringatan dengan HUM.

Apakah HUM dinilai wajar? Uji tesis Anda dengan kalkulator DCF gratis kami.

Tanggal Rilis: 11 Februari 2026

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan lihat transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Poin Positif

Humana Inc (NYSE:HUM) melaporkan kinerja solid untuk 2025, dengan EPS disesuaikan sebesar $17,14, melebihi panduan awal.

Perusahaan mengalami pertumbuhan keanggotaan yang signifikan, menambah sekitar 1 juta anggota, peningkatan 20% selama Periode Pendaftaran Tahunan (AEP).

Tingkat retensi meningkat lebih dari 500 basis poin dari tahun ke tahun, menunjukkan loyalitas pelanggan yang kuat.

Lebih dari 70% penjualan baru berasal dari peralihan dari pesaing, dengan persentase tinggi dalam kontrak dengan 4 Bintang atau lebih baik.

Humana Inc (NYSE:HUM) memperkirakan pertumbuhan keanggotaan Medicare Advantage (MA) individu sekitar 25% untuk 2026, dengan anggota baru diharapkan menambah nilai perusahaan.

Poin Negatif

Perusahaan menghadapi hambatan Stars yang signifikan untuk 2026, dengan dampak bersih sekitar $3,5 miliar, mempengaruhi margin.

Margin MA individu diperkirakan sedikit di bawah titik impas pada 2026, terutama karena hambatan Stars.

Pemberitahuan tarif lanjutan untuk Medicare Advantage datang di bawah tren biaya medis, menciptakan ketidakpastian dalam pendanaan.

Diperlukan penyesuaian berkelanjutan terhadap lingkungan pendanaan untuk mempertahankan margin yang stabil dan menarik.

Perusahaan telah memasukkan tingkat konservatisme yang lebih tinggi dalam panduan 2026 karena lingkungan yang dinamis, menunjukkan tantangan potensial ke depan.

Sorotan Tanya Jawab

Q: Bisakah Anda menjelaskan lebih jauh tentang tingkat pendapatan di luar penjaminan MA dan membandingkan margin penjaminan MA antara yang dipertahankan dan pertumbuhan baru? A: Celeste Mellet, CFO: Pendapatan yang menambah nilai perusahaan termasuk CenterWell, yang mendapatkan manfaat dari keanggotaan baru. Margin MA individu sedikit di bawah titik impas untuk 2026. Anggota yang tetap lebih terpengaruh oleh hambatan Stars, sementara anggota baru memiliki margin serupa karena biaya akuisisi dan MLR yang lebih tinggi.

Cerita Berlanjut  

Q: Bagaimana perkembangan margin untuk anggota baru selama tiga hingga lima tahun, dan apa manfaat yang diharapkan dari mencapai Stars kuartil teratas pada 2027? A: Celeste Mellet, CFO: Margin meningkat secara signifikan dari tahun pertama ke tahun kedua karena pengurangan beban pemasaran dan peningkatan rasio manfaat medis. George Renaudin, Presiden - Asuransi, menambahkan bahwa pengkodean dan manajemen medis membaik seiring waktu. James Rechtin, CEO, menekankan bahwa mencapai peringkat ke-75 dalam Stars adalah target strategis, memungkinkan indeks industri dan fleksibilitas perencanaan.

Q: Bagaimana harapan untuk 2026 berubah sejak Hari Investor, dan area panduan mana yang lebih konservatif? A: Celeste Mellet, CFO: Perbedaan utama adalah konservatisme yang tertanam dalam panduan. Asumsi termasuk tren biaya yang sedikit lebih tinggi karena tidak adanya perbaikan dokter di 2025 dan termasuk dalam 2026. Panduan ini lebih konservatif secara keseluruhan untuk mengakomodasi kondisi pasar yang dinamis.

Q: Bisakah Anda memberikan detail tentang 140.000 anggota D-SNP baru dan profil mereka? A: George Renaudin, Presiden - Asuransi: Jumlah absolut anggota D-SNP melebihi ekspektasi, tetapi sebagai persentase sedikit lebih rendah. Kebanyakan anggota baru tidak berasal dari keluar dari rencana pesaing, dan anggota ganda cenderung lebih terikat pada mitra berbasis nilai.

Q: Apakah ada sesuatu yang mengubah pandangan Anda tentang profil margin akhir dari buku bisnis yang lebih besar pada 2028? A: Celeste Mellet, CFO: Pertumbuhan keanggotaan memberikan leverage operasional yang signifikan, dan upaya pengurangan biaya berjalan sesuai rencana. James Rechtin, CEO, menambahkan bahwa fokusnya adalah mencapai trajektori margin yang berkelanjutan, dengan penyesuaian Stars dan pemberitahuan tarif sebagai pertimbangan utama.

Untuk transkrip lengkap panggilan pendapatan, silakan lihat transkrip lengkap panggilan pendapatan.

Ketentuan dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut