Guotai Haitong: Pertama kali mengulas NIO-SW dengan peringkat "Beli" dan target harga 50,59 HKD

Cathay Haitong merilis laporan penelitian yang mengatakan bahwa untuk pertama kalinya, itu mencakup NIO-SW (09866) dan memberinya peringkat “kelebihan berat badan”. Volume penjualan perusahaan ditumpangkan pada peningkatan proporsi model dengan harga tinggi, 25Q4 mencapai laba satu kuartal untuk pertama kalinya, dan matriks produk terus berkembang pada tahun 2026, dan bank memperkirakan pendapatan operasional perusahaan pada 2025/26/27 menjadi 870/1306/161,4 miliar yuan. Bank menggunakan metode PS untuk menilai perusahaan, mengacu pada perusahaan yang sebanding, dan memberi perusahaan penilaian 0,85 kali PS pada tahun 2026, sesuai dengan harga target HK$50,59 (dikonversi pada nilai tukar HK$1 = 0,89 RMB). Untuk pertama kalinya, itu ditutupi dan diberi peringkat “kelebihan berat badan”.

Pemandangan utama Cathay Pacific Haitong adalah sebagai berikut:

Peningkatan volume penjualan dan peningkatan proporsi model berharga tinggi menyebabkan laba satu kuartal pada 25Q4 untuk pertama kalinya

Menurut Asosiasi Penumpang, perusahaan mengirimkan total 125.000 mobil baru pada 2025Q4, +72% tahun-ke-tahun, mencetak rekor pengiriman satu kuartal baru. Di antara mereka, merek NIO, Ledao, dan Firefly masing-masing mengirimkan 67.000 unit, 38.000 unit dan 19.000 unit, yang semuanya mencapai rekor tertinggi. ES8 baru, model kelas atas, berkinerja baik setelah diluncurkan, menyumbang 32% dari penjualan 25Q4, yang secara efektif meningkatkan profitabilitas secara keseluruhan. Laba operasi perusahaan yang disesuaikan (non-GAAP) pada 25Q4 diperkirakan akan menjadi 7-1,2 miliar yuan, dan laba operasional di bawah GAAP adalah sekitar 2-700 juta yuan, mencapai laba satu kuartal untuk pertama kalinya. Dalam hal pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi, menurut laporan “All Electric”, CEO NIO Li Bin mengatakan bahwa mekanisme unit bisnis dasar (CBU) telah memainkan peran penting, dan menekankan bahwa itu akan terus mempromosikan dan sepenuhnya berjalan melalui mekanisme tersebut. Bank percaya bahwa kinerja laba perusahaan diperkirakan akan semakin meningkat di masa depan, didorong oleh peningkatan penjualan yang berkelanjutan, peningkatan proporsi model berharga tinggi, dan penerapan langkah-langkah pengurangan biaya yang mendalam.

Model baru siap digunakan, dan matriks produk yang beragam terus berkembang

Sejak 2025, perusahaan telah berturut-turut meluncurkan model seperti Firefly, ES8 baru, dan Ledao L90, dan terus meningkatkan tata letak produk, dan pada Desember 2025, ES8 baru NIO akan terjual 22.000 unit, sekaligus memenangkan kejuaraan penjualan SUV besar, SUV tiga baris besar, dan model lebih dari 400.000 yuan. Bank mengharapkan pada tahun 2026, perusahaan akan meluncurkan produk baru seperti NIO ES9, NIO ES7, dan Ledao L80 untuk lebih memperkaya matriks produk dan meningkatkan daya saing pasar.

Secara aktif menyusun mengemudi yang cerdas, dan membangun sistem teknologi canggih melalui pengembangan diri full-stack

Menurut laporan tahunan teknologi tumpukan penuh NIO pada tahun 2025, chip mengemudi cerdas yang dikembangkan sendiri, sistem operasi global kendaraan, dan algoritme model dunia sebagai sistem teknologi inti telah diterapkan sepenuhnya. Bank meyakini bahwa investasi cerdas perusahaan akan memasuki masa panen, yang diharapkan dapat mendorong peningkatan kekuatan produk dan penjualan secara bersamaan.