Apa itu Pembaruan Fusaka Ethereum?

#CulperResearchOpenlyShortsETH

💥 Culper Research yang berbasis di AS mengumumkan bahwa mereka telah mengambil posisi short pada Ethereum (ETH) dan saham BitMine Immersion Technologies (BMNR) per 5 Maret 2026. Perusahaan berargumen bahwa peningkatan jaringan Fusaka pada Desember 2025 secara permanen merusak model tokenomics Ethereum dan dapat memicu "lingkaran kematian."

🔎 Menurut laporan tersebut, perluasan ruang blok dengan Fusaka mengurangi biaya gas sekitar 90%; pendapatan "tips" validator menurun sebesar 40-50%. Ini menciptakan siklus negatif yang menekan hasil staking dan mengancam keamanan jaringan. Berdasarkan data on-chain, Culper menyatakan bahwa 95% pertumbuhan dompet baru disebabkan oleh serangan dusting, dan sebagian besar volume transaksi terkait spam. 👉 Penjualan ETH sebanyak 16.384 oleh Vitalik Buterin yang direncanakan pada Januari juga diartikan sebagai "kehilangan kepercayaan dari dalam." Perusahaan juga mengklaim bahwa BitMine, yang dipimpin oleh Tom Lee, mengalami kerugian tidak terealisasi sekitar $7,5 miliar pada harga saat ini karena cadangan ETH sebanyak 4,4 juta, sehingga tesis "utilitas tidak meningkat" menjadi tidak valid. Reaksi pasar langsung terjadi: harga ETH merosot sebesar 2-6,5%, turun ke level sekitar $2.057. Komunitas Ethereum menggambarkan laporan ini sebagai " spekulasi jangka pendek," menyoroti pertumbuhan cepat pesaing seperti Solana.

✨Sementara argumen Culper secara akurat mencerminkan kolaps biaya jangka pendek Fusaka, ketahanan Ethereum dari peningkatan sebelumnya dan solusi Layer-2 mungkin membatasi risiko jangka panjang. Pemulihan dalam hasil staking dan tingkat adopsi akan menguji keabsahan tesis ini. Laporan ini memaksa pasar untuk berpikir lebih kritis, menempatkan tanggung jawab pada investor untuk menilai risiko secara seimbang. Level dukungan $2.000 untuk ETH akan menjadi sangat penting dalam beberapa hari mendatang.