Kenaikan Harga Gas Alam Didukung oleh Perubahan Cuaca dan Tekanan Produksi

Kontrak futures gas alam Nymex Maret ditutup Jumat dengan kenaikan +0.051 per juta BTU (+1,70%), didorong oleh perubahan perkiraan cuaca AS yang mengarah ke kondisi lebih dingin di masa depan. Perubahan perkiraan cuaca ini menandakan permintaan pemanasan yang lebih tinggi untuk gas alam, memberikan dukungan fundamental bagi harga yang telah melonjak ke level tertinggi selama 3 tahun hanya beberapa minggu sebelumnya ketika badai Arktik mengganggu rantai pasokan di seluruh negeri.

Perkiraan Dingin Dorong Permintaan Pemanasan Gas Alam

Kelompok Cuaca Komoditas mengeluarkan perkiraan revisi Jumat menunjukkan suhu di seluruh Midwest AS diperkirakan di bawah normal hingga 24 Februari, menandai pergeseran signifikan menuju pola cuaca yang lebih dingin. Penyesuaian cuaca ini menjadi katalis utama harga, karena permintaan pemanasan untuk gas alam biasanya meningkat selama periode dingin, mengimbangi lonjakan produksi yang biasanya menekan harga lebih rendah.

Badai Arktik 28 Januari memberikan gambaran kuat tentang dampak cuaca terhadap pasar—dingin ekstrem menyebabkan sekitar 50 miliar kaki kubik (15% dari total produksi AS) offline karena pembekuan, terutama mempengaruhi fasilitas produksi di Texas. Gangguan ini menyebabkan harga gas alam melonjak ke puncak 3 tahun.

Produksi AS Capai Level Tertinggi 2,5 Tahun Meski Dukungan Harga

Secara paradoks, meskipun cuaca memberikan dukungan jangka pendek bagi harga gas alam, prospek jangka panjang tampak menantang oleh pertumbuhan produksi yang kuat. Produksi gas kering di AS (lower-48) pada Jumat mencapai 113,4 bcf/hari, meningkat +12,5% dari tahun ke tahun, menurut data Bloomberg NEF (BNEF).

EIA menaikkan perkiraan produksi gas alam kering 2026 menjadi 109,97 bcf/hari dari perkiraan bulan sebelumnya 108,82 bcf/hari, menandakan ekspansi kapasitas pasokan yang berkelanjutan. Rig pengeboran gas alam aktif di AS mencapai level tertinggi selama 2,5 tahun terakhir Jumat lalu, dan Baker Hughes melaporkan jumlah rig tetap di 133 minggu berakhir 20 Februari—rebound dramatis dari terendah 4,75 tahun di 94 rig pada September 2024. Lonjakan aktivitas rig ini menunjukkan produsen tetap percaya diri dalam ekonomi pengeboran, mengarah ke pertumbuhan produksi berkelanjutan yang bisa membatasi kenaikan harga gas alam.

Kelemahan Permintaan dan Output Listrik Memberikan Sinyal Campuran

Permintaan gas alam di 48 negara bagian pada Jumat sebesar 91,6 bcf/hari, turun -30,3% dari tahun ke tahun, menunjukkan permintaan tetap menghadapi tantangan meskipun ada dukungan cuaca. Edison Electric Institute melaporkan bahwa output listrik AS (lower-48) pada minggu yang berakhir 14 Februari turun -1,61% dari tahun ke tahun menjadi 83.348 GWh. Namun, output listrik selama periode 52 minggu yang berakhir 14 Februari naik +2,36% dari tahun ke tahun menjadi 4.314.431 GWh, menunjukkan pertumbuhan jangka panjang meskipun ada kelemahan jangka pendek.

Perkiraan aliran bersih LNG ke terminal ekspor LNG AS pada Jumat sebesar 19,8 bcf/hari (+1,5% minggu ke minggu), menunjukkan aktivitas ekspor yang stabil terus mendukung dasar harga.

Ketatnya Inventaris Menandai Tekanan Berkelanjutan di Pasar Gas Alam

Laporan mingguan EIA Kamis mengungkapkan penarikan inventaris gas alam sebesar -144 bcf untuk minggu yang berakhir 13 Februari, lebih kecil dari ekspektasi pasar sebesar -149 bcf dan rata-rata penarikan mingguan 5 tahun sebesar -151 bcf. Penarikan yang lebih kecil dari perkiraan biasanya menekan harga, namun inventaris gas alam tetap secara struktural ketat: per 13 Februari, pasokan turun -1,5% dari tahun ke tahun dan -5,6% di bawah rata-rata musiman 5 tahun.

Secara global, penyimpanan gas di Eropa per 18 Februari sebesar 32% penuh, jauh di bawah rata-rata musiman 5 tahun sebesar 49% untuk periode ini, menunjukkan Eropa menghadapi kendala pasokan tambahan dan mungkin bersaing untuk kargo LNG.

Prospek: Cuaca dan Produksi dalam Ketegangan

Pasar gas alam jangka pendek mencerminkan kekuatan yang bersaing. Perkiraan cuaca yang semakin dingin di AS dapat mendukung harga melalui peningkatan permintaan pemanasan. Namun, aktivitas pengeboran yang melonjak dan kenaikan perkiraan produksi menunjukkan pasar menghadapi tekanan pasokan jangka menengah yang akhirnya dapat mengatasi lonjakan permintaan yang didorong cuaca. Kombinasi inventaris global yang ketat dan jumlah rig yang tinggi meninggalkan gas alam dalam keseimbangan yang rapuh di mana pergeseran cuaca mingguan dan pembaruan produksi kemungkinan akan memicu pergerakan harga yang tajam dalam beberapa minggu mendatang.