Dua Pemenang Split Saham: Netflix dan ServiceNow Menguat Menuju Keuntungan 95-103%, Para Analis Menyarankan

Ketika perusahaan melakukan split saham seperti Netflix yang melakukan pembagian 10-untuk-1 (November 2024) dan ServiceNow yang melakukan split 5-untuk-1 (Desember 2024), Wall Street akan memperhatikan. Langkah ini biasanya mengikuti periode kenaikan saham yang signifikan, menandakan kepercayaan investor terhadap bisnis inti. Kedua nama tersebut sejak itu mengalami penurunan—Netflix turun 43% dan ServiceNow turun 56% dari puncaknya—namun analis terkemuka melihat potensi pemulihan yang signifikan. Analis Baird, Vikram Kesavabhotla, menargetkan Netflix di harga $150 per saham, yang menunjukkan potensi kenaikan 95% dari level tertekan. Morgan Stanley, melalui Keith Weiss, menilai ServiceNow di harga $210, menyiratkan apresiasi 103%. Konsensus median dari semua analis yang mengulas masing-masing saham menunjukkan kenaikan 44% dan 75% secara berturut-turut, menegaskan optimisme luas meskipun menghadapi tantangan saat ini.

Netflix: Pemimpin Streaming Menghadapi Peluang Tersembunyi dalam Penurunan

Netflix mempertahankan posisi tak tertandingi dalam streaming—lebih banyak pelanggan, pengguna aktif bulanan yang lebih tinggi, dan pangsa waktu tontonan yang lebih besar dibandingkan pesaing (kecuali YouTube). Pasar video streaming sendiri diperkirakan akan berkembang 22% setiap tahun hingga 2030, menurut Grand View Research. Keunggulan perusahaan berasal dari perpustakaan konten miliknya: konten asli Netflix mendominasi tujuh dari sepuluh serial yang paling banyak ditonton pada 2025, didukung oleh model pembelajaran mesin yang memanfaatkan data pengguna yang unggul untuk mengarahkan keputusan kreatif.

Konteks split saham saat ini mencerminkan momentum sebelumnya, tetapi kelemahan terbaru berasal dari tawaran tunai penuh Netflix untuk aset streaming dan studio Warner Bros. Discovery, yang dinilai sebesar $83 miliar termasuk utang. Meskipun pasar menghukum saham karena kekhawatiran neraca keuangan, kesepakatan ini akan memberi Netflix hak kekayaan intelektual atas waralaba seperti DC Universe, Game of Thrones, dan Harry Potter. Co-CEO Greg Peters percaya bahwa keberuntungan konten ini dapat mendorong pertumbuhan selama beberapa dekade. Risiko tentu ada, tetapi valuasi saat ini—30 kali laba masa depan—terlihat wajar mengingat ekspektasi Wall Street terhadap pertumbuhan laba tahunan sebesar 22% selama tiga tahun, sejalan dengan pertumbuhan industri secara umum.

ServiceNow: Raksasa Perangkat Lunak Perusahaan Berposisi di Atas Ketakutan Disrupsi AI

ServiceNow berfungsi sebagai pusat kendali untuk operasi perusahaan, mengintegrasikan dan mengotomatisasi alur kerja di seluruh departemen TI, keuangan, SDM, penjualan, dan layanan pelanggan. Gartner baru-baru ini mengakui perusahaan sebagai pemimpin dalam orkestrasi bisnis dan aplikasi AI generatif untuk manajemen layanan TI. Dominasi perusahaan dalam optimalisasi infrastruktur dan otomatisasi alur kerja membuatnya tak tergantikan: lebih dari 85% perusahaan Fortune 500 mengandalkan platform ServiceNow.

Hasil kuartal keempat memperkuat kekuatan perusahaan. Pendapatan meningkat 20% menjadi $3,5 miliar sementara laba bersih yang disesuaikan naik 26% menjadi $0,92 per saham terdilusi, dengan manajemen memproyeksikan percepatan di kuartal pertama. CEO Bill McDermott menegaskan posisi kompetitif ServiceNow: “Tidak ada perusahaan AI di tingkat perusahaan yang lebih baik diposisikan untuk pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dan menguntungkan.” Meski ada kekhawatiran tentang kode AI yang dihasilkan, Wall Street memproyeksikan pertumbuhan laba disesuaikan sebesar 19% pada 2026. Dengan valuasi 29 kali laba masa depan, valuasi saat ini tampak menarik bagi investor yang sabar, terutama mengingat basis pelanggan yang mapan dan biaya peralihan yang tinggi.

Mengapa Valuasi Saat Ini Lebih Penting Daripada Mekanisme Split Saham

Analis yang melihat ke depan membedakan antara mekanisme split saham—yang mendemokrasikan kepemilikan saham dan menandakan kepercayaan manajemen—dan fundamental bisnis yang mendasarinya. Kedua perusahaan diperdagangkan jauh di bawah puncak terakhir karena kekhawatiran sementara: beban utang Netflix dari transaksi Warner Bros. Discovery dan ketakutan disrupsi AI pada ServiceNow. Precedent historis menunjukkan kekhawatiran ini sering berlebihan; pada 2004, Netflix masuk daftar rekomendasi Motley Fool dan jika diinvestasikan $1.000, akan menjadi $409.970 pada 2026, sementara rekomendasi Nvidia pada 2005 menghasilkan $1.174.241 dengan basis yang sama.

Kedua perusahaan kemungkinan besar tidak akan mencapai target analis sepenuhnya dalam dua belas bulan ke depan, tetapi keduanya merupakan titik masuk menarik bagi investor dengan horizon waktu sedang. Konvergensi konsensus analis, valuasi yang masuk akal relatif terhadap ekspektasi pertumbuhan, dan penguasaan pangsa pasar membuat cerita split saham ini layak diikuti bagi mereka yang mencari eksposur terhadap tren pertumbuhan sekuler dalam hiburan digital dan perangkat lunak perusahaan.