Volatilitas akhir tahun mendorong logam mulia mencapai rekor tertinggi per ons troi emas

Penutupan tahun 2025 disertai dengan serangkaian pergerakan dramatis di pasar logam mulia. Selama liburan, aset ini mengalami kenaikan yang belum pernah terjadi sebelumnya diikuti oleh koreksi yang sama tajamnya, mencerminkan likuiditas rendah khas periode tersebut. Menurut analisis dari para ahli seperti Carsten Fritsch dari Commerzbank, harga per ons troi emas mencapai rekor tertinggi sebesar 4.550 dolar selama Boxing Day, menandai tonggak sejarah yang menunjukkan intensitas pergerakan terbaru.

Emas dan perak memecahkan rekor selama periode liburan

Logam mulia yang paling likuid mengalami hari-hari volatilitas ekstrem. Perak menunjukkan performa paling spektakuler, mencapai puncak 84 dolar per ons troi pada awal 29 Desember. Dalam konteks yang sama, platinum mencapai 2.490 dolar per ons troi, sementara palladium menyentuh level yang tidak terlihat dalam tiga tahun, mendekati 2.000 dolar.

Ketersediaan transaksi yang lebih rendah selama liburan berfungsi sebagai katalisator untuk pergerakan ekstrem ini. Untuk perak, faktor tambahan memperkuat tekanan naik: kekhawatiran tentang pasokan fisik yang terbatas, pengurangan inventaris di China, penurunan di gudang-gudang COMEX, dan pembatasan ekspor baru yang akan diterapkan China pada awal 2026.

Namun, tren ini tidak bertahan. Pada hari yang sama, 29 Desember, harga perak turun lebih dari 10 dolar, mencatat kerugian persentase harian terbesar dalam lebih dari lima tahun. Volatilitas ini mendorong CME untuk memperketat persyaratan margin untuk kontrak berjangka perak, memicu likuidasi paksa. Bursa Berjangka Shanghai sebelumnya telah mengambil langkah serupa.

Keuntungan tahunan yang luar biasa di semua segmen

Meskipun terjadi koreksi akhir, neraca tahunan logam mulia sangat luar biasa. Emas naik 64,6% selama 2025, perak melonjak 148%, keduanya menunjukkan kenaikan tahunan terbesar sejak 1979. Platinum naik 127%, kinerja terbaik sejak mulai diperdagangkan pada 1987, dan palladium meningkat 77,5%, hasil terbaik dalam 15 tahun.

Faktor permintaan: aset safe haven dan ketegangan moneter

Memasuki 2026, harga kembali naik mendekati level tertinggi yang dicapai. Pada Januari, emas naik hampir 3% hingga mencapai 4.450 dolar per ons troi, sementara perak naik lebih dari 5% menjadi 76,6 dolar per ons troi.

Kegiatan militer Amerika Serikat baru-baru ini di Venezuela meningkatkan pencarian perlindungan aset. Bersamaan dengan itu, indeks manufaktur ISM AS mencatat titik terendah dalam 14 bulan selama Desember, memberikan tekanan turun pada dolar AS dan mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Skenario suku bunga yang lebih rendah ini sangat menguntungkan aset tanpa hasil seperti emas dan perak.

Perspektif Maret 2026: keberlanjutan tren kenaikan

Pada pertengahan Maret, setelah dua bulan pergerakan, faktor-faktor yang mendukung permintaan logam mulia tetap ada. Kombinasi ketidakpastian geopolitik, kelemahan relatif dolar, dan prospek kebijakan moneter akomodatif menjaga daya tarik aset perlindungan ini. Puncak tertinggi yang dicapai oleh harga per ons troi emas dan rekan-rekannya mencerminkan reposisi strategis menuju aset safe haven di tengah ketidakpastian yang tinggi.