90% dari orang yang membeli saham, sebenarnya membeli "bisnis buruk" | Buffett membagi perusahaan menjadi 3 jenis, saya menyarankan Anda harus menonton sampai akhir

Banyak orang mempelajari K-line, membaca berita, menebak kebijakan.
Tetapi hal pertama yang Buffett lihat pada perusahaan, tidak pernah tentang harga, melainkan satu pertanyaan:
Bisnis apa sebenarnya ini?
Di dunianya, perusahaan hanya ada tiga jenis:
Bisnis hebat, bisnis biasa, bisnis mengerikan.
Jika Anda tidak bisa membedakan ketiga jenis ini, meskipun bekerja keras, akan sulit untuk menghasilkan uang jangka panjang.
Saya akan menjelaskan logika ini dengan cara yang paling sederhana.

——
Jenis pertama: Bisnis hebat
Perusahaan jenis ini memiliki satu ciri yang jelas: orang lain sulit untuk mencuri bisnis mereka.
Biasanya memiliki parit yang sangat dalam, seperti merek, saluran, teknologi, efek jaringan. Perusahaan baru ingin masuk, bukan tidak bisa, tetapi sangat sulit.
Juga memiliki satu kemampuan yang sangat nyaman: dapat menaikkan harga.
Bahan baku naik, mereka menaikkan harga; biaya tinggi, mereka menaikkan harga; ekonomi buruk, mereka masih bisa menaikkan harga. Pelanggan akan mengeluh, tetapi pada akhirnya masih akan membeli.
Pertumbuhan perusahaan jenis ini biasanya bukan tipe pertumbuhan yang liar, tetapi memiliki satu hal yang sangat menarik:
Tidak perlu banyak investasi modal tambahan.
Sebagian besar uang yang dihasilkan adalah aliran kas bebas yang benar.
Jadi Anda akan melihat tiga ciri khas:
Investasi modal rendah
Tingkat pengembalian tinggi dan stabil
Uang tunai terus bertambah
Hal yang lebih menarik adalah, perusahaan jenis ini bahkan tidak terlalu bergantung pada manajemen.
Bahkan jika manajemen hanya pada "level normal", bisnis akan terus berjalan sendiri.
Jadi jika Anda bertemu dengan perusahaan seperti ini, apa yang harus Anda lakukan?
Sangat sederhana.
Ketika harganya wajar, atau bahkan sedikit lebih murah, Anda bisa membeli.
Jika harganya 10% hingga 20% lebih rendah dari nilai intrinsik, saya akan tanpa ragu.
Setelah membeli, tidak perlu memantau setiap hari.
Untuk perusahaan jenis ini, hanya ada satu strategi terbaik:
Tahan jangka panjang.
Biarkan waktu membantu Anda menghasilkan uang.

——
Jenis kedua: Bisnis biasa
Sebagian besar perusahaan publik sebenarnya termasuk kategori ini.
Mereka memiliki daya saing tertentu, tetapi paritan tidak sedalaman itu.
Ada banyak pesaing, tetapi tidak semua orang bisa dengan mudah mengalahkan mereka.
Perusahaan-perusahaan ini biasanya memiliki pertumbuhan, tetapi pertumbuhan memerlukan investasi berkelanjutan.
Misalnya ekspansi produksi, pembukaan toko baru, investasi periklanan, penelitian produk baru.
Dalam kata lain:
Uang yang dihasilkan harus terus diinvestasikan kembali untuk mempertahankan pertumbuhan.
Tingkat pengembalian modal mereka biasanya tingkat menengah dan cukup stabil.
Aliran kas juga bagus, tetapi tidak akan sangat besar.
Ada satu poin kunci lagi:
Perusahaan jenis ini sangat bergantung pada manajemen.
Tim manajemen yang excellent dapat membuat perusahaan berjalan dengan baik.
Tetapi jika kemampuan manajemen biasa saja, perusahaan akan menjadi biasa-biasa saja.
Jadi bagaimana cara membeli perusahaan jenis ini?
Strategi harus benar-benar berbeda.
Saya hanya akan membeli ketika "sangat murah".
Misalnya harga 30% hingga 50% lebih rendah dari nilai intrinsik.
Karena bisnis jenis ini pada dasarnya tidak memiliki parit yang sangat kuat.
Uang yang Anda hasilkan terutama berasal dari "membeli dengan murah", bukan dari perusahaan itu sendiri.
Jadi ketika sentimen pasar tinggi dan valuasi menjadi mahal, saya akan mempertimbangkan untuk menjual.
Singkatnya:
Beli murah
Jual mahal

——
Jenis ketiga: Bisnis mengerikan
Banyak orang rugi, sebenarnya jatuh ke kategori ini.
Perusahaan jenis ini memiliki beberapa ciri yang sangat jelas:
Hampir tidak ada parit
Siapa saja bisa masuk industri ini
Persaingan harga sangat ketat
Hari ini Anda menghasilkan uang, besok seseorang akan mengalahkan Anda dengan harga yang lebih rendah.
Lebih buruk lagi, bisnis jenis ini biasanya sangat membakar uang.
Peralatan perlu diperbarui
Kapasitas perlu diperluas
Pengeluaran modal yang besar
Anda akan melihat fenomena yang sangat aneh:
Pendapatan perusahaan tumbuh cepat, tetapi pemegang saham tidak bisa menghasilkan uang.
Karena uang yang dihasilkan semuanya diinvestasikan kembali.
Tingkat pengembalian modal sering kali sangat rendah dan berfluktuasi besar.
Aliran kas sering kali negatif.
Hal yang paling ironis adalah:
Bahkan jika manajemen sangat excellent, bisnis jenis ini juga sulit untuk menjadi lebih baik.
Struktur industri telah menentukan takdirnya.
Jadi untuk perusahaan jenis ini, strategi saya hanya satu kalimat:
Jangan sentuh.
Tidak peduli betapa murahnya tampilannya.
Tidak peduli seberapa ramai pasar.
Jangan sentuh.

——
Terakhir, saya ingin memberikan Anda urutan investasi yang sangat praktis.
Ke depannya ketika Anda melihat perusahaan, jangan lihat harga saham terlebih dahulu.
Pertama tanyakan pada diri Anda tiga pertanyaan:
Pertama, apakah perusahaan ini memiliki parit?
Kedua, apakah uang yang dihasilkannya perlu terus diinvestasikan kembali?
Ketiga, apakah tingkat pengembalian modalnya stabil jangka panjang?
Jika ketiga jawaban sangat bagus, maka Anda mungkin telah menemukan bisnis yang hebat.
Jika hanya sebagian yang bagus, maka kemungkinan besar adalah bisnis biasa.
Jika ketiganya sangat buruk, maka itu adalah bisnis mengerikan.
Investasi jangka panjang yang sebenarnya, sebenarnya bukan mencari "saham besar berikutnya".
Melainkan terus-menerus menempatkan uang ke dalam bisnis terbaik.
Seiring waktu, bunga majemuk akan melakukan sisa semuanya untuk Anda.