Pilihan "anti-konsensus" dari bursa perdagangan berusia delapan tahun: Mengapa meninggalkan keuntungan pasif dan tidak menganggap perdagangan sebagai akhir?

作者：momo，ChainCatcher

Banyak builder di bidang kripto setelah melewati beberapa siklus tampaknya telah membentuk sebuah “konsensus”: tidak peduli apa awalnya yang ingin dilakukan, akhirnya lebih baik beralih ke trading saja.

Contohnya, OpenSea yang dulu menjadi pemimpin di bidang NFT, jalur transformasinya sangat tipikal. Ketika pasar NFT mulai kehilangan panas, pendapatannya menyusut menjadi sekitar 3 juta dolar AS per bulan, pada Oktober 2025 OpenSea dengan tegas berbalik arah dan menjadi platform komprehensif yang memungkinkan semua hal dapat diperdagangkan, mendukung token dan memecoin di 22 chain berbeda.

Hasilnya, volume transaksi bulan pertama setelah transformasi melonjak hingga 2,6 miliar dolar AS, hampir 90% berasal dari perdagangan token. Kata CEO Devin Finzer, “Anda tidak bisa melawan tren,” terdengar seperti mengikuti arus, tetapi juga mengandung rasa pasrah yang tak bisa dihindari.

OpenSea bukan satu-satunya contoh. Melihat kembali dalam siklus bull market ini, perdagangan memecoin menjadi “obat mujarab” untuk banyak proyek agar tetap hidup. Dalam laporan “2 notes for crypto builders in 2026” yang dirilis oleh a16z Januari lalu, mitra Arianna Simpson secara langsung menyatakan tren ini semakin cepat: hampir semua perusahaan kripto yang berkinerja baik sudah beralih atau sedang beralih ke bisnis trading.

Meskipun beralih ke trading demi pendapatan tidak salah, lalu apa selanjutnya? Ini berkembang menjadi semacam “eksperimen permen kapas” terhadap industri kripto: mengikuti jalan yang mengejar kepuasan jangka pendek, tetapi sering kali mengorbankan kedalaman produk.

Seperti yang dikatakan oleh pendiri Ethereum Vitalik Buterin dalam diskusi terbaru tentang sosial media terdesentralisasi: jika industri hanya memasukkan satu token spekulatif ke dalam produk dan menganggap diri sebagai “inovatif,” itu hanyalah menciptakan sampah perusahaan.

Jika semua inovasi akhirnya hanya untuk meningkatkan turnover, apa yang bisa ditinggalkan oleh individu, proyek, dan industri ini untuk zaman ini?

Untungnya, saat kolektif mulai melakukan refleksi, muncul pula perbedaan pandangan. Di tengah tren besar “semua orang menuju trading,” beberapa platform lama seperti CoinW mulai mengeksplorasi apakah ada jalur jangka panjang yang lebih efektif.

Perbedaan Pandangan di Tengah Tantangan Industri

Mengapa berpendapat bahwa masuk ke trading terlalu dini dan hanya fokus pada trading tidak bisa dilakukan? Friend.tech dan Pump.fun, dua produk yang dulu menjadi bintang, mungkin bisa menjawab pertanyaan ini.

Friend.tech, yang pernah menjadi puncak SocialFi, sukses karena trading, gagal karena trading juga. Dengan niat sosial, mereka langsung beralih ke trading, menjadikan setiap KOL sebagai aset yang bisa diperdagangkan, harga ditentukan oleh pembeli dan penjual, dan platform mengambil komisi. Model ini membuat produk cepat meledak, biaya transaksi melonjak, dan dalam sebulan mampu mencatat pendapatan harian melebihi Ethereum. Tetapi setelah spekulasi mereda, hubungan sosial sendiri tidak lagi memiliki nilai independen, tidak ada pengguna yang tertinggal, dan akhirnya Friend.tech harus mengumumkan kegagalan.

Sementara Pump.fun membawa model berbasis trading ke tingkat ekstrem. Kemunculan memecoin membuat platform seperti Pump.fun meraup keuntungan besar. Tapi sebagian besar transaksi adalah permainan zero-sum; saat pasar berbalik menjadi bearish, volume trading bisa turun hingga 90% dibanding puncaknya.

Bagaimana mencari skenario jangka panjang atau kurva pertumbuhan kedua, saat ini belum ada jawaban pasti.

Bagi industri secara keseluruhan, penyebaran pola “trading di atas segalanya” ini hanya akan membuat ekosistem terlalu bergantung pada permainan jangka pendek, terjebak dalam kompetisi homogen, dan sulit menanamkan nilai jangka panjang yang nyata. Inilah salah satu alasan utama mengapa dalam siklus ini industri kripto sering dikritik karena kurang inovasi.

Tapi jika tidak hanya mengandalkan jalur trading, lalu ke mana jalan keluar yang baru?

Di industri mulai muncul berbagai upaya berbeda. Pemikiran jalur ini bukan menolak trading, melainkan mendefinisikan ulang posisinya: trading bukanlah tujuan akhir, melainkan pintu masuk menuju sistem partisipasi yang lebih kaya. Dengan kata lain, pengguna tidak hanya bisa melakukan spekulasi di platform, tetapi juga menghasilkan nilai dalam berbagai skenario “konsumsi” dan “partisipasi” lainnya.

Jalur ini sebenarnya tidak sulit dipahami. Melihat kembali ke bidang tradisional, setiap model bisnis yang berkelanjutan harus memungkinkan pengguna secara alami menghasilkan nilai saat mereka menggunakan, berpartisipasi, atau mengkonsumsi, sehingga platform dapat menanamkan hubungan jangka panjang dan sumber daya ekosistem.

Namun, jalur ini mungkin memang sulit ditempuh. Dibutuhkan platform yang memiliki modal dan kesabaran cukup, harus bertahan dulu, baru kemudian mengembangkan hal-hal yang hasilnya lambat, seperti membina pengembang, mengelola komunitas, atau menghubungkan ke skenario dunia nyata.

Jadi saat ini, yang bisa kita lihat adalah bahwa penyesuaian ini bukan arus utama industri, melainkan dicoba oleh beberapa proyek lama yang basis penggunanya cukup besar dan bisnis dasarnya relatif stabil. Contohnya, CoinW, bursa lama yang sudah memiliki jutaan pengguna dan volume transaksi harian yang stabil, memiliki cukup dana untuk membangun ekosistem yang bernilai jangka panjang tetapi hasilnya tidak cepat.

Apa Logika di Balik “Pilihan Melawan Konsensus”?

Namun, bagi beberapa proyek kripto yang hanya fokus pada trading, ini berarti tantangan keberlangsungan jangka panjang. Sedangkan untuk platform trading seperti CoinW yang sebenarnya bisa “dapat uang tanpa usaha,” mengapa harus melakukan hal yang hasilnya lebih lambat? Dengan pertanyaan ini, mari kita lihat diskusi dan strategi CoinW secara terbuka, sebenarnya ada beberapa petunjuk.

Ini mungkin terkait latar belakang tim CoinW sendiri. Salah satu anggota dewan, Omar Al Yousif, memiliki pengalaman mendalam di bidang keuangan dan investasi tradisional. Saat ini dia juga menjabat Wakil Ketua 7-E Emirates Holding dan mitra di 10X Capital.

Dalam berbagai diskusi internal dan publik, dia menyebutkan bahwa pola kompetisi yang terlalu fokus pada trading dan homogen ini adalah jalan lama di keuangan tradisional: saat semua pemain berlomba di indikator yang sama, yang tersisa hanyalah kekacauan kecil. Tampak makmur, tetapi sebenarnya menguras nilai jangka panjang.

Bagi platform lama seperti CoinW, mendorong pembangunan ekosistem bukan hanya soal menjaga kestabilan dasar, tetapi juga sebagai strategi “pandang jauh ke depan”: dalam kompetisi berikutnya, mengandalkan trading saja sudah sulit memberi keunggulan. Semakin cepat mereka mengembangkan skenario nilai di luar trading, semakin besar peluang mereka untuk unggul dalam diferensiasi industri.

Lalu, bagaimana mewujudkan skenario nilai di luar trading? Pada perayaan ulang tahun kedelapan, CoinW mengumumkan penyempurnaan lengkap platform mereka. Jika diperhatikan, upgrade ini secara garis besar dilakukan melalui dua strategi: “sirkulasi internal” dan “sirkulasi eksternal.”

1. Sirkulasi Internal, Membuat Pengguna Lebih Mudah Bertahan

Sirkulasi internal dapat dipahami sebagai desain ulang jalur “berlama-lama” pengguna di dalam platform: tidak lagi berasumsi bahwa pengguna hanya akan berulang kali trading aset yang sama, tetapi memperpanjang keterlibatan mereka secara efektif.

Sebagai pengguna bursa, biasanya kita mulai dari spot dan kontrak yang paling familiar. Tapi kenyataannya, banyak orang tidak hanya ingin “lebih banyak order,” melainkan ingin ada ruang partisipasi lain di luar pasar. Di CoinW, kebutuhan ini tidak diputus, malah diakomodasi secara seamless.

Dengan sistem akun terpadu, pengguna tidak perlu lagi menyiapkan dompet tambahan atau mengurus Gas, dan bisa langsung mencoba berbagai cara:

Misalnya di GemW, pengguna bisa langsung eksplorasi aset di chain, dengan biaya dan hambatan yang sangat rendah; di DeriW, yang juga menawarkan trading perpetual, struktur di chain lebih transparan, desain zero Gas membuat lebih nyaman mencoba strategi berbeda; di PropW, trading tidak lagi sekadar untung rugi sendiri, kemampuan trading pengguna bisa dianggap sebagai “skill,” dan didukung dana sesuai aturan platform, sehingga cara partisipasi pun berubah.

Secara jangka pendek, desain ini mungkin tidak langsung meningkatkan volume trading secara signifikan, tetapi perubahan yang sangat nyata adalah: saya tidak lagi langsung meninggalkan platform saat pasar sepi. Ketika peluang trading berkurang, masih ada cara lain untuk menarik perhatian; dan saat aset atau cara baru muncul, bisa secara alami diintegrasikan ke jalur yang sudah ada.

Hasilnya, secara alami, hambatan psikologis pengguna untuk mencoba hal baru berkurang, waktu mereka di platform diperpanjang, dan tingkat keterlibatan meningkat. Dari sudut pandang ini, sirkulasi internal bukan memaksa pengguna “lebih banyak trading,” tetapi memudahkan mereka untuk tetap bertahan.

2. Sirkulasi Eksternal, Melangkah Keluar dari Skema Trading dan Kripto Murni

Sirkulasi eksternal secara esensial adalah CoinW secara aktif menghubungkan platform dari sekadar “tempat trading” ke ekosistem industri yang lebih besar. Dengan koneksi eksternal, CoinW mengajak pengguna dan platform berpartisipasi dalam pertumbuhan proyek dan pengelolaan sumber daya, bukan lagi bersaing di level trading saja.

Secara konkret, CoinW tidak menganggap kemitraan ekosistem sebagai sekadar listing token atau pertukaran trafik, melainkan membangun hubungan yang lebih dalam dengan proyek yang memiliki potensi jangka panjang. Platform membuka akses pengguna asli, likuiditas, dan infrastruktur ke proyek, sementara proyek tersebut dimasukkan ke dalam struktur ekosistem jangka panjang, bukan sekadar objek trading satu kali.

Pendekatan ini tercermin dalam kolaborasi industri mereka, misalnya melalui acara flagship WConnect, CoinW membangun dialog lintas ekosistem antara bursa, komunitas pengembang, dan proyek; serta aktif mengikuti acara regional seperti Coinfest Asia, menempatkan platform dalam jaringan kolaborasi global yang lebih luas, bukan hanya infrastruktur trading.

Bagi pengguna, logika partisipasi pun berubah. Mereka tidak lagi hanya berulang kali trading aset yang sudah ada, tetapi bisa ikut di tahap awal proyek, menggunakan produk, berpartisipasi dalam mekanisme, dan membangun hubungan yang lebih berkelanjutan dengan proyek tersebut. Waktu partisipasi pun secara signifikan lebih awal.

Selain itu, CoinW juga berusaha membawa aset kripto keluar dari konteks finansial murni. Di bidang olahraga, mereka bekerja sama dengan La Liga dan Kejuaraan Sepak Bola Asia Timur; di bidang budaya, mensponsori acara seperti Taiwan GQ Style Fest, sehingga kripto masuk ke dalam skenario publik yang lebih konkret.

Tindakan sirkulasi eksternal ini dalam jangka pendek tidak bertujuan meningkatkan volume trading, tetapi mengubah peran platform dari sekadar fasilitator transaksi menjadi penghubung proyek, pengguna, dan skenario nyata. Dalam industri yang selama ini didominasi oleh logika trading, pilihan ini mungkin tidak langsung terlihat hasilnya, tetapi memberi fondasi bagi daya saing jangka panjang platform.

Penutup

Melihat kembali, perbedaan pandangan ini sulit diukur hanya dengan satu atau dua data. Tapi setidaknya mencerminkan bahwa ada pemahaman berbeda tentang bentuk jangka panjang industri.

Ketika kemampuan trading semakin distandarisasi, perbedaan sejati mungkin tidak terletak pada efisiensi pencocokan yang lebih tinggi, tetapi pada kesiapan untuk menyediakan ruang di luar trading untuk nilai lain. Pilihan CoinW adalah sebuah percobaan berdasarkan penilaian ini.

Tema ulang tahun ke-8 CoinW, “Trot On To Infinity,” lebih dari sekadar slogan, melainkan sebuah sikap: mereka tidak menetapkan titik akhir pasti, melainkan menganggap ini sebagai perjalanan panjang yang membutuhkan kesabaran dan penyesuaian terus-menerus.

Dalam lingkungan pasar yang sangat utilitarian ini, jalur ini mungkin tidak paling cerdik, tetapi setidaknya menawarkan sebuah kemungkinan: saat arus surut, yang mendukung pertumbuhan platform bukanlah kekuatan “menghisap” yang lebih besar, melainkan apakah platform benar-benar berakar di tanah ekosistem yang memiliki nilai jangka panjang.