SEC & CFTC AS Mengeluarkan Panduan Berat: Sebagian Besar Aset Digital Bukan Surat Berharga

Pada 17 Maret, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) secara bersama mengeluarkan panduan peraturan aset digital sepanjang 68 halaman, yang menetapkan bahwa sebagian besar cryptocurrency bukan merupakan surat berharga.

Ketua SEC Paul Atkins dengan tegas menyatakan bahwa tanggung jawab regulator adalah menetapkan batas-batas regulasi yang jelas dengan ketentuan yang transparan, dan langkah ini dirancang untuk mengakhiri ketidakpastian regulasi selama lebih dari satu dekade.

Posisi ini sangat berbeda dengan kebijakan pemerintahan Biden sebelumnya. Sebelumnya, mantan ketua SEC Gary Gensler menerapkan pendekatan yang hati-hati terhadap industri crypto, tidak hanya meluncurkan penuntutan terhadap beberapa perusahaan crypto terkenal, tetapi juga bersikeras bahwa sebagian besar cryptocurrency termasuk dalam kategori surat berharga.

Panduan yang dikeluarkan kali ini menetapkan "taksonomi klasifikasi token" yang komprehensif. Dalam sistem klasifikasi ini, stablecoin, komoditas digital, dan kategori aset "alat digital" didefinisikan dengan jelas, dan ditegaskan bahwa mereka tidak merupakan surat berharga.

Dokumen ini lebih lanjut menjelaskan bahwa jika nilai komoditas digital dihasilkan dari operasi terprogram sistem crypto yang fungsional dan hubungan penawaran-permintaan pasar, maka tidak boleh dianggap sebagai surat berharga. Dengan logika yang sama, koleksi digital seperti kartu perdagangan dan memorabilia acara juga dikecualikan dari kategori surat berharga.

Selain itu, dokumen ini juga menjelaskan bagaimana "aset crypto non-surat berharga" dapat berubah menjadi surat berharga, dan mengklarifikasi penerapan hukum spesifik untuk skenario seperti pertambangan, staking protokol, dan airdrop, memberikan panduan kepatuhan yang praktis dan dapat diterapkan untuk lingkungan pasar crypto yang kompleks.

Pernyataan ini secara khusus menekankan bahwa meskipun token itu sendiri bukan surat berharga, jika penerbit melalui janji upaya manajemen mendorong investasi dan membuat pembeli secara wajar mengharapkan keuntungan, tindakan ini merupakan kontrak investasi dan tetap tunduk pada peraturan surat berharga.

Sebagai kesimpulan, dari pengakuan "sebagian besar token adalah surat berharga" berubah menjadi "sebagian besar bukan surat berharga", dari "penegakan hukum terdepan" beralih ke "aturan terlebih dahulu", SEC dan CFTC melunasi janji mereka dengan tindakan nyata, bertujuan untuk mengakhiri kekacauan regulasi yang tidak jelas di masa lalu.

Bagi industri crypto yang telah lama berada dalam kabut klasifikasi, panduan pernyataan ini tidak diragukan lagi adalah peta jalan yang terlambat namun sangat penting. Ini tidak lagi membiarkan industri mencari-cari dalam kotak misteri, tetapi dengan batas-batas aturan yang jelas, membuka jalan bagi pengembangan pasar yang patuh.

#Panduan Bersama SEC dan CFTC