Perusahaan terkemuka memperluas produksi secara berulang! PCB terus menguat 加快 Saham dengan pertumbuhan kinerja tinggi di 2026 telah tiba

PCB（Papan Sirkuit Cetak） sektor menunjukkan kinerja yang kuat pada perdagangan pagi hari tanggal 20 Maret, dengan Panye Technology dan Jiejia Weichuang melonjak lebih dari 10%, serta Zhongying Technology, Nanya New Materials, Xunjie Xing, Xin Qi Micro Assembly, dan Han’s Laser juga mengalami kenaikan yang signifikan. Sejak 2025, indeks sektor PCB telah meningkat lebih dari 100%.

Pasar PCB Terus Pulih

Kinerja sektor PCB yang terus menguat didorong oleh ledakan industri AI, yang mendorong pemulihan pasar PCB global secara berkelanjutan. Menurut Prismark, pada tahun 2025, ukuran pasar PCB global mencapai 84,9 miliar dolar AS, meningkat 15,4% dibandingkan tahun sebelumnya; di kuartal keempat, pasar mencapai 22,8 miliar dolar AS, meningkat 18%, menunjukkan kekuatan pertumbuhan yang terus menguat.

Dari segi struktur, papan HDI dan papan multilayer tinggi (lebih dari 18 lapisan) menjadi pendorong utama pertumbuhan saat ini: pasar papan HDI mencapai 15,7 miliar dolar AS, meningkat 25,6%; pasar papan multilayer tinggi mencapai 4,5 miliar dolar AS, meningkat 85,5%, jauh lebih cepat dari pertumbuhan industri secara keseluruhan, mencerminkan ledakan permintaan untuk PCB berkapasitas tinggi dan banyak lapisan dalam skenario server AI dan pusat data. Selain itu, pasar papan substrate kemasan mencapai 14,7 miliar dolar AS, meningkat 16,9%, menunjukkan pertumbuhan yang stabil.

Permintaan PCB Didukung Pertumbuhan Tinggi oleh AI

Menurut data TrendForce, produsen CSP di Amerika Utara terus memperkuat investasi dalam infrastruktur AI, yang diperkirakan akan mendorong pengiriman server AI global tahun 2026 meningkat lebih dari 28% secara tahunan.

Server AI dan pembangunan pusat data diperkirakan akan menjadi aplikasi utama di hilir PCB, secara signifikan meningkatkan permintaan untuk papan HDI, papan multilayer tinggi, dan papan substrate kemasan. Menurut data Prismark, diperkirakan pada tahun 2029, total permintaan PCB untuk server AI dan pusat data akan mencapai 25,7 miliar dolar AS, mewakili 22% dari pasar PCB secara keseluruhan.

Permintaan untuk papan HDI patut diperhatikan, karena Prismark memperkirakan bahwa pada tahun 2025, permintaan PCB HDI dari server AI dan pusat data akan berlipat ganda dibandingkan tahun sebelumnya. Pada tahun 2029, permintaan ini diperkirakan mencapai 4,697 juta dolar AS, dengan tingkat pertumbuhan majemuk 29,6% dari 2024 hingga 2029. Selain itu, proporsi papan HDI juga meningkat secara signifikan, dari 18,51% dari total pasar PCB global pada 2025 menjadi 19,49% pada 2029, menjadikannya aplikasi utama PCB.

Dari segi wilayah, data prediksi Prismark menunjukkan bahwa pasar PCB di China dan wilayah Asia Pasifik lainnya memimpin pertumbuhan global. Pada 2025, pasar PCB China mencapai 48,5 miliar dolar AS, meningkat 17,6%; sementara pasar di wilayah Asia Pasifik lainnya sebesar 24,3 miliar dolar AS, meningkat 13,8%. Didukung pembangunan infrastruktur AI seperti server AI, diperkirakan dari 2024 hingga 2029, pertumbuhan tahunan rata-rata pasar PCB China mencapai 8,7%, dan wilayah Asia Pasifik lainnya 8,6%, jauh lebih tinggi dari rata-rata global.

Securities Guosheng menyatakan bahwa peningkatan kecepatan pengiriman server AI akan mendorong PCB untuk mengalami peningkatan volume dan harga. Menurut mereka, nilai PCB meningkat secara signifikan berkat 1) peningkatan jumlah lapisan dan kompleksitas proses; 2) peningkatan integrasi fungsi. Saat ini, desain server AI sedang mengalami transformasi struktural, dari arsitektur tanpa kabel platform Rubin Nvidia hingga server ASIC yang dikembangkan sendiri oleh perusahaan besar di cloud dengan desain HDI tingkat tinggi, di mana PCB tidak lagi sekadar media sirkuit, tetapi menjadi inti pelepasan daya komputasi, memasuki era frekuensi tinggi, konsumsi daya tinggi, dan kepadatan tinggi.

Perusahaan Terbuka Terus Melakukan Ekspansi Produksi

Dalam kondisi permintaan yang tinggi, perusahaan PCB yang terdaftar di A-share sering mengumumkan rencana ekspansi, banyak yang menargetkan segmen high-end. Pada 18 Maret, Pengding Holdings mengumumkan persetujuan untuk menandatangani perjanjian investasi proyek pabrik PCB high-end senilai 11 miliar yuan dengan Manajemen Daerah Pengembangan Ekonomi dan Teknologi Huai’an.

Selain Pengding Holdings, perusahaan seperti Shenghong Technology dan Huidian Co., Ltd. juga mengungkapkan rencana investasi baru. Pada 13 Maret, Shenghong Technology mengumumkan rencana investasi tahun 2026, dengan total tidak lebih dari 20 miliar yuan, termasuk investasi aset tetap tidak lebih dari 18 miliar yuan, untuk pembangunan pabrik baru, pembelian peralatan, dan peningkatan jalur produksi otomatis, serta investasi ekuitas tidak lebih dari 2 miliar yuan.

Pada 7 Maret, Huidian Co., Ltd. mengumumkan persetujuan untuk menginvestasikan proyek pembuatan PCB dan fasilitas pendukungnya di anak perusahaan sepenuhnya di Kunshan, dengan total investasi sekitar 5,5 miliar yuan, memproduksi PCB berlapis tinggi, frekuensi tinggi, dan kepadatan tinggi.

Peneliti khusus dari Bank Sushang, Fu Yifu, menyatakan bahwa perusahaan PCB secara intensif menata kapasitas produksi high-end terutama karena ledakan permintaan struktural dari pengembangan AI. Permintaan pasar untuk PCB multilayer tinggi, frekuensi tinggi, dan kepadatan tinggi dari server AI dan produk AI di ujung jaringan meningkat pesat, menjadi mesin pertumbuhan industri.

Saham dengan Proyeksi Kinerja Tinggi

Dalam kondisi industri yang sangat menguntungkan, lembaga keuangan secara umum optimis terhadap kinerja sektor PCB. Berdasarkan data dari Choice, terdapat 18 saham yang diprediksi oleh lembaga keuangan akan mengalami pertumbuhan laba tahunan lebih dari 20% pada 2026, dengan laba bersih triwulan tiga tahun 2025 mencapai lebih dari satu miliar yuan.

Di antara mereka, Dongshan Precision diperkirakan akan mengalami pertumbuhan 175,62% pada 2026. XingSen Technology, Nanya New Materials, dan Shenghong Technology juga diperkirakan akan melipatgandakan laba mereka, dengan pertumbuhan masing-masing 134,72%, 112,26%, dan 109,79%.

Sejak awal 2025, harga saham saham ini juga menunjukkan kinerja yang sangat baik. Hingga penutupan pagi 20 Maret, Nanya New Materials naik lebih dari 600%, Shenghong Technology lebih dari 500%, dan Dongshan Precision lebih dari 300%.

Dari Dongan Securities, meskipun kinerja PCB pada kuartal keempat 2025 mengalami gangguan, mereka tetap yakin dengan logika pertumbuhan tahun 2026. Platform Rubin generasi baru Nvidia diperkirakan akan mulai massal di H2, dan pelanggan di sektor ASIC mempercepat volume tahun ini, yang akan mendorong peningkatan spesifikasi PCB dan nilai pasar secara besar-besaran. Dengan teknologi baru seperti backplane orthogonal dan CoWoP yang akan diterapkan secara bertahap, nilai PCB akan semakin besar.

(Artikel sumber: Pusat Riset Dongfang Caifu)