Saya baru saja meninjau pasar minyak Asia minggu ini dan situasinya cukup lemah di semua bidang. Setelah kesepakatan gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran, harga berada di bawah tekanan dan spread menyempit secara signifikan. Yang paling menarik perhatian saya adalah bagaimana spread terbalik telah jatuh: spread bahan bakar berat antara April dan Mei turun dari lebih dari 43 dolar menjadi hanya 30, dan spread ultra rendah sulfur turun dari 60 menjadi kurang dari 40 dolar. Ini adalah perubahan yang cukup signifikan dalam waktu singkat. Gasoline juga mengalami penurunan, dengan penurunan sekitar 170 dolar per ton mengikuti kelemahan minyak mentah. Meskipun spread Mei-Juni tetap tinggi, spread cracking terhadap Brent tetap di level tertinggi selama beberapa tahun, jadi ada resistensi tertentu pada harga. Tapi di mana saya benar-benar melihat tekanan adalah pada gas-oil. Pasar gasoil selama tiga hari berturut-turut menurun dan baru saja menyentuh level terendah selama tiga minggu. Spread cracking gasoil 10ppm jatuh ke 54,7 dolar per barel dan spot turun ke 34,9. Yang menarik adalah para trader tetap khawatir tentang masalah logistik dan pengiriman fisik melalui Selat Hormuz, yang membatasi penurunan yang lebih tajam. Beberapa armador mungkin akan melanjutkan lalu lintas selama gencatan senjata, tetapi sebagian besar mencari kejelasan operasional lebih lanjut. Selama ketidakpastian ini berlangsung, gas-oil kemungkinan akan tetap di bawah tekanan tetapi dengan dasar yang didukung oleh risiko navigasi. Momen yang menarik untuk memantau bagaimana spread berkembang.