Kongres, menetapkan pengenalan sistem "Investor Dasar" yang mendorong investasi jangka panjang

Seiring dengan disahkan oleh Kongres revisi Undang-Undang Pasar Modal yang memperkenalkan sistem investor fondasi, pasar penawaran umum perdana (IPO) domestik menyambut peluang pergeseran dari arbitrase jangka pendek ke investasi jangka panjang.

Asosiasi Investasi Keuangan Korea menyambut baik pengesahan undang-undang tersebut pada 23 April 2026. Sistem investor fondasi adalah metode di mana sebagian saham baru dialokasikan terlebih dahulu kepada investor institusional yang berkomitmen untuk mempertahankan saham baru tersebut dalam jangka waktu tertentu sebelum pencatatan saham. Singkatnya, ini adalah mekanisme yang mendukung secara sistematis perusahaan sebelum pencatatan saham untuk memastikan adanya investor yang memiliki kecenderungan investasi jangka panjang.

Sistem ini menarik perhatian karena baru-baru ini dalam pasar IPO, ketidakpastian penetapan harga penerbitan saham baru dan fluktuasi harga saham yang tajam setelah pencatatan kembali terjadi berulang kali. Dalam proses prediksi permintaan, jika dana yang berorientasi pada perdagangan jangka pendek mengalir masuk secara besar-besaran, kemungkinan harga penerbitan saham akan terdistorsi dari nilai sebenarnya perusahaan akan meningkat, dan harga saham pada hari pertama pencatatan juga dapat mengalami fluktuasi besar. Revisi ini bertujuan mengatasi masalah tersebut, dengan mengarahkan pembentukan harga yang lebih stabil dan wajar berdasarkan kesepakatan investasi awal dari investor profesional.

Asosiasi Investasi Keuangan Korea secara khusus menekankan pentingnya kewajiban penguncian saham selama minimal 6 bulan. Kewajiban penguncian adalah sistem yang melarang penjualan saham dalam jangka waktu tertentu. Melalui sistem ini, dapat dicegah terjadinya penjualan besar-besaran setelah pencatatan saham. Bagi perusahaan yang memiliki prospek cerah, hal ini memungkinkan mereka memastikan adanya investor jangka panjang berkualitas sebelum pencatatan saham, sehingga meningkatkan prediktabilitas pendanaan; bagi investor umum, mereka dapat mengharapkan lingkungan pasar yang lebih stabil dan berkurangnya volatilitas awal pencatatan saham.

Ketua Asosiasi Investasi Keuangan Korea, Hwang Sung-yeol, menilai bahwa sistem ini akan mengarahkan terbentuknya harga penerbitan saham baru yang wajar dan menjadi titik balik dalam perbaikan struktur pasar penerbitan saham domestik. Ada juga analisis yang menyatakan bahwa legislasi ini merupakan langkah formal memperkenalkan praktik IPO canggih yang berlaku di pasar utama luar negeri ke dalam sistem domestik. Tren ini di masa depan diharapkan dapat meningkatkan kepercayaan terhadap pasar IPO, menyediakan dana pengembangan yang lebih stabil bagi perusahaan, dan memperluas peluang pengembalian jangka menengah dan panjang bagi investor.