Saya baru saja melihat laporan penting dari analis JP Morgan Chase yang membahas jalur regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat, dan indikator menunjukkan bahwa langkah-langkahnya mungkin bergerak lebih cepat dari yang diperkirakan.

Berita utama adalah bahwa undang-undang CLARITY yang sedang dibahas saat ini kemungkinan akan disahkan pada pertengahan tahun, yang berarti pasar dapat melihat dukungan kuat di paruh kedua tahun ini. Undang-undang ini bertujuan untuk menetapkan kerangka kerja yang jelas dalam mengklasifikasikan mata uang digital — baik sebagai "komoditas digital" yang tunduk pada pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas, atau sebagai "surat berharga digital" yang tunduk pada Securities and Exchange Commission.

Yang menarik, JP Morgan Chase mencatat bahwa DPR sudah mulai menyusun draf, tetapi Senat masih dalam tahap negosiasi. Perbedaan utama berkisar pada beberapa poin: perusahaan digital menginginkan kemungkinan memberikan imbal hasil pada stablecoin, sementara bank tradisional khawatir tentang penarikan dana; serta anggota Demokrat menuntut penguatan batasan konflik kepentingan.

Dari sisi fitur positif, undang-undang ini mencakup "klausa jadwal" yang memungkinkan beberapa token tunduk pada pengawasan Komisi Perdagangan Berjangka daripada SEC, dan membebaskan proyek baru yang pendanaannya tidak melebihi 75 juta dolar per tahun dari pendaftaran lengkap. Selain itu, ada jalur untuk mengubah token sekuritas menjadi token komoditas, dengan kejelasan pajak dan pembebasan bagi pengembang selama fase pengembangan.

Ada perkembangan penting lainnya: JP Morgan Chase menunjukkan bahwa SEC telah mengubah pendekatannya. Anggota komisi Hester Peirce melaporkan bahwa bagian perdagangan telah mengurangi persyaratan cadangan untuk stablecoin dari 100% menjadi 2% dari cadangan risiko, yang mencerminkan pergeseran regulasi yang nyata.

Undang-undang ini juga akan membatasi kemampuan badan pengatur untuk memberlakukan cadangan modal tambahan pada aset digital, yang merupakan konfirmasi resmi bahwa SEC telah menurunkan pedoman SAB 121 sebelumnya.

Kesimpulan: Jika laporan JP Morgan Chase akurat, ini menunjukkan bahwa lingkungan regulasi di AS menuju kejelasan yang jauh lebih besar, yang bisa menjadi pendorong kuat bagi pasar dalam waktu dekat.