Baru aja baca laporan Bernstein yang cukup menarik soal Circle. Jadi mereka kasih rating Outperform dengan target harga 190 dolar, yang berarti masih ada potensi naik sekitar 60% dari posisi sekarang di angka 120 dolar. Saham ini udah terbang lebih dari 100% beberapa minggu lalu setelah earnings mereka mengecewakan ekspektasi.

Yang menarik adalah analisa mereka tentang bagaimana stablecoin mulai terlepas dari siklus crypto tradisional. Bitcoin dan pasar crypto secara umum masih jauh dari all-time high, tapi USDC supply udah pulih mendekati rekor $78 miliar. Total market cap stablecoin dolar masih solid di sekitar $270 miliar. Ini menunjukkan ada decoupling yang real antara pergerakan stablecoin dan volatilitas crypto overall.

Aktivitas trading stablecoin lagi meledak. Volume adjusted stablecoin naik lebih dari 90% year-over-year, dan kecepatan transaksi meningkat signifikan. Jadi stablecoin circle crypto ini udah mulai bergeser dari sekadar instrumen trading ke fungsi pembayaran yang lebih luas. Visa sendiri udah support lebih dari 130 kartu bank yang linked ke stablecoin, mencakup 50 negara dengan settlement volume tahunan sekitar 4,6 miliar dolar.

Circle juga aggressive expand infrastruktur cross-border mereka melalui Circle Payments Network. Sekitar 55 institusi udah connected, dengan volume transaksi tahunan mencapai 5,7 miliar dolar. Ini bukan angka kecil.

Tapi yang paling futuristik menurut Bernstein adalah potensi 'Agentic Finance'. Bayangkan autonomous software agents yang execute transaksi di internet - stablecoin circle crypto bisa jadi settlement layer natural untuk micropayments antar mesin, seperti pembayaran API calls atau automated services. Circle sedang develop Arc, blockchain high-capacity khusus untuk mendukung use case ini.

Jadi overall, ini bukan hanya tentang stablecoin sebagai trading pair, tapi benar-benar evolusi menuju payment infrastructure yang lebih fundamental. Kalau thesis Bernstein ini benar, ada banyak runway growth untuk Circle ke depan.