Saya baru saja mengetahui sesuatu yang cukup penting yang sedang terjadi di Washington dan yang sedang mengubah seluruh struktur debat tentang stablecoin. Gedung Putih langsung terlibat dalam negosiasi dan itu benar-benar mengubah permainan.

Sampai baru-baru ini, ini dipandang sebagai urusan antara sektor kripto dan bank, tetapi sekarang pejabat federal memainkan peran sentral. Eleanor Terrett melaporkan bahwa pertemuan pada 19 Februari melibatkan Coinbase, Ripple, dan a16z, tetapi yang menarik adalah bahwa bank diwakili melalui asosiasi industri mereka, bukan secara langsung. Itu banyak mengatakan tentang bagaimana debat ini sedang dibentuk sekarang.

Konflik utama jelas: perusahaan kripto ingin menawarkan hasil atas saldo stablecoin yang tidak aktif. Bank mengatakan bahwa itu adalah ancaman langsung karena bisa menguras simpanan tradisional. Sementara itu, Gedung Putih berusaha menggambar garis yang memuaskan kedua belah pihak, tetapi jujur saja, tampaknya tidak mungkin.

Yang menarik perhatian saya adalah draf yang keluar dari Dewan Kripto. Pada dasarnya, mengusulkan untuk mengizinkan hasil hanya terkait dengan aktivitas transaksi, tetapi memblokir setiap pengembalian atas saldo pasif. Ideanya adalah agar stablecoin berfungsi untuk pembayaran dan perdagangan, bukan sebagai rekening tabungan. Tampaknya mereka ingin mempertahankan inovasi tetapi dalam batasan yang sangat spesifik. Struktur debat sekarang berputar di sekitar definisi ini tentang apa yang dihitung sebagai "aktivitas yang memenuhi syarat".

Regulator cukup serius. Draf tersebut mencakup sanksi sipil hingga 500.000 dolar per hari untuk pelanggaran, termasuk ketentuan anti-penipuan. SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan akan bekerja sama untuk menegakkan ini. Ini bukan permainan.

Yang saya anggap relevan adalah bahwa CEO Ripple, Brad Garlinghouse, baru-baru ini menyatakan optimisme bahwa ini akan maju pada akhir April. Mengingat kita hampir mencapai tanggal itu, kita akan lihat apa yang terjadi. Yang pasti, struktur debat telah berkembang jauh sejak Washington masuk ke percakapan. Ini bukan lagi debat sektoral, sekarang ada arahan yang jelas dari pemerintah tentang bagaimana mereka ingin semua ini berjalan.

Para negosiator terus menyempurnakan detailnya, tetapi tampaknya ada tekanan nyata untuk menutup sesuatu sebelum bulan ini berakhir. Kedua belah pihak tetap di meja, jadi setidaknya ada komunikasi. Yang jelas adalah bahwa struktur debat telah berubah secara fundamental ketika Gedung Putih memutuskan untuk mengambil kendali.