Baru saja melihat sekumpulan order di rantai opsi, tiba-tiba saya mengerti siapa sebenarnya yang "dimakan" oleh "nilai waktu": pembeli setiap hari bangun tidur secara perlahan-lahan kehilangan uang, kecuali pasar benar-benar memberi mereka pedal gas; penjual seperti menjalankan mode sewa kecil, selama tidak menghadapi angsa hitam, semakin lama waktu berjalan semakin nyaman. Singkatnya, siapa yang diuntungkan oleh waktu tergantung pada apakah Anda takut akan "tiba-tiba saja".

Belakangan ini semua orang membandingkan RWA, hasil obligasi AS dengan produk hasil di rantai, saya juga secara tidak sengaja membandingkan: beberapa yang disebut "stabil", sebenarnya hanya menjual waktu sebagai penjual opsi, risiko tersembunyi di ujung ekor. Bagaimanapun, saya yang teliti ini, sebelum membuka posisi, selalu hitung dulu biaya transaksi/slip/ jalur pelaksanaan, kalau tidak, nilai waktu yang didapat bisa saja hilang kembali oleh gas… Begitulah dulu.