Belakangan ini lagi mikir tentang suku bunga, benar-benar bukan "makro yang jauh dari saya". Saat suku bunga naik, uang menjadi lebih pemilih, preferensi risiko seolah-olah diputar valve-nya: sebelumnya berani memegang penuh posisi untuk mengikuti narasi, sekarang langsung bertanya "Apakah posisi ini tahan terhadap drawdown?". Reaksi paling jelas dari saya sendiri adalah tangan menjadi lebih kaku, lebih suka sedikit mendapatkan keuntungan daripada menjadi yang terakhir dalam lomba.

Struktur game blockchain yang inflasi + studio yang memompa ke atas secara ekstrem, sebenarnya hanya memperbesar "penurunan preferensi risiko" yang sudah ada: saat harga koin melemah, output harus dijual lebih banyak, jika spiral ini berlanjut, tidak ada yang terlihat baik. Singkatnya, saat angin dingin makro bertiup, yang paling pertama hancur biasanya adalah gelembung yang bergantung pada emosi untuk bertahan... Begitu saja dulu, akhir-akhir ini lebih sedikit repot, menjaga nyawa lebih penting.