Pernah bertanya-tanya mengapa beberapa obligasi diperdagangkan dengan harga yang sangat berbeda meskipun secara teknis mereka serupa? Banyak hal yang berkaitan dengan peringkat kredit, dan jika Anda serius ingin memahami risiko pasar, Anda perlu tahu apa arti definisi Fitch sebenarnya dalam praktiknya.

Fitch Ratings adalah salah satu dari tiga besar lembaga pemeringkat kredit bersama Moody's dan S&P. Mereka telah ada sejak 1914, dan pada dasarnya apa yang mereka lakukan adalah menilai apakah pemerintah, perusahaan, dan lembaga keuangan benar-benar mampu membayar kembali utang mereka. Konsep yang sederhana, tetapi ini membentuk aliran triliunan dolar melalui pasar.

Skala peringkat itu sendiri cukup sederhana. Di sisi investasi, Anda memiliki AAA (kualitas tertinggi, risiko minimal), AA (kualitas sangat tinggi, risiko rendah), A (kualitas tinggi tetapi lebih rentan terhadap perubahan ekonomi), dan BBB (kualitas cukup baik tetapi lebih terbuka terhadap perubahan). Ini adalah obligasi yang dirasa nyaman oleh investor institusional untuk dipegang.

Lalu ada sisi spekulatif - BB hingga D. BB berarti risiko sedang tetapi tetap spekulatif. B adalah risiko tinggi. CCC adalah risiko besar dan rentan terhadap default. CC sangat dekat dengan wilayah default. C sangat berisiko tinggi, biasanya sudah dalam default. Dan D berarti sudah default.

Yang menarik adalah Fitch juga memiliki skala peringkat jangka pendek terpisah untuk hal-hal seperti surat berharga komersial dan CD - F1+ (kualitas jangka pendek tertinggi), F2 (baik), F3 (cukup), hingga D (default). Ini penting karena kewajiban jangka pendek bergerak berbeda dari utang jangka panjang.

Ketika menyangkut negara berdaulat, analisisnya menjadi lebih kompleks. Fitch melihat pertumbuhan PDB, inflasi, tingkat utang pemerintah, keputusan kebijakan, dan stabilitas politik. Peringkat suatu negara secara langsung mempengaruhi biaya pinjamannya - peringkat tinggi berarti uang lebih murah, peringkat rendah berarti investor menuntut hasil lebih tinggi untuk mengompensasi risiko.

Kekuatan sebenarnya dari peringkat ini adalah bahwa mereka mempengaruhi psikologi pasar. Penurunan peringkat dapat memicu tekanan jual. Peningkatan peringkat dapat menarik modal. Baik Anda melihat obligasi korporasi maupun utang pemerintah, memahami posisi sesuatu di skala Fitch membantu Anda menilai risiko keuangan nyata versus apa yang dihargai pasar.

Jadi lain kali Anda melihat obligasi diperdagangkan dengan diskon, periksa peringkatnya. Biasanya itulah ceritanya.