Amerika CLARITY undang-undang menetapkan aturan pendapatan stablecoin, pasar menyambut perubahan ganda dalam kepatuhan dan model

Penerapan aturan akhir tentang ketentuan pendapatan stablecoin dalam Undang-Undang CLARITY memberikan tonggak penting dalam jalur kepatuhan pasar stablecoin Amerika Serikat, dan juga akan membentuk kembali seluruh model bisnis dan ekspektasi pasar.

Inti dari regulasi baru ini adalah membedakan secara jelas dua jenis model pendapatan: melarang pembayaran bunga deposito hanya karena memegang stablecoin, secara langsung menutup jalur "arbitrase deposito" stablecoin, untuk menghindari regulasi arbitrase terhadap sistem perbankan tradisional; tetapi sekaligus memberi ruang untuk skenario yang sesuai, mengizinkan hadiah yang terkait dengan transaksi atau aktivitas nyata, mirip dengan mode poin kartu kredit, sehingga menyisakan kemungkinan inovasi dalam aplikasi stablecoin. Kesepakatan kompromi yang dicapai melalui koordinasi Gedung Putih ini menyelesaikan perbedaan utama yang sebelumnya menghambat kemajuan undang-undang, dan secara resmi memasuki tahap dorongan legislatif yang substansial dalam struktur pasar kripto Amerika.

Bagi pasar, ini adalah pedang bermata dua. Dalam jangka pendek, regulasi ini menghilangkan ketidakpastian pengawasan pendapatan stablecoin, menguntungkan penerbit stablecoin terkemuka yang patuh, serta menanamkan kepercayaan dalam penerapan kerangka regulasi kripto di AS, dan sedikit memperbaiki preferensi risiko pasar. Tetapi dalam jangka panjang, produk stablecoin yang bergantung pada mode "memegang koin untuk mendapatkan bunga" akan menghadapi tekanan regulasi, dan pasar perlu beralih ke insentif transaksi, hadiah ekosistem, dan jalur operasional yang sesuai regulasi. Seiring rencana undang-undang yang diperkirakan akan diserahkan ke Komite Perbankan Senat pada pertengahan Mei, langkah penerapan kerangka regulasi stablecoin di AS akan langsung mempengaruhi ekspektasi likuiditas pasar, dan investor perlu memperhatikan perkembangan proses pembahasan undang-undang selanjutnya serta dampaknya terhadap jalur stablecoin dan seluruh pasar kripto. #比特币ETF期权持仓限额增4倍