Bitcoin kembali ke $80.000, tetapi struktur pasar lebih rapuh dari yang terlihat.

Kemarin, aliran masuk bersih ETF spot Bitcoin AS mencapai $532 juta, BlackRock IBIT mendominasi dengan $335 juta, pembelian institusional masih berlangsung. Tetapi data dari Coinglass menunjukkan, biaya dana dana di CEX dan DEX utama telah berbalik menjadi negatif—pasar kembali ke sentimen bearish.
Sebuah kontradiksi kunci: jika Bitcoin menembus $82.000, kekuatan likuidasi posisi short di CEX utama akan mencapai $1,328 miliar; sementara jika menembus $78.000, kekuatan likuidasi posisi long mencapai $2,048 miliar. Short tertumpuk, tetapi long lebih rapuh.
Trader Eugene mengatakan bahwa $80.000 adalah posisi kunci, setelah stabil, spekulan akan kembali. Tetapi saat ini, pembelian dari Asia melemah, sementara platform perdagangan Barat secara mandiri menopang kenaikan. Keuntungan penambang yang kembali dan perbaikan pasar opsi memberikan bahan bakar untuk rebound, tetapi angin makro yang berlawanan belum hilang—The Fed's Williams meskipun menyatakan tidak akan menaikkan suku bunga sementara, ekspektasi penurunan suku bunga jangka panjang telah menyempit.
Peringatan: ketidaksesuaian antara biaya dana yang bearish dan aliran masuk ETF spot menunjukkan keraguan terhadap keberlanjutan derivatif pasar. Jika tren likuidasi short mendorong harga naik tetapi tidak ada pembeli baru, risiko koreksi akan dengan cepat membesar. Titik $80.000 adalah level psikologis dan juga zona bahaya likuidasi leverage.
$btc #ibit