Apa itu DeFi Yield Farming?

Pertanian hasil memungkinkan pengguna untuk mendapatkan hadiah cryptocurrency untuk mengunci aset mereka di kolam yang menghasilkan hasil. Ada berbagai peluang untuk menghasilkan pertanian, termasuk kumpulan likuiditas, staking, dan protokol pinjaman. Apa yang mereka semua memiliki kesamaan adalah bahwa mereka menghasilkan pengembalian bagi pengguna dalam pertukaran untuk menempatkan dana pengguna ini untuk bekerja. Sudah umum bagi petani hasil panen untuk menggunakan protokol yang memaksimalkan hasil mereka, yang dikenal sebagai pengoptimal hasil. Petani hasil panen juga akan memindahkan dana mereka, mencari pengembalian terbaik yang tersedia di pasar.

Ketika DeFi semakin populer, banyak protokol mulai menawarkan imbalan yang lebih tinggi sebagai insentif bagi para pemangku kepentingan. Namun, ini sering mengakibatkan APY yang tinggi dan tidak berkelanjutan secara tidak wajar, beberapa bahkan lebih dari 1000%. Setelah APY ini turun sebagai akibat dari perbendaharaan proyek berkurang, harga token akan sering jatuh karena pengguna bergegas untuk menjual token yang dibudidayakan. Permintaan untuk token semacam itu, ternyata, didukung oleh emisi daripada utilitasnya.

Dengan APY tinggi yang melimpah di ruang DeFi, bagaimana seseorang memperkirakan nilai sebenarnya dari proyek dan potensi menghasilkan minat mereka? Salah satu pilihannya adalah melihat hasil nyata kripto proyek.

Hasil nyata dan berkelanjutan vs emisi pengenceran
Ketika kita menggambarkan hasil sebagai "nyata," apa yang kita bicarakan adalah keberlanjutannya. Jika pendapatan proyek mencakup jumlah token yang didistribusikan ke staker, dananya sendiri tidak terkuras. Secara teoritis, proyek dapat mempertahankan APY yang sama secara riil tanpa batas waktu jika pendapatan tetap sama.

Namun, juga umum untuk melihat emisi pengenceran - skenario ketika sebuah proyek mendistribusikan APY dengan cara yang tidak berkelanjutan dalam jangka long, paling umum dengan menghabiskan perbendaharaannya. Jika pendapatan proyek tidak meningkat, tidak mungkin mempertahankan tingkat APY yang sama. APY semacam itu sering didistribusikan dalam token asli proyek, karena persediaan besar sudah tersedia.

Staker mungkin juga bertani token ini dan menjualnya di pasar terbuka, sehingga mengurangi harganya. Hal ini dapat menyebabkan lingkaran setan di mana lebih banyak token asli harus diberikan untuk menawarkan APY yang sama, yang menghabiskan perbendaharaan lebih cepat.

Perhatikan bahwa sementara "hasil nyata" lebih disukai diberikan dalam token blue-chip, sebuah proyek yang mendistribusikan token aslinya juga dapat melakukannya dengan cara yang berkelanjutan. #ContentStar