Aster vs Hyperliquid：どちらのパーペチュアルDEXが覇権を握るのか？

分散型パーペチュアル取引市場は、急速な拡大と競争の再編という新しい局面に突入しています。2026年2月時点で、perp DEX全体の世界の日次取引量は280億USDを突破しました。2025年10月と11月だけでも、月間累計取引量が13兆USDを超えています。この成長は、技術革新と分散型取引インフラへの需要の高まりを示しています。

この急成長市場で、Hyperliquidは最も早期かつ確立されたパーペチュアルDEXとしてリーダーの地位を維持しています。一方、AsterやLighterといった新興プロトコルは、ユーザー体験の向上や差別化されたプロダクト設計に注力し、存在感を高めています。

2026年、トレーダーや投資家が注目すべきプロトコルはどれでしょうか。本記事では、AsterとHyperliquidを市場シェア、製品機能、オンチェーン指標、トークンパフォーマンスの観点から比較し、Perp DEX市場の今後の展望を整理します。

Perp DEXランキングと市場シェア

Perpetualpulseの最新データによると、主要なPerp DEXプラットフォームの市場ポジションは次の通りです：

• Hyperliquid：市場シェア約28.2%、オープンインタレスト約56億USD
• Aster：市場シェア約15.5%、オープンインタレスト約19億USD
• edgeX：市場シェア約15.9%、オープンインタレスト約9.7億USD
• Lighter：市場シェア約10%、オープンインタレスト約9.5億USD

これらの数値から、Hyperliquidが分散型パーペチュアル取引で依然としてリーダーの地位を占めていることが分かります。主要資産の深い流動性、安定した技術基盤、成熟したエコシステムが強みです。

しかし、Aster、edgeX、Lighterといった新規参入プロトコルも急速に成長し、先行リーダーから着実に市場シェアを獲得しています。

コミュニティの志向も明確に分かれています。多くのプロトレーダーはHyperliquidを支持し、ワンブロック確認や高い流動性深度を本格的な取引に不可欠と考えています。一方、クロスチェーンユーザーや新規参加者は、手動ブリッジ不要のマルチチェーン対応やCEXライクなUIによる参入障壁の低さからAsterを好む傾向があります。

Aster vs Hyperliquid：完全比較

Asterは、高レバレッジ取引、深い流動性、マルチチェーン資産アクセスを実現する新世代の分散型パーペチュアル取引所です。専用Layer 1ブロックチェーンとマルチチェーン流動性アグリゲーションを組み合わせ、マッチングと決済はAster独自チェーン上で行われます。資産と流動性はBNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrumなどのネットワークから供給され、チェーン横断の統一取引体験を提供します。

HyperliquidはPerp DEX分野のパイオニアとして、HyperCoreアーキテクチャによってオンチェーンデリバティブの期待値を刷新しました。HyperCoreは最大200,000件/秒の注文処理と約0.2秒のレイテンシーを実現し、多くの中央集権型取引プラットフォームと同等以上の性能を誇ります。

製品機能比較

AsterとHyperliquidは、中央集権型取引所の滑らかな執行体験とオンチェーン取引のノンカストディアルな安全性の両立を目指しています。下表はアーキテクチャ、プライバシー機能、クロスチェーン対応、開発段階の違いをまとめたものです。

Hyperliquidの大きな進展は、2025年後半に実施されたHIP 3アップグレードです。このアップグレードで、開発者がパーペチュアル市場をデプロイできるようになり、理論上ほぼすべての資産がパーペチュアル契約として取引可能となりました。暗号資産だけでなく、コモディティやその他の合成市場も対象となります。

この変更以降、オンチェーンパーペチュアル取引活動が加速しています。2月2日、HyperliquidはHIP 3市場全体のオープンインタレストが10億USDの新高値、24時間取引量が48億USDに達したと報告しています。

Asterのイノベーションは、ユーザビリティと取引ワークフローに特化しています。Simpleモードは最大1,001倍のレバレッジ取引をサポートし、極めて高いリスクを伴いますが投機的トレーダーに強く訴求します。Hidden ordersはMEV関連リスクから大口ポジションを保護し、Shield Modeはロング・ショート双方の戦略でポジション管理を容易にします。

現在、AsterはAster Chainの開発を継続しており、チームはQ1のメインネットローンチを目指しています。

オンチェーン指標：時価総額、オープンインタレスト、TVL

以下は、AsterとHyperliquidのトークン価格、流通時価総額、ランキング、オープンインタレスト、TVL（Total Value Locked）の比較です。

データソース：CoinGecko、DeFiLlama（2026年2月8日現在）

相対的に見ると、Hyperliquidの時価総額はAsterの約5倍ですが、オープンインタレストやTVLでは差が約3.5倍まで縮小しており、Asterが高い資本効率で運用されていること、成長が続けば評価上昇余地が大きいことを示しています。

手数料構造比較

AsterとHyperliquidはメイカー・テイカー手数料モデルを採用していますが、具体的な手数料水準や割引メカニズムが異なります。

Hyperliquid:

• 手数料は取引ティアによって異なり、メイカー手数料は0%～0.015%、テイカー手数料は0%～0.045%
• HYPEトークンで手数料を支払うと最大40%割引

Aster:

• 手数料は固定で、メイカー手数料は0.005%、テイカー手数料は0.04%
• ASTERトークンで支払うと5%割引

トークンパフォーマンスと成長ポテンシャル

HyperliquidのHYPEトークンは総供給量10億枚、流通時価総額約76億USD。主な機能はガバナンスとエコシステムインセンティブで、手数料割引によって大量取引者の誘引とスケール効果を高めています。

12月26日、Hyperliquid Foundationはアシスタンスファンドシステムアドレス保管分のトークンを永久バーンし、流通供給量の11.068%に相当します。

ASTERはAsterのネイティブトークンで、総供給量80億枚、流通時価総額約15億USD。ガバナンス、手数料割引、ガス支払い、ステーキング報酬など複数用途によって価値が支えられています。

2月3日、Asterチームは2026年2月4日開始のStage 6買い戻しプログラムのローンチを発表し、ASTERを構造的な仕組みで継続的にサポートしています。このプランでは、プラットフォームの日次取引手数料の最大80%がASTERの買い戻しに割り当てられます。

この枠組みでは、日次買い戻し分（手数料の40%）は毎日システムによる自動執行、戦略的買い戻しリザーブ（20%～40%）は市場状況やタイミングに応じて柔軟に展開され、ボラティリティ期にターゲット買い戻しを行うことで全体の価値創出効率を高めます。

オンチェーンデータでは、既に1億7,700万ASTERトークン以上がバーンされています。

まとめ

現時点のデータでは、Hyperliquidが短期的なリードを維持しています。ネットワーク効果、流動性深度、ユーザー規模、市場認知度が強みです。

Asterは力強い成長モメンタムと明確な差別化を示しています。継続的な買い戻しプログラム、プライバシー重視機能、急増する取引活動は拡大ポテンシャルを示しています。

現段階では、Hyperliquidが全体的なリーダーシップを維持する可能性が高いですが、Asterがロードマップと技術コミットメントを遂行すれば、特定分野で優位性を築き徐々に差を縮める可能性があります。勝者総取りではなく、両プラットフォームが異なるユーザープロファイルを満たし、Perp DEX分野を共に牽引する並行成長へと進化する可能性があります。

よくある質問

2026年時点でAsterとHyperliquidの主な技術的違いは？

Hyperliquidは成熟したHyperCoreアーキテクチャによる低レイテンシーと深い流動性が特徴です。Asterは手動ブリッジ不要のマルチチェーン流動性アグリゲーションとShield Modeによるプライバシー重視取引で差別化されています。専用Layer 1 Aster Chainは2026年Q1にローンチ予定です。

ASTERの買い戻しとバーンはトークン価値をどう支えていますか？

AsterはStage 6買い戻しプログラムを導入し、日次プラットフォーム取引手数料の最大80%をASTERの買い戻しに割り当てています。手数料の40%は自動買い戻し、20%～40%は市場状況に応じて戦略的に展開されます。2026年2月時点で1億7,700万ASTERトークン以上がオンチェーンでバーンされており、流通供給量を減らし長期的な価値を強化しています。

どちらのプラットフォームが初心者やクロスチェーンユーザーに向いていますか？

コミュニティの意見では、AsterはBNB Chain、Ethereum、Solana、Arbitrumの資産統合とCEXライクな取引体験により初心者やクロスチェーンユーザーに好まれています。Hyperliquidはパフォーマンスや流動性を重視するプロフェッショナルや機関投資家に支持されています。