ビットコインが価値保存市場で成長を続ければ、長期的には価格が$1,000,000に到達する可能性があります。

ビットコインの長期的な可能性は依然として過小評価されている

Bitwise Asset Managementの最高投資責任者、Matt Hougan氏は、ビットコインの長期的な価格見通しを改めて強調しています。同氏は、グローバル価値保存市場の観点から見て、将来的にビットコインが$1,000,000に到達することも十分に現実的だと述べています。

投資メモ「How Bitcoin Gets to $1 Million」で、Hougan氏は多くの投資家がビットコインの可能性を過小評価している要因として、価値保存市場の持続的な拡大を見落としている点を挙げています。

グローバルな価値保存市場は$38兆に迫る

（出典：Matt_Hougan）

Hougan氏の分析によれば、グローバルな価値保存市場は現在約$38兆に達しています。この内訳は以下の通りです。

• 金市場：約$36兆
• ビットコイン市場：約$1.4兆

つまり、ビットコインのシェアはまだ4%未満です。1ビットコインあたり$1,000,000に到達するには、ビットコインが市場の半分以上を占める必要があります。Hougan氏は、現時点の市場規模だけで将来価格を予測することは、ビットコインの成長余地を過小評価することになると指摘しています。

今後10年で市場規模は$120兆超へ

価値保存市場が同様のペースで拡大すれば、Hougan氏は10年後に市場規模が約$121兆に達すると見積もっています。この場合、ビットコインが市場の17%を獲得するだけでも、理論上$1,000,000に到達する可能性があります。ビットコインが金を完全に代替する必要はなく、市場シェアを着実に伸ばすことで、より高い価格水準が見込めます。

機関投資家資本がビットコインへ流入

さらにHougan氏は、この見通しを裏付ける暗号資産市場の最近の動向も挙げています。

数年前まで米国には現物ビットコインETFが存在せず、機関投資家の関与も限定的でした。しかし、現在は状況が大きく変化しています。

• 現物ビットコインETFは史上最速で成長するETFの一つ
• 機関投資家がビットコインへの投資を開始
• 大手ファンドや機関投資家が着実に保有比率を拡大

ハーバード大学基金やアブダビの政府系ファンドなどが、すでにビットコインへのエクスポージャーを確立している点も強調されています。

割当比率が上昇

機関投資家の参入拡大だけでなく、ビットコインの市場特性にも変化が見られます。Hougan氏は、ビットコインの長期的なボラティリティが着実に低下していることから、プロ投資家の一部が割当目標を引き上げていると指摘します。かつては1%が標準的な推奨比率でしたが、現在は5%程度を検討するポートフォリオも増えています。この動きは、ビットコインが高リスクの投機的資産から長期ポートフォリオの構成資産へと変化していることを示しています。

不確実性は依然として存在

長期的な成長への期待がある一方で、Hougan氏はリスクが残ることも認めています。例えば、

• 価値保存市場がこれまで通りの成長率を維持できない可能性
• ビットコインが市場シェアを拡大し続けられない可能性

一方で、政府債務や法定通貨の価値下落への懸念が高まれば、代替的な価値保存手段への需要がさらに増加する可能性もあります。

結論

グローバルな価値保存市場の長期的な進化という視点で見ると、ビットコインの成長余地は依然として大きいといえます。市場の拡大、機関投資家資本の流入、資産配分戦略の変化により、ビットコインの市場での存在感は強まっています。市場の成長やシェア拡大には不確実性が残るものの、現状の傾向が続けば、今後10年でビットコインのグローバルポートフォリオにおける地位や価格上限は大きく上昇する可能性があります。