Gate Research：中東地域の緊張がステーブルコイン需要を押し上げる中、BTCとETHは弱含みのレンジ相場を継続

サマリー

1. 今週の暗号資産市場は、BTCとETHがともに下落し、全体として弱含みかつ横ばいの展開が続きました。市場心理は依然「恐怖」ゾーンにあります。
2. ACX、LOBSTER、PIXELなどの人気トークンが大幅上昇し、AI、SocialFi、ミーム関連セクターが再び注目を集めました。
3. 中東の地政学的緊張が継続し、世界市場に混乱をもたらす中、原油価格の思惑が高まり、ビットコインは$70,000付近で狭いレンジ推移となりました。
4. 地域的なヘッジや資本移転ニーズの高まりにより、ドバイ市場のステーブルコイン需要が急増。USDC発行量は過去1週間で23億以上増加しました。
5. Pump.funは複数のオンチェーンサブドメインを登録し、Solana限定からマルチチェーンエコシステムへの拡大期待が高まっています。
6. Solanaチェーン上の資本活動は堅調を維持し、ステーブルコイン時価総額は$15.6B、JitoのTVLは$1.114Bに到達しました。

マーケット分析

市場概況

• BTC市場 — 今週のBTCは4.39%下落、現在の価格は$69,348.02で、過去24時間では0.75%の下落。短期的な勢いは依然弱い状況です。高値圏でのもみ合い後に反落し、過去1週間は下落基調。市場心理は慎重で、「市場心理指数」は25にとどまり、リスク選好の回復は見られません。当面はレンジ相場が続く見通し。取引量が回復し$70,000を再び上回れば徐々に値を戻す可能性がありますが、そうでなければ現状レンジでの推移が続くとみられます。
• ETH市場 — ETHは今週4.56%下落、現在の価格は$2,027.75、過去24時間で0.13%上昇しましたが、過去7日間の反発力は限定的。ETHは弱含みのもみ合いが続き、短期的な安定の兆しはあるものの、全体的な回復力は限定的です。現在の「アルトコインシーズン指数」は39で、非BTC資産へのリスク選好は低調、ETHの反発余地も限定的。ETHが$2,000を維持し、市場心理がさらに改善すれば、上値抵抗線への試しが進む可能性があります。
• アルトコイン — 主要アルトコインは今週まちまちの展開で、一部プロジェクトがアウトパフォーム。Hyperliquid（HYPE）は過去7日間で14.07%上昇し主要資産の中でトップ。Solana（SOL）は5.51%下落、Cardano（ADA）は5.36%下落、Dogecoin（DOGE）は4.64%下落。全体として主要アルトコインには依然下押し圧力がかかっています。
• ステーブルコイン — ステーブルコイン全体の時価総額は$314.8Bで、USDCおよびUSDeが強い注目を集めています。
• ガス代 — Ethereumネットワークのガス代は今週やや低下し、3月12日時点で1日平均ガス代は0.04 Gweiです。

注目トークン

今週もAIやSocialFiテーマが市場の注目を集めました。BNBなどマルチチェーンエコシステムが勢いを増す中、一部サブセクターが際立っています。ただし主要トークンのETHとBTCはボラティリティが縮小し、取引量も減少傾向。アルトコインの上昇は主要トークンの動向に連動し、短期的なモメンタム主導の心理と一部プロジェクトでの大きな値動きが目立ちます。

ACX Across Protocol（82.14%、流通時価総額$44.13M）

Gateマーケットデータによれば、ACXは現在$0.06102で取引され、24時間で82.14%上昇。Across Protocolは異なるブロックチェーン間で効率的かつ低コストな取引を実現する革新的なクロスチェーン相互運用ソリューションです。

ACXの急騰は、2026年3月11〜12日に発表された主要提案によるもので、プロジェクトはDAOガバナンスから米国法人への移行を計画し、ACXトークン保有者にトークンを会社株式に交換するか、USDCで25%プレミアムで償還するオプションを提供します。この構造変化によりACXは株式と現金償還価値の両方を持つこととなり、二次市場で強い強気心理を喚起しました。

LOBSTER (61.0%、流通時価総額$19.378M)

Gateマーケットデータによれば、LOBSTERは現在$0.019543で取引され、24時間で61.0%上昇。LOBSTERはBSCエコシステムで強力なコミュニティを持つ中国発のミームコインです。

LOBSTERの上昇は、最近注目を集めているOpenClaw AIエージェントソフトウェアのコンセプトと密接に関連していることが主因です。複数の主流メディアおよびオンチェーン監視の報告によれば、LOBSTERの時価総額は数日間で約$1.8Mから$18Mへと pipeline でほぼ10倍に急増しました。ただし、典型的な中国系ミームコインであり、実用性や価値の裏付けがないため、極めて高いボラティリティと資金流出リスクを伴います。

PIXEL Pixels（46.26%、流通時価総額$11.082M）

Gateマーケットデータによれば、PIXELは現在$0.014034で取引され、24時間で46.26%上昇。PixelsはRoninチェーン上のWeb3オープンワールド型ソーシャルファーミングゲームで、農業、探索、創造、ソーシャル機能を備えています。ブロックチェーン技術を活用し、プレイヤーがゲーム内資産を真に所有・取引でき、ゲーム内タスクやNFTを通じて報酬を得ることが可能です。

PIXELの直近の急騰は、短期的な投機資金の流入によるもので、セクター全体のモメンタムや市場心理の改善も追い風となっています。複数期間の移動平均線は強い上昇トレンドを示し、価格は月間高値を連続して更新、ボリンジャーバンドも拡大し、ボラティリティと上昇モメンタムの高まりを示しています。

今週の注目

イラン情勢が原油価格戦へ移行、暗号資産は方向感待ちでレンジ推移

3月12日、米・イスラエル・イラン情勢は新たな局面に入りました。米国主導のもと国際エネルギー機関（IEA）は史上最大規模となる4億バレルの緊急石油備蓄放出を発表し、エネルギー市場の安定化を図りました。一方、トランプ氏は「戦争はまもなく終結する可能性がある」と発言。イラン側は原油価格が1バレル$200に達する可能性を警告し、湾岸地域の貯蔵能力がほぼ限界で余剰供給が市場に出回りにくいと表明。同時に北部湾岸で2隻のタンカーが攻撃され、海上輸送の安全性への懸念から国際原油価格は一時$90を超えました。外交面では、イランが初めて自国の法的権利の承認、補償、国際的な安全保障保証などを含む停戦条件を提案しました。暗号資産市場ではビットコインETFへの新規純流入が再開されたものの、BTC価格は$70,000近辺でレンジ推移しています。

総じて、現在の地政学的対立はエネルギー価格や金融市場での攻防に移行しつつあります。米国の戦略備蓄放出は原油価格やインフレ期待を抑制し、米国株やグローバルリスク資産の安定化を目指しています。イランは原油価格思惑や湾岸輸送リスクを高めることで交渉上の優位性を狙っています。短期的には原油価格の一段高が世界的なインフレ圧力を強め、FRBの政策期待やリスク資産に一時的な重しとなる可能性があります。暗号資産市場ではマクロ不透明感が高まる中、ビットコインは依然として明確な安全資産としての性質を発揮できておらず、高値圏でのもみ合いが続き、新たなマクロおよび流動性のカタリスト待ちの展開となっています。

ドバイのステーブルコイン需要急増、USDC発行が1週間で23億超増加

3月12日、UAE現地メディアによると、中東情勢の不透明感からドバイ市場でステーブルコイン需要が大幅に増加し、OTCデスクではUSDCへの問い合わせが急増。現地銀行の送金効率が低いため、一部大口資金はオンチェーン決済・送金にシフト。オンチェーンデータもこれを裏付けており、DefiLlamaのデータではUSDC供給量が過去1週間で約3.03%（約$2.36B）増加し、ステーブルコイン市場への資本流入が加速しています。

これは地政学的不確実性下におけるステーブルコインの「オンチェーン・ドル流動性ツール」としての役割を浮き彫りにしています。従来型金融システムが越境送金や銀行規制、市場リスクなどで摩擦を抱える際、ステーブルコインはより迅速な決済と資本アクセスを提供し、短期ヘッジや流動性移転の主要な手段となります。これにより、ステーブルコインのグローバル金融システムにおける役割が、単なる暗号資産取引用の媒介から、越境資本移動やデジタルドル代替へと進化していることが改めて示されました。

Pump.fun、Base・BSC・Monad・Ethereum向けサブドメインを登録、マルチチェーン展開の可能性

3月12日、SolanaFloorは、ミームトークン発行プラットフォームPump.funがBase、BSC、Monad、Ethereum向けのサブドメインを登録したと報じ、マルチチェーンエコシステム展開の計画を示唆。Pump.funはまた、X（旧Twitter）のプロフィールから「Solana」タグを削除し、Solana限定からマルチチェーンプラットフォームへの転換期待が一段と高まっています。

もしPump.funがマルチチェーン展開を進めれば、ミーム資産発行プラットフォームの競争軸が単一エコシステムからクロスチェーン流動性へと移行する可能性があります。Pump.funのこれまでの成功はSolanaの低手数料・高トランザクション効率に大きく依存していましたが、BaseやBSCなど他チェーンでユーザー基盤やミーム取引が拡大する中、マルチチェーン展開はユーザー層の拡大とオンチェーン流動性の獲得につながります。これはまた、ミーム資産発行のプラットフォーム化トレンドを反映しており、トークン発行から流動性ブートストラップ、取引インフラまでワンストップで提供することで、クリエイターや投機資本の呼び込みを図っています。

主要データ

Solanaステーブルコイン時価総額$15.6B突破、オンチェーン資本活動は依然高水準

過去1週間、Solana上の資本活動は堅調を維持。DeFiLlamaによれば、Solanaのオンチェーンステーブルコイン時価総額は$15.639Bに達し、過去7日間で1.65%増加。DeFiのTVL（Total Value Locked）は$11.387Bで、依然として主要パブリックチェーンの上位に位置。これは市場全体のボラティリティが高い中でもSolanaエコシステムから資本流出が大きく進んでいないこと、オンチェーン決済・取引・DeFi需要が強いことを示します。

取引データでは、SolanaのDEX取引高は過去24時間で$2.198B、7日間累計で$14.23B。1日アクティブアドレス数は242万、1日トランザクション数は8,727万に上り、高いユーザーエンゲージメントと資本回転率が示されています。投資家にとって、ステーブルコイン時価総額の拡大は十分なオンチェーン流動性を示し、高いアクティブアドレスとトランザクション数はSolanaの高性能・取引志向パブリックチェーンとしての基盤を強化。この傾向が継続すれば、次の市場回復局面でSolanaエコシステムへの資本流入がさらに進む可能性があります。

Jito TVLが$1.114Bに上昇、リキッドステーキングとMEVモデルに資本流入続く

DeFiLlamaによれば、SolanaのリキッドステーキングプロトコルJitoのTVLは$1.114B。過去24時間の手数料収入は$2.11M、プロトコル収入は$87,800、平均ステーキング利回りは約5.93%。Solanaを代表するリキッドステーキングプロトコルの一つとして、JitoはユーザーにSOLを預けて流動性のある利回り資産を獲得する機会を提供し続けています。

Jitoの主な魅力は、従来型のステーキングリターンに加え、リキッドステーキングとMEV収益分配を組み合わせている点。jitoSOL保有者はベースのステーキング報酬に加え、オンチェーンオーダリングバリューの一部も得られます。この資本効率の高いモデルがSolana回復局面でもJitoを注目の的としています。オンチェーン活動が高水準で推移する中、Jitoのようにインフラと利回り強化を組み合わせたプロトコルは、Solanaエコシステム拡大の恩恵を受け、ガバナンストークンやDeFiポートフォリオ用途でのさらなる成長が期待されます。

市場心理は極度の恐怖から回復、CMC市場心理指数は25に上昇

市場心理はやや回復傾向。CoinMarketCapによれば、CMC暗号資産市場心理指数は25/100に上昇し、極度の恐怖ゾーンから脱したものの、依然「恐怖」領域。市場がまだ完全な強気局面に入っていないことを示しますが、投資家のリスク選好は徐々に改善しつつあり、資本心理もヘッジから様子見の再参入へとシフトしています。

CMCデータでは、暗号資産全体の時価総額は約$2.35T、24時間取引高は$107.22B、ビットコインドミナンスは58.5%。ビットコインが依然主導権を握る一方、アルトコインの活動も徐々に回復。この「回復しつつも過熱していない」心理局面は、ファンダメンタルズの強いパブリックチェーンやオンチェーンデータが改善しているDeFiセクターにより多くの構造的機会が生まれることが多い。マクロ環境やリスク選好がさらに改善すれば、こうした低水準の回復心理指標が次の暗号資産市場ラリーの土台となる可能性があります。

今週の資金調達

RootDataによれば、2026年3月5日〜3月12日の期間、暗号資産および関連プロジェクトへの資金調達は継続し、主にステーブルコイン決済、機関投資家向け取引インフラ、プライバシー技術分野に資本が流入。デジタル資産金融サービスやコアインフラへの投資が持続しています。今週の資金調達額上位3プロジェクトは以下の通り。

KAST

3月9日に$80MのシリーズA調達を発表し、調達後評価額は$600M。QED Investors、Left Lane Capitalなどが出資。

KASTはステーブルコイン決済および金融インフラに特化した暗号資産金融サービスプロジェクトで、より効率的なデジタル資産決済・口座システムを通じて、オンチェーンおよび越境での資本効率向上を目指します。

Crossover Markets

3月5日に$31MのシリーズBを発表し、調達後評価額は$200M。本ラウンドはTradeweb Marketsが主導し、Wintermuteなどが参加。

Crossover Marketsは機関投資家向けデジタル資産取引インフラに特化し、プロフェッショナルな取引機関に効率的かつ低レイテンシーの執行サービスを提供、機関資本の暗号資産市場参入を支援しています。

Zcash Open Development Lab

3月9日に$25Mのシードラウンド調達を発表、Paradigm、Andreessen Horowitzなど著名機関が出資。

Zcash Open Development Labはプライバシー技術とZcashエコシステムに特化した開発組織で、暗号資産業界におけるプライバシー保護技術の研究開発と関連インフラの強化を支援しています。

来週の注目

トークンアンロック

Tokenomistによれば、来週（2026年3月12日〜19日）は複数の主要プロジェクトで大規模なトークンアンロックが予定されています。上位3件は以下の通りです。

• WBT は今後7日間で約$4.52B相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の38.2%を占めます。
• BARD は今後7日間で約$32.28M相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の13.3%を占めます。
• CONX は今後7日間で約$15.38M相当のトークンがアンロックされ、流通供給量の50.2%を占めます。

参考文献

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/
• jin10, https://rili.jin10.com/
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/view/stablecoin/
• etherscan, https://etherscan.io/gastracker
• Coingecko, https://www.coingecko.com/en/categories
• Coinmarketcap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
• PR Newswire, https://www.prnewswire.com/news-releases/tnl-mediagene-nasdaq-tnmg-to-establish-digital-asset-treasury-302559129.html
• The Block, https://www.theblock.co/post/371140/defi-development-acquires-nearly-15-million-in-sol-pushing-solana-holdings-above-2-million-tokens
• Wormhole, https://wormhole.com/blog/wormhole-announces-w-token-2-0-upgrade
• Defillama, https://defillama.com/
• CoinMarketCap, https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/
  

Gateリサーチ研究所は、ブロックチェーンおよび暗号資産に関する総合的なリサーチプラットフォームで、テクニカル分析、市場インサイト、業界調査、トレンド予測、マクロ経済政策分析など、読者に深いコンテンツを提供しています。

免責事項 暗号資産市場への投資は高いリスクを伴います。ユーザーは独自に調査を行い、あらゆる資産または商品の性質を十分に理解した上で投資判断を行ってください。Gateは、こうした投資判断による損失や損害について一切の責任を負いません。