3Fとは、RWAに対してワンクリックでレバレッジ投資を行うための新しいDeFiアプローチです。

DeFiとRWAの統合が加速

近年、Real World Assets（RWA）はブロックチェーン分野で大きな注目を集めています。債券やローンなどの伝統的な金融商品が、トークン化によってオンチェーン化されています。このような状況下で、3Fという新しいプロトコルが登場し、RWAへのレバレッジ投資をいかに簡素化するかという重要な課題に取り組んでいます。

3Fとは

（出典：3f_xyz）

3FはMorpho上に構築されたVaultプロトコルです。ユーザーは特定のRWA資産を選択し、希望するレバレッジを設定するだけで、システムが投資プロセス全体を自動で実行します。複数の取引手順を手動で進めることなく、レバレッジポジションを構築できます。

従来手法の複雑さ

DeFiでレバレッジポジションを構築するには、一般的に「ルーピング」と呼ばれる手順が必要です。

1. 資産を購入

2. 資産を担保として利用

3. 資金を借入

4. 再度資産を購入

このサイクルを繰り返してエクスポージャーを増やします。

しかし、基礎資産がRWAの場合、決済期間が長い（例：T+1）、各取引ごとの待機が必要、エントリーやエグジットに数日から数週間かかるなどの課題が生じます。これにより効率が低下し、市場リスクが高まります。

3Fはどのようにこの課題を解決するか

3Fは投資プロセスを自動化・統合するよう設計されています。運用の流れは以下の通りです。

1. 短期資金で資産を取得

2. 資産をMorphoに担保として入金

3. ステーブルコインを借入して初期資金を返済

4. すべてを1つの決済サイクル内で完結

これにより、従来複数ステップ必要だったプロセスが1回の取引で完了します。

3Fと従来のDeFiとの違い

現在、プロフェッショナルな機関も同様の戦略を採用していますが、これらは多くの場合手作業で実行され、複雑でコストが高く、エラーも発生しやすいという課題があります。3Fは運用のハードルを下げ、効率を向上させ、ヒューマンエラーを削減します。

レバレッジの機会とリスク

レバレッジはリターンを高める一方で、リスクも伴います。

潜在的なメリット

• 資本効率の向上

• 固定収益の増幅

例：

資産リターンが6％、資金調達コストが4％の場合、より高いレバレッジを利用することで総合収益が拡大します。

潜在的なリスク

• 借入コストの上昇による利益圧縮

• 資産の流動性や決済制約

• スマートコントラクトリスク

• 規制・信用リスク

3Fの資金調達と投資背景

（出典：3f_xyz）

3Fは2回の資金調達ラウンドで合計400万ドルを調達しています。

• プレシード：75万ドル

• シード：330万ドル

投資家にはMaven 11（リードインベスター）、F-Prime Capital、Susquehanna Crypto、GSR、Gate Venturesが含まれます。初期投資家にはDeFi分野の著名人であるRune Christensenも参加しています。

ビジネスモデルと今後の計画

3Fは運用資産に基づく管理報酬と、レバレッジ収益に基づくパフォーマンス報酬で収益を得ています。チームは現在約6名で構成されており、今後は信用評価、技術開発、セキュリティ分野で拡大を予定しています。プロダクトは現在プライベートベータ段階にあり、正式ローンチは第2四半期を予定しています。

まとめ

3Fは、特にRWAにおける複雑なDeFiレバレッジ運用を効率的かつ簡素化する投資ソリューションを提供します。現実資産のトークン化が加速する中、このようなツールは伝統金融とDeFiをつなぐ重要な架け橋となるでしょう。ただし、高いリターンを目指す際には、レバレッジに伴うリスクの理解が不可欠です。