国債の定義

国債とは？

国債は、国家政府が一般や機関投資家から資金を調達するために発行する債券です。政府は元本の返済と、あらかじめ定められた期日に利息の支払いを約束し、その信用力を活かして資金を集めます。国債は、低リスク資産の代表格として広く認識されています。

発行の観点では、国債は財務省またはその認可機関が、インフラ整備や公共サービスの資金、既存債務の借り換えのために発行します。償還期間によって「短期国債」と「中長期国債」に分かれ、利息の構造では、定期的に利息を支払う「クーポン債」と、額面未満で発行され満期時に額面で償還される「割引債」があります。

なぜ国債は低リスク資産とされるのか？

国債は、国家の課税権や統治能力による裏付けがあり、デフォルトのリスクが低いため、一般的に低リスク資産とみなされています。ただし、完全にリスクがないわけではありません。

国債の価格は金利変動により上下します。市場金利が上がれば既発の固定金利債券の魅力が下がり価格が下落し、金利が下がれば既存債券の価値は上昇します。また、インフレによる購買力の変化が実質リターンに影響するインフレリスクもあります。国ごとの信用力や政策の違いによってもリスク水準は異なります。

国債のリターンの仕組み

国債のリターンは、定期的な利息支払い（クーポン）と、購入価格と満期時の額面との差額（割引利回り）の2つが主な源泉です。

たとえば、割引債を97単位で購入し、満期時に100単位で償還されれば、途中利息はなく3単位の利益となります。クーポン債は、定期的な利息を受け取り、満期時に元本が返済されます。実際の投資家リターンは、保有期間や受け取った利息の再投資利率にも左右されます。

国債のセカンダリーマーケット取引

発行後の国債はセカンダリーマーケットで売買され、投資家間で取引されます。価格は金利、インフレ期待、市場需給の変化で変動します。

将来の金利低下が見込まれると国債価格は上昇し、金利上昇が予想されると価格は下落します。多くの個人投資家は単独で国債を売買せず、銀行の運用商品や投資信託、証券プラットフォームなどを利用して、便利な取引や情報開示を得ています。

Web3時代の国債とは

Web3では、国債は「RWAトークン化」により、現実世界の資産をオフチェーンで保有し、オンチェーンのトークンが持分を表現する形で登場します。投資家はブロックチェーンアカウントで、これらトークン化された持分を保有・移転できます。

この仕組みにより、伝統的な低リスク利回り機会がオンチェーン化され、決済や組み合わせ運用が効率化されます。実運用では、規制遵守や投資家資格確認、KYC、資産の種類やカストディ体制、利回り分配の透明な開示が求められます。近年はオンチェーン国債商品の規模や機関投資家の参入が大きく伸び、Web3の低リスク利回りの主要供給源となっています。

国債がステーブルコインやDeFi利回りを高める仕組み

一部のステーブルコイン準備金やDeFiプロトコルのトレジャリーは、短期国債や同等の低リスク資産に資金を投じて安定した利息収入を得ています。この収益は、プロトコルのルールに基づきトークン保有者や戦略参加者に分配されます。

一般的な例として、プロトコル準備金を短期国債に投資してボラティリティへの耐性を高めたり、国債収益を裏付けとしたトークン化持分をユーザーが保有し、配当を受け取れるオンチェーン投資商品を組成したりしています。利回り分配経路の透明性、適格機関による適切なカストディ、明確な償還ルールの設定が、安全性と流動性の確保に不可欠です。

Gateで国債連動型運用商品を選ぶポイント

Gateで国債関連の運用商品を選ぶ際は、基礎資産の内容、利回りの源泉、償還条件、希望通貨や運用期間との整合性に注目しましょう。

ステップ1：Gateの運用セクションから商品詳細ページを開き、「基礎資産の種類、利回り源泉、カストディ・コンプライアンス開示」を確認します。国債や同等の低リスク資産に連動する商品は、その旨が明記されています。

ステップ2：商品の運用期間と償還方法を確認します。短期商品は短期国債の利回りを反映します。即時償還や満期償還の可否、手数料や決済時間も確認しましょう。

ステップ3：通貨建てと為替リスクを評価します。多くの国債商品はUSD建てですが、他の法定通貨や暗号資産で入金する場合は為替変動がリターンに影響する点に注意しましょう。

ステップ4：少額から始めてリマインダーを設定します。まずは少額で申込や分配・償還プロセスを試し、満期や配当日には通知設定を行い、運用リスクを抑えましょう。

リスク注意：すべての投資には損失リスクがあります。必ず商品開示をよく読み、ご自身のリスク許容度に応じてご判断ください。

国債投資の主なリスク

国債は金利リスクを伴います。市場金利が上昇すると既存の固定金利債券価格は下落し、金利が下がると価格は上昇します。保有期間中に価格が変動するため、満期前に売却するとリターンに影響します。

インフレや為替リスクもあります。インフレによる購買力低下や、USD建て債券を他通貨に換金する場合の為替変動が実質リターンに影響します。

流動性や償還リスクも考慮が必要です。即時償還に対応しない商品や、手数料・待機期間が発生するものもあり、必要時に資金が引き出せない可能性があります。

発行体の信用リスクや政策リスクも存在します。国の財政・政治状況は信用力に影響し、極端な場合はデフォルトや支払い遅延が発生することもあります。

Web3では、追加のコンプライアンスや技術的リスクもあります。RWAトークン化はオフチェーンのカストディとオンチェーンのスマートコントラクト両方に依存し、開示不足や契約の脆弱性、規制変更がセキュリティやリターンに影響を及ぼす場合があります。

初心者のための国債学習ステップ

ステップ1：国債の基本を理解しましょう。国債は国家が発行する債券で、リターンはクーポンと割引利回りから成り、価格は金利変動に応じて動きます。

ステップ2：マクロ経済動向をチェックしましょう。中央銀行の金利政策やインフレ動向が国債の価格や利回りにどう影響するかを把握します。

ステップ3：低リスクから参加しましょう。規制されたファンドやプラットフォーム商品で少額から試し、申込や償還プロセスに慣れてから投資額を増やしましょう。

ステップ4：記録を残し定期的に見直しましょう。購入日や保有期間、リターンの源泉、手数料を記録し、定期的に運用成績を振り返ることで、ポートフォリオ管理やリスクコントロールを改善できます。

FAQ

国債はいつでも引き出せますか？

国債の引き出し可否は購入方法によります。銀行やGateなどのプラットフォームで直接購入する場合、通常は3カ月、1年、10年などの固定期間があり、早期引き出しでは損失が発生する可能性があります。ただし、セカンダリーマーケットであればいつでも売却可能ですが、その際は金利変動による価格変動を受けます。初心者は運用期間を十分に理解したうえで投資額を決めましょう。

国債と株式の本質的な違いは？

国債は政府に資金を貸し、定期的な利息を受け取る権利を持つものです。株式は企業の所有権を表し、配当や値上がり益を得る可能性があります。国債はリスクが低く安定したリターンが見込めるのに対し、株式はリスクが高くリターンも不確実です。初心者は国債を安定資産のコアとして活用し、成長を株式で狙うのが一般的です。

一般人でも国債を購入できますか？

はい、多くの国で個人投資家も国債を購入できます。政府は銀行や証券会社、Gateのようなプラットフォームを通じて国債を発行しており、最低投資額も100通貨単位程度と低い場合が多いです。商品タイプや利回りはプラットフォームごとに異なるため、Gateのような信頼できるサービスで比較検討してから投資しましょう。

国債利回りが変動する理由

国債の利回りは主に中央銀行の政策金利に連動します。中央銀行が金利を下げると新発国債の利回りも下がり、金利を上げれば利回りも上がります。既発債券の価格も市場利回りの変化に応じて上下し、利回り上昇時は価格が下がり、利回り低下時は価格が上がります。購入タイミングによってリターンが異なるのはこのためです。

国債はどんな人に向いている？

国債は、リスクを抑え安定したリターンを重視する投資家（退職間近の方や保険ファンド、機関投資家など）に適しています。初心者にとっても、国債は資産配分戦略の「アンカー」として高リスク資産のバランス役となります。Gateのプラットフォームでは、余剰資金を国債商品に配分しながら、他資産とも分散投資が可能です。