最大供給量とは？

最大供給量とは

最大供給量とは、暗号資産がその生涯を通じて発行できるユニット数の上限です。

この上限はブロックチェーンプロトコルやトークンコントラクトに組み込まれたルールで定められており、チェーン上で存在し得るコインやトークンの最終的な上限を決定します。プロジェクトによっては、ビットコインの2,100万枚のように固定上限を設ける場合もあれば、イーサリアムのようにハードキャップを設けず、手数料バーンなどの仕組みで供給量を調整する場合もあります。最大供給量は、任意の時点で取引可能な数量ではなく、生涯を通じた上限値です。

最大供給量が重要な理由

最大供給量は希少性、インフレ、評価額に影響を与えるため、リスクと機会の両面において基礎的な指標となります。

価格は需要だけでなく供給にも左右されます。最大供給量が非常に多く、今後も増加し続ける場合、初期保有者は「希薄化」に直面し、期待したリターンを得られない可能性があります。一方、明確な上限と予測可能な発行スケジュールを持つ資産は、長期的な希少性のストーリーを構築しやすく、市場評価も安定しやすくなります。投資前に上限とリリーススケジュールを確認することで、短期的な高リターンや長期的な希薄化のリスクを回避できます。

最大供給量の仕組み

最大供給量はプロトコルやコントラクトのロジックによって制御・調整され、ミンティング、バーン、リリーススケジュールによって実現されます。

ミンティングは新しいトークンを生成するプロセスです。たとえば、ビットコインはマイニングのブロック報酬として新規コインを発行します。多くのトークンは、チームやエコシステム、ステーキング報酬などをスマートコントラクトのスケジュールに従って分配します。

バーンは既存トークンを永久に流通から除外する仕組みです。たとえば、イーサリアムは取引手数料の一部をバーンしており、長期的には新規発行量を相殺、あるいは上回ることで純供給量をゼロまたはマイナス成長に近づけることもあります。

リリース／アンロックは、すでに割り当てられているがまだ流通していないトークンが、一定の時間や条件に従い段階的に市場へ放出されることを指します。多くのプロジェクトでは、総供給量をチーム、財団、コミュニティ、投資家などに割り当て、24～48カ月の線形リリース期間を設定しています。最大供給量は「終点」、ミンティングとバーンは「経路」、リリーススケジュールは「ペース」を決めます。

ハーヴィングは新規発行速度を下げるために一部のプロジェクトで採用されている仕組みです。たとえば、ビットコインでは約4年ごとにブロック報酬が半減し、新規供給量が急減します。これは上限自体を変更するものではなく、上限到達までのスピードを調整する仕組みです。

暗号資産における最大供給量の現れ方

最大供給量は、ビットコインのような固定上限資産、イーサリアムのような上限なし資産、各種トークンの報酬リリースなどに影響します。

ビットコインのエコシステムでは、2,100万枚という上限が「デジタル希少性」のストーリーを支えています。2024年のハーヴィング後、マイナーは1日あたり約450枚の新規コインをミントし、長期的な供給増加率は減少し続けています。

イーサリアムのコントラクトには固定上限はありませんが、手数料バーンによって純発行量がマイナスとなる期間もあります。「X枚を超えない」という保証はありませんが、バーンや手数料などの仕組みにより長期的な供給コントロールが行われています。

ミームコインやゲーム系トークンは極めて大きな上限（数千億枚規模）を持つことが多く、低価格と高い総供給量でユーザーを引きつけますが、リリースやバーンのルールを理解することが重要です。無制限なアンロックが価格下落圧力となる場合もあります。

DeFi報酬やステーキングの文脈では、多くのプロジェクトが将来の報酬分も最大供給量に含めています。たとえばGateの流動性マイニングや金融商品ページでは、報酬が新規ミントか既存リザーブからの分配か、上限や配布サイクルなど、将来の供給圧力に関わる要素が明記されています。

NFTコレクションでも、各シリーズごとに「最大供給量」（例：10,000枚のプロフィール画像）が設定されています。ファンジブルトークノミクスとは異なりますが、「上限が希少性を決める」という論理は共通です。

Gateで最大供給量を確認し判断する方法

まず情報を確認し、次にリリースペースを評価し、最後にリスクと機会を見極めます。

ステップ1：Gateで対象コインを検索し、詳細ページの「Supply」や「Token Info」セクションで「Maximum Supply」「Total Supply」「Circulating Supply」のデータを確認します。

ステップ2：「Token Distribution & Unlocks」（該当があれば）の説明を確認し、チーム・投資家・コミュニティ報酬の割り当て割合やタイムラインを見て、今後1～2年の新規供給ペースを判断します。

ステップ3：取引や金融商品ページ（流動性マイニングやステーキング等）で報酬の出所を確認し、「新規ミント」か「既存リザーブからの分配」かを区別します。新規ミントは通常、供給増加につながります。

ステップ4：時価総額モデルで評価します。一般的な方法は「価格×流通供給量」で現在の時価総額を算出し、将来のリリース後の時価総額や評価レンジを予測して希薄化リスクを判断します。

ステップ5：重要日程を管理します。ハーヴィング、アンロック、バーン提案投票などをカレンダーに記録し、供給圧力の高い時期の購入を避けましょう。

最大供給量に関する注目の最新動向・データ

過去1年間でビットコインの供給増加率は減少し、イーサリアムの純発行量はゼロに近づき、プロジェクトはトークンリリースの透明性を高めています。

ビットコイン：2024年のハーヴィング後、ブロック報酬は1ブロックあたり3.125枚に減少。1日あたり約144ブロックがマイニングされ、1日約450枚の新規コインが発行されています。2025年には約164,250枚が新規発行される見通しです。2025年末時点で約1,970万枚がミントされており、今後1世紀かけて残り約130万枚が上限まで発行されます。

イーサリアム：ハードな最大供給量はありませんが、手数料バーンが大きな役割を果たしています。2025年第3～第4四半期には、オンチェーン活動の増加でバーン量がステーキング報酬を上回り、純発行量がマイナスまたはゼロに近づいた月が複数あります。

プロジェクト発行・透明性：2025年には新規トークンの多くがアンロックスケジュール（ガントチャート）や最大供給量の詳細を公開しており、典型的なリリース期間は24～48カ月です。チームやエコシステム割り当ては短期売却圧力を抑え、市場信頼を高めるために長期ロックアップが一般的です。

ステーブルコイン・上限なし資産：過去1年でステーブルコインの供給量は市場需要に応じて周期的に変動し、上限なし資産は手数料バーンやガバナンス投票で供給を調整しています。投資家はガバナンス決定やオンチェーン活動の動向にも注視する必要があります。

最大供給量と流通供給量の違い

最大供給量は生涯の上限、流通供給量は現在取引可能な数量であり、これらはしばしば混同されます。

流通供給量は、現時点で市場で実際に取引可能な暗号資産の数量です。総供給量はこれまでに発行された量（まだロック中やコントラクト保有分を含む）です。最大供給量は、理論上存在し得る総量の上限です。

例：ビットコインの最大供給量は2,100万枚ですが、現在の流通供給量はこれまでにミントされた量以下です。新規プロジェクトで上限10億枚の場合でも、チームや投資家ロックアップにより流通供給量はごく一部にとどまることがあります。評価やリスク判断では、「現在の流通量」と「将来の上限・リリーススケジュール」の両方を必ず考慮し、単一指標だけで結論を出さないようにしましょう。

関連用語

• 最大供給量：インフレ抑制と希少性確保のため、プロトコルルールで設定される暗号資産総ユニットの上限。
• インフレメカニズム：新規コイン発行の速度と方法。総供給量の増加や価値安定に影響。
• 流通供給量：市場で実際に取引可能な暗号資産の数量。常に最大供給量以下。
• トークノミクス：トークンの配布計画、リリーススケジュール、インセンティブ設計などを統合した経済システム。
• 希少性：供給が制限されることで、暗号資産に貴金属のような価値保持特性をもたらす。

FAQ

最大供給量は固定ですか？

すべての暗号資産で固定されているわけではありません。多くの暗号資産はプロトコルに最大供給量がハードコーディングされています（例：ビットコインは2,100万枚を超えません）。一方、コミュニティ投票やアップグレードにより最大供給量を変更できるプロジェクトもあるため、ガバナンスの仕組みや履歴を確認してください。

最大供給量がゼロまたは無制限の場合の意味

最大供給量がゼロの場合、上限が設定されていないことを意味し、トークンは無限にミント可能です。これはインフレリスクを伴い、保有資産の価値が希薄化する恐れがあります。明確な最大供給量は希少性を保証し、長期的な資産価値評価には不可欠です。Gateのようなプラットフォームではトークン供給情報が参照できます。

投資時に最大供給量データをどう活用すべきか

まず、流通供給量と最大供給量を比較し、その差が大きい場合は今後の大規模アンロックによる希薄化リスクに注意します。次に、アンロックのタイムラインを調査し、リスクを回避します。さらに、類似プロジェクト間で供給メカニズムを比較します。ただし、最大供給量はあくまで一要素であり、必ずファンダメンタルズや技術評価、市場環境と合わせて判断してください。

なぜ最大供給量制限のないトークンがあるのか

一部プロジェクトは経済設計の柔軟性を優先し、上限なし（無制限発行）を採用しています。これはDeFiやDAOガバナンストークンで一般的ですが、恒常的なインフレリスクを伴います。発行戦略が持続可能かどうか、投資家は慎重に見極める必要があります。

最大供給量確認時によくある誤り

最大供給量と流通供給量・総供給量を混同しないこと。小さい上限が常に良いとは限らず、文脈が重要です。また、信頼性の低い情報源に注意し、必ずGateなど公式・信頼できるプラットフォームのデータを参照してください。

参考・関連リンク

• https://coinmarketcap.com/academy/glossary/max-supply
• https://help.indodax.com/hc/en-us/articles/36159190724633-What-is-the-difference-between-Total-Supply-and-Max-Supply
• https://tokenomics-learning.com/en/max-total-circulating-supply-definition/
• https://markets.bitcoin.com/glossary/max-supply
• https://koinly.io/crypto-glossary/max-supply/
• https://tangem.com/en/glossary/max-supply/