AI 引爆新商業模式？一窺前 OpenAI 研究主管 Bob McGrew 的 AI 投資框架

かつてOpenAIのチーフリサーチオフィサーを務め、またPalantirでコアリーダーシップを発揮したBob McGrewは、投資家の視点から現在のAIブームをどう見ているのかを語る。彼は率直に、市場の雰囲気はまるでバブル期のようであり、あちこちで数億ドル規模の資金調達や、すべてのプレゼンテーションにAI関連投資が必須となっていると述べている。しかし、このような環境下でも、McGrewはすべての案件に投資するわけではなく、明確なAI投資フレームワークを持っている。

AIブーム到来、市場の雰囲気はまるでバブル時代の再現

インタビューの冒頭で、司会者は現在のAI投資の雰囲気を、過去のバブル時代の再現のようだと表現した。市場では次々と1億、2億ドル規模の資金調達案件が登場し、プレゼンを行うほぼすべてのチームがAIについてのセクションを設けている。

司会者は自身の経験も共有した。彼がかつて運営していた法律テクノロジーのSaaS企業は、OpenAIと協力し、AIを導入して法律アシスタントの業務支援を行った結果、価値が大きく向上し、最終的にThomson Reutersに「前回の資金調達時の評価額の8倍」で買収された。これは、AIが多くの産業を急速に変革していることを示している。

このような背景のもと、司会者はMcGrewに、OpenAI以外で現在の市場におけるAIスタートアップの中で、どの方向性が本当に投資価値があるのか、基盤整備は依然として必要な戦略なのかを尋ねた。

(註：Thomson Reutersは、法律、金融、会計、税務、リスク管理、メディアなどの専門家向けに情報とデータサービスを提供するグローバル企業である。)

AIインフラから距離を置き、これまでできなかったことに集中

McGrewは率直に、AI基盤の新創企業に対しては慎重な姿勢を持ち続けていると語る。彼の理由は、多くの基盤整備は「現時点のモデル」が抱える問題を解決するものであるが、GPT-5のようなLLMの登場により、使用方法やニーズの構造が根本的に変わる可能性が高く、今構築しているインフラは将来的に適用できなくなるかもしれないというものだ。

その一方で、彼はむしろ「過去に解決できなかった問題」をAIを使って解決している例に注目している。単に既存のプロセスにAIを追加して「AIバージョン」にするのではなく、新たな価値創造を目指すスタートアップに興味を持っている。

また、彼は明確に、自身が最も関心を持つのはアプリケーション層の新創企業だと述べている。

無限のインターン生を投資対象とした新ビジネスモデルの誕生

アプリケーション層の価値について語る際、McGrewは具体的な比喩を用いて投資のロジックを説明した。彼は現在のAIを、「無限に短い注意力を持つインターン生が突然大量に現れた状態」と例えた。

過去、多くのことができなかった理由は、技術的な問題だけでなく、人件費の高さやスピードの遅さ、管理コストの高さに起因していた。しかし、もし「インターン生レベル」の労働力が一気に出現すれば、多くの従来不合理で割に合わない仕事も一気に実現可能になる。

彼はまた、モデルの能力の変化を学生に例え、GPT-3は高校生、GPT-3.5は1年生、GPT-4は3年生、そしてGPT-5はまったく新しいレベルになると考えている。投資判断において重要なのは、モデルの性能そのものではなく、起業家が「無限のインターン生」を持つことを前提に、新しい仕事の分担やビジネスモデルの創出をどう考えるかだ。

ハードウェアと計算力の巨人に容易に対抗せず、AI新技術に賭ける

GPUやデータセンター、計算力のレンタルに大量資金が流入している現象について、McGrewは非常に現実的な見解を示す。彼は、過去に多くの人が新しいチップの開発に挑戦してきたが、現状ではNVIDIAが巨大な市場と資本の優位性を握っており、製品をより良くし続けることができるため、NVIDIAに直接賭けて計算力の戦いに勝つのは非常に難しいと指摘する。

ただし、彼はこの種の投資を完全に否定しているわけではなく、投資ポートフォリオの中で、「成功確率は低いが、成功すれば非常に大きなリターンが見込める」新技術に少額を賭けることも合理的な戦略だと考えている。

投資フレームワークの核心、AIは何を再定義し、何に取り組むべきか

最後に、McGrewは自身のAI投資フレームワークを共有した。その核心は、最もホットな技術用語を追いかけることではなく、「AIがどうやって『何をやる価値のあること』を変えるのか」を考えることにある。

彼は、真に価値のある起業テーマは、既存のプロセスを少しだけ高速化することではなく、AIの登場によって、これまで人力やコスト、規模の問題で不可能だったことが初めて合理的かつ実現可能になり、ひいては全く新しい産業へと変貌を遂げる可能性があると述べている。

(AI未来のビジネスモデルは予測困難、a16zが解説する次なるAI技術と投資の変局)

この記事は、AIが新たなビジネスモデルを引き起こす可能性について、OpenAIの元研究主管Bob McGrewのAI投資フレームワークを通じて探るものである。