米国規制当局は、銀行がトークン化された証券を従来の証券と同じように取り扱うことを既存の資本規則の下で認めていることを確認しました。
銀行が金融資産の発行や譲渡にブロックチェーンシステムを検討する中、トークン化証券市場は拡大しています。
米国規制当局は、ブロックチェーン技術は銀行の証券に対する資本要件の計算方法を変更しないと述べています。
米国の銀行規制当局は、現行の資本規則の範囲内で銀行がトークン化された証券をどのように扱うべきかを明確にしました。この指針は、ブロックチェーンを基盤とした金融資産への関心の高まりに対応しています。銀行は、従来の証券の所有権をデジタルネットワーク上で表現するためにトークン化を進めています。その結果、規制当局は既存の資本規則の適用について説明を行いました。この議論は、トークン化された証券が従来の証券と同じ枠組みに属することを確認しています。
緊急速報：🇺🇸 米国は静かに銀行に対し、トークン化証券の保有を認める方針を示しました。
FRB、OCC、FDICの3つの米国主要金融規制当局が共同声明を発表。
これらの機関は一つの声で語っています。
メッセージはシンプルです。
トークン化… pic.twitter.com/FFq1Gh5hR1
— Ash Crypto (@AshCrypto) 2026年3月5日
連邦準備制度理事会（FRB）、連邦預金保険公社（FDIC）、通貨監督庁（OCC）がこの指針を策定しました。これらの組織は米国の銀行システムの重要な部分を管理しています。彼らは公式の規制文書を通じてこの明確化を行いました。これらの機関は、資本規則は技術に中立であると説明しています。したがって、銀行はブロックチェーン上に証券が存在するだけで追加の資本要件に直面することはありません。
銀行は、金融危機時に備えて資本バッファーを保持しなければなりません。これらのバッファーは、市場の混乱時に流動性を維持するためのものです。しかし、規制当局は、トークン化証券がこの要件を変更しないことを確認しました。したがって、銀行は従来の証券と同じ方法で資本のエクスポージャーを計算します。この明確化により、ブロックチェーン資産がより厳しい資本規制を引き起こす懸念が払拭されました。
さらに、規制当局は、銀行の関心が高まっていることを受けてこの指針を発表しました。多くの金融機関が証券の発行や譲渡にブロックチェーンシステムを検討しています。トークン化は、所有権をデジタルで表現できるため、利便性を向上させます。ただし、規制の期待についての明確さを得る必要がありました。新しい指針は、その懸念に直接応えています。
規制当局は、資本規則の適用において技術が影響しないことを強調しました。指針は、ブロックチェーンは規制資本の取り扱いに影響しないと説明しています。したがって、銀行はトークン化証券を従来の証券と同じように扱わなければなりません。このルールは、証券がネットワーク上を移動する方法に関係なく適用されます。このアプローチは、金融市場全体の一貫性を維持するために設計されました。
FRBは、この明確化をよくある質問（FAQ）形式の文書を通じて公開しました。この文書は、銀行が資本規則の下でトークン化証券をどのように評価すべきかを説明しています。規制当局は、証券の発行や譲渡に使用される技術がその分類を変更しないことを確認しています。その結果、銀行は従来の証券と同じ規制枠組みを適用しなければなりません。
また、トークン化証券は既存の規則の下で金融担保として認められる可能性があります。ただし、銀行は従来の証券と同じ法的およびリスク管理基準を満たす必要があります。規制当局は、これらの条件は既に現行規則に存在すると確認しています。したがって、銀行はトークン化証券を担保として使用する際も同じ手順を踏む必要があります。
この指針は、トークン化証券に関連するデリバティブについても適用されます。規制当局は、これらの金融商品に対しても同じ資本取扱いが適用されると説明しています。さらに、ブロックチェーンの設計は規制の取り扱いに影響しません。許可制と非許可制のブロックチェーンネットワークの両方に対して同じルールが適用されます。
この決定は、米国証券取引委員会（SEC）が以前に示した助言の継続です。SECは、トークン化証券は連邦証券法の対象であると確認しています。そのため、発行者は同じ登録や開示のガイドラインを遵守しなければなりません。投資家保護の要件も変更されていません。規制当局は、すべての金融市場で同様の管理レベルを維持しようとしています。
この明確化は、金融企業がブロックチェーンの実験を増やす中で導入されました。多くの機関が従来の資産をブロックチェーンネットワークに載せたいと考えています。トークン化は、決済の迅速化や透明性の向上に寄与します。ただし、規制当局は、企業は依然として既存の法的枠組みを遵守しなければならないと強調しています。このアプローチは、イノベーションを促進しつつ監督を維持するものです。
トークン化証券への関心は、金融業界全体で引き続き高まっています。市場データは、ブロックチェーンを基盤とした金融商品が着実に拡大していることを示しています。RWA.xyzによると、トークン化された上場株式の推定価値は約11億ドルです。一方、より広範なトークン化された実物資産市場は約260億ドルに達しています。
現在、この市場のリードは米国の国債商品です。ブラックロックやフランクリン・テンプルトンなどの大手資産運用会社がトークン化された国債ファンドを開始しています。これらの製品は、規制された金融市場内でブロックチェーンを活用する方法を示しています。その結果、機関投資家の参加は引き続き増加しています。
また、いくつかの企業は海外市場でトークン化株式商品も導入しています。ロビンフッド、クラーケン、ジェミニは、ヨーロッパのユーザー向けにトークン化された株式を提供しています。これらの提供は、投資家が公開株のブロックチェーン上の表現にアクセスできるようにしています。ただし、多くのトークン化証券は依然として第三者の発行者から出ています。
