米国財務省、暗号ミキサーの正当なプライバシー用途を認め、「疑わしい資産には『ホールド法』を推奨」

米国財務省は、暗号ミキサーが個人や企業の正当な金融プライバシー目的に役立つ可能性があることを認める32ページの報告書を議会に提出しました。これは、2022年にトルネードキャッシュに制裁を科し、2023年に国際的なミキサーをマネーロンダリング拠点と指定した当局の方針からの重要な転換を示しています。

2026年3月の報告書は、GENIUS法の下で作成され、2020年5月以降、ミキシングサービスからの入金が16億ドルを超え、そのうち9億ドル以上が北朝鮮のマネーロンダリングに関連する単一のブリッジに集中していることを明らかにしています。また、議会に対し、疑わしいデジタル資産を凍結するための安全な避難所「ホールド法」の創設や、DeFi関係者が直面するマネーロンダリング対策義務の明確化を提言しています。

プライバシーの認識と政策の転換

正当な利用の認識

財務省の報告書は、「合法的なデジタル資産の利用者は、公共ブロックチェーンを通じた取引において金融プライバシーを確保するためにミキサーを活用できる」と明言しています。個人の資産やビジネスの支払い、慈善寄付などの敏感な情報を、永続的なブロックチェーン記録から保護するためにこれらのツールを使用できると指摘しています。

この認識は、2022年のトルネードキャッシュ制裁や、2023年の国際的な暗号ミキサーのマネーロンダリング拠点指定といった以前の財務省の措置からの方向転換を示しています。より微妙なアプローチを採用し、プライバシーと違法資金のリスクのバランスを取っています。

管理型と非管理型の区別

報告書は、管理型ミキサーと非管理型ミキサーの重要な区別を示しています。管理型ミキサーは、ミキシング中に一時的にユーザー資金を管理し、既にFinCENにマネーサービスビジネスとして登録する義務があります。これらのサービスは、「顧客の身元やオフチェーンの取引データ、行動パターンなどの情報を提供し、法執行機関を支援できる」としています。

一方、非管理型ミキサーには中央運営者がおらず、規制が難しいため、新たな制限を推奨していません。また、2023年のFinCENのミキサー関連記録保持に関する提案規則についても最終的な承認や推奨は行わず、2025年7月の大統領作業部会の報告を参照し、「次のステップを検討すべき」としています。

違法資金とミキサーの利用パターン

北朝鮮のサイバー犯罪の背景

報告書は、ミキサーサービスの違法利用の継続を指摘し、2024年1月から2025年9月までに北朝鮮のサイバー犯罪者が少なくとも28億ドルのデジタル資産を盗み、その中には15億ドルのBybitハッキングも含まれるとしています。これらの犯罪者は、盗まれた資金の出所を隠すために、多段階のマネーロンダリングチェーンでミキサーを常用しています。

ステーブルコインとブリッジの分析

報告書の最も重要な発見の一つは、ミキシング、ステーブルコイン、クロスチェーンブリッジの交差点に関する財務省の独自分析です。2020年5月以降、50以上のブリッジから37億4千万ドル以上の引き出しが行われ、その多くは時価総額トップの2つのステーブルコインで行われています。

同期間中、ミキシングサービスからの預金はこれらのブリッジに16億ドル以上流入し、そのうち9億ドル超が、北朝鮮関連の関係者によるスワップに介入しなかったとして調査対象となった単一のブリッジに集中しています。

違法目的でステーブルコインを直接ミキサーに預ける行為は「少ない」と報告書は指摘しています。ただし、違法行為者は他のデジタル資産をまずミキサーに流し、その出力をステーブルコインにスワップして追跡を困難にし、その後法定通貨に換えることが一般的です。

立法提言

疑わしい資産の「ホールド法」

報告書は、議会に対し、短期間の調査中に疑わしい資産を一時的に凍結できるデジタル資産専用の「ホールド法」の制定を求めています。財務省はこれを、「許可された支払いステーブルコインを含む違法資金対策に特に有効」としています。

この権限により、金融機関は潜在的に違法な資産を含む取引を一時停止し、調査を行うことができ、資金が追跡不能になる前に疑わしい活動を調査できる仕組みを提供します。

DeFi関係者の義務

分散型金融（DeFi）については、議会に対し、役割とリスクに基づき、どの関係者がマネーロンダリングやテロ資金供与対策の義務を負うべきかを明確にするよう提言しています。この提言は、2026年1月のGalaxy Researchの懸念と一致し、セネターバンキング委員会のCLARITY法案のバージョンが、パトリオット法以来最大の金融監視権拡大となると警告しています。

パトリオット法の強化

報告書は、USA PATRIOT法の第311条に「第六の特別措置」を追加し、特定のデジタル資産の送信を、コレスポンデントバンキング関係に結びつかない場合に制限または禁止できる権限を財務省に付与することを提案しています。これにより、暗号エコシステムにおける違法資金対策の権限が拡大します。

規制と法的背景

トルネードキャッシュの動向

この報告書は、暗号プライバシーに対する政府のアプローチの転換点を迎えています。2025年3月、連邦控訴裁判所の判決により、OFACのトルネードキャッシュ制裁は解除されました。しかし、2025年8月、マンハッタンの陪審は共同創設者のローマン・ストームに無許可のマネートランスミッターの運営罪で有罪判決を下しましたが、マネーロンダリングや制裁違反の罪については評決が割れました。

DOJの示唆

その後、司法省は態度を軟化させ、コードを書いた行為に犯罪意図がなければ、マネートランスミッター法の適用外とすべきだと示唆しています。ソラナ・ポリシー研究所や他の業界団体は、最終的な市場構造法案において、開発者の明確な保護を求めています。

GENIUS法の義務

この報告書は、2025年7月に署名されたGENIUS法の第9条に基づき作成され、財務省に対し180日以内に調査結果を提出する義務がありました。期限は2026年1月14日頃でしたが、報告書は2026年3月に提出され、約7週間遅れました。財務省は220以上の公開コメントを検討して調査結果をまとめました。

プライバシーとセキュリティの対立

国際的な背景

この報告書は、デジタル資産に関する金融プライバシーの議論が世界的に高まる中で発表されました。2025年以降、米国の立法者は暗号サービスの本人確認要件拡大を目指し、特にCLARITY法案に注目が集まっています。

支持者は、この立法がデジタル資産の規制に明確さをもたらすと主張する一方、反対派は、一部の規定がプラットフォームに個人情報収集を強いる可能性を指摘し、ブロックチェーンの分散性とオープンアクセスの特性を損なう恐れがあると警告しています。

今後の展望

報告書は、プライバシーとセキュリティの間に内在する緊張関係を浮き彫りにしています。金融情報を保護するシステムは、違法行為の検出を難しくすることもあります。各国政府が暗号規制を強化する中、これらの対立する利益のバランスは未解決のままです。

暗号投資企業Paradigmの政策責任者アレクサンダー・グリーブは、曖昧な法的表現が、プライバシー重視のツール開発者に責任を負わせる可能性を警告しています。投資家のレイ・ダリオは、中央銀行デジタル通貨（CBDC）が、既存の銀行システムよりも厳格に金融行動を監視できるようにする恐れを指摘しています。

FAQ：財務省の暗号ミキサー報告書

Q：財務省の暗号ミキサーに対する新たな立場は何ですか？
A：財務省は、暗号ミキサーが個人の資産やビジネス支払い、慈善寄付などの敏感情報を保護する正当な金融プライバシー目的に役立つ可能性を認めるようになりました。これは、トルネードキャッシュへの制裁や国際的なミキサーのマネーロンダリング拠点指定からの方針転換です。

Q：違法資金に関する新たなデータは何ですか？
A：2020年5月以降、ミキシングサービスからの入金が16億ドルを超え、そのうち9億ドル以上が北朝鮮のマネーロンダリングに関連する単一のブリッジに集中していると報告書は示しています。また、2024年1月から2025年9月までに北朝鮮のサイバー犯罪者が少なくとも28億ドルのデジタル資産を盗んだとしています。

Q：財務省はどのような立法変更を提案していますか？
A：疑わしい資産を一時的に凍結できるデジタル資産専用の「ホールド法」の制定、DeFi関係者のAML/CFT義務の明確化、そしてPATRIOT法の第311条に「第六の特別措置」を追加し、特定のデジタル資産の送信を制限または禁止できる権限を付与することを提案しています。

Q：この報告書はミキサーの種類の違いをどう区別していますか？
A：管理型ミキサーは既にFinCENに登録義務があり、顧客の身元情報を提供できるのに対し、非管理型ミキサーは中央運営者がおらず、規制が難しいとしています。新たな制限の推奨や、2023年のFinCENのミキサー規則案の最終化には触れていません。