暗号資産管理会社Bitmineは4月22日、さらに61,232 ETH（約1.42億ドル）を追加でステーキングし、ETHのステーキング総量を3,395,869 ETHまで引き上げました。総市価は79億ドルに迫っています。Bitmineの会長Tom Leeは、イーサリアムは「ミニ暗号冬」の最終段階にあり、復活が近づいていることを示す複数の兆候があると述べています。
毎週の購入ペースが加速：71.0万枚から10万枚超へ
（出典：Arkham）
BitmineのETH購入のリズムは過去4週間で明らかな加速傾向を示しています。3月の最後の週に大規模に65.3万枚のETHを買い入れ、4月の第1週は71,300枚、4月の第2週は71,900枚、そして先週は1週間で101,627枚を突破しました。これは今回のサイクルで最高の週間購入量であるだけでなく、2025年12月以降の最大の単発取引でもあり、前週比で41%増です。
この加速パターンは、Bitmineが市場の相対的な低位局面を体系的に活用して、イーサリアムへのエクスポージャーを拡大していることを示しています。
Tom Lee：暗号冬はまもなく終わる、歴史的な規則が強気を支持
今回の加速した購入を受けてTom Leeは、ETHが2月上旬の安値からすでに41%上昇し、1,740ドルから2026年の高値2,460ドルへリバウンドしており、現在は約2,310ドル付近で取引されていると指摘しました。彼は歴史的な規則に基づいて論じています。2015年以降の暗号冬のたびに、少なくとも株式市場が20%下落してきたこと、2025年の暗号市場の下落はS&P 500の20%下落と同時であったこと、そして2026年の株式市場の下落は-8%にとどまり、過去の暗号冬における基準値を大きく下回っていることです。
「多くの人は暗号冬が2026年秋まで続く可能性があると考えていますが、それでも私たちは暗号冬はまもなく終わると考えています。 」と、Tom Leeは述べました。
ETHテクニカル：2,300ドルの実現価格が売り買いの分水嶺
CryptoQuantのデータはTom Leeの分析枠組みを裏付けています。ETHは現在、自身の実現価格である約2,300ドルの水準を取り戻し、そこに定着しようとしています。これは、オンチェーン上でのすべての保有者の平均コストベースを意味します。歴史的に、ETHが実現価格をサポートとして守るたびに、上向きの反発が見られる傾向があります。逆に、2,300ドルのサポートを失うと、現在1,150ドルの下側トレンドラインに位置している水準まで下落するリスクが高まります。
よくある質問
Bitmineはなぜ現時点でETHのステーキングを大幅に加速するのですか？
Bitmineの戦略は、市場が比較的低位である局面において、ETHを体系的に積み上げることです。これは、MicroStrategyがビットコインをため込むロジックに似ています。Tom Leeの見解では、ETHは暗号冬の終盤にあり、市場が大規模に反発する前に積み上げ続けることで、市場回復局面で最大のリターンを得られる可能性があります。
ETHの「実現価格」とは何で、なぜ2,300ドルがそれほど重要なのですか？
「実現価格」は、オンチェーンデータに基づいて算出される、すべてのETH保有者の平均コストベースです。市場価格がこの水準を上回ると、大多数の保有者は含み益の状態にあります。2,300ドルは現在の実現価格水準であり、この水準を守ることは反発相場が継続するための前提になり得ます。失守すれば、より大規模な利益確定と売り圧力につながる可能性があります。
Tom Leeが「暗号冬の終了」を判断する際の歴史的根拠は何ですか？
Tom Leeは、2015年以降のすべての暗号冬には、少なくとも株式市場の20%下落が伴ってきたと指摘しています。2025年の暗号市場の下落はS&P 500の20%下落と同期しており、これは歴史的な規則に合致します。一方で2026年の株式市場の下落は-8%にとどまっており、歴史的な基準値を大きく下回ります。そのため、Tom Leeは今回の暗号市場の下方向の圧力がすでに明確に弱まっていると考えています。
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