《香港が先駆けてステーブルコインの規制を導入、デジタル金融競争に新たなカードが加わる》

5月21日、香港立法会は正式に《ステーブルコイン条例草案》を三読通過させました。この草案は、香港での業務過程で法定通貨ステーブルコインを発行する者、または香港ドルの価値に連動すると主張する法定通貨ステーブルコインを発行する者は、金融管理専員にライセンスを申請しなければならないと規定しています。この規定は、ステーブルコイン発行の参入基準を明確にし、ステーブルコイン発行を規制体系に組み込みました。

**規制要件に関しては、ライセンシーはいくつかの最低基準を満たす必要があります。 自己資本比率に関しては、発行者がリスクに対抗するための一定の財務力を確保するために、最低払込資本金2,500万香港ドルが必要です。 準備資産管理では、発行者は、ステーブルコインの価値の安定性を確保し、償還ニーズに直面した場合のタイムリーな支払いを確保するために、流通しているステーブルコインの額面と同等の流動性の高い資産を保有する必要があると規定しています。 償還条項は、ユーザーに紐を付けずに償還する権利を与え、投資家の権利と利益を完全に保護します。 さらに、申請者は、マネーロンダリング防止およびテロ資金供与対策の要件、リスク管理、開示要件、監査および適切で適切な人員などを満たすことが求められ、包括的で厳格な規制システムを確立しています。 **

香港の規制法案がアメリカを先んじて通過した影響

アメリカで進められている《GENIUS 法案》と比較して、香港が先んじてステーブルコイン規制法案を通過させたことは重要な意義を持っています。《GENIUS 法案》はステーブルコインの規制制度を確立することを目的としていますが、進行中に規制権の配分やマネーロンダリング対策、消費者保護原則が明確でないなどの問題により、5月初めの投票で否決されました。最近進展がありましたが、完全な通過にはまだ時間がかかります。一方、香港は明確な立法を通じて、法定通貨に連動するステーブルコインの規制の空白を先に埋め、ステーブルコイン市場に明確なルールの指針を提供し、市場の不確実性と潜在的リスクを減少させ、投資家にとってより安全で透明な取引環境を創出しました。

**世界のステーブルコイン規制環境の観点から、香港は今回法案の可決を主導し、世界の仮想資産規制の分野で重要な一歩を踏み出しました。 香港は、ステーブルコインの国境を越えた規制ルールを明確にする法律を制定し、国際的な規制当局との相互承認の余地を確保し、他の管轄区域が追随するためのモデルを提供しています。 これにより、世界のデジタル金融分野での香港の発言力が高まり、より多くの国際的なデジタル金融企業やプロジェクトが香港に引き寄せられ、香港が世界的なデジタル金融イノベーションと規制の高地になることを促進することができる。 **

香港ステーブルコイン規制の新時代における投資機会とリスク

**投資家にとって、香港のステーブルコイン規制法の可決は新たな投資機会をもたらしました。 一方では、準拠したステーブルコインの発売は、デジタル資産市場により安定した信頼性の高い取引媒体を提供し、デジタル資産取引の活動を促進し、関連するデジタル資産取引プラットフォーム、ステーブルコイン発行者、およびその他の産業チェーン企業が恩恵を受けることが期待されます。 一方、国境を越えた送金などのシナリオでステーブルコインの適用が拡大すると、新たな国境を越えた金融サービスモデルや投資機会が生まれる可能性があります。 **

しかし、リスクも見逃せません。 ステーブルコインの発行者は厳しい規制要件を満たす必要があり、運用コストは大幅に増加する可能性があり、効果的に吸収されない場合、企業の収益性に影響を与える可能性があります。 同時に、世界のステーブルコイン規制政策は依然として変化し、改善しており、香港のステーブルコイン市場も国際的な規制環境の変化の影響を受ける可能性があります。 **