## AIソフトウェア分野に新たなチャンスが？工業デザインのリーダーは復活できるか

アーク・インベストのキャシー・ウッドが最近注目しているのは、産業ソフトウェア会社PTCです。核心となる論理は非常にシンプルです：AIをソフトウェアに注入することで、製品設計、製造、運用の全てのプロセスの効率が大幅に向上します。

**PTCは現在どうなっていますか？**

正直なところ、製造業はここ2年非常に疲弊しています。しかし興味深いことに、PTCのコア指標であるARR（年間定常収入）は依然として成長を維持しています——13%から8.5%に減少したものの、業界の不況という大背景の中でこれを維持できているのは素晴らしいことです。

さらに重要なのは、自由キャッシュフロー（FCF）の成長率が逆に加速していることです。2026年には10億ドルに達すると予測されており、現在の株価で計算すると、PEはわずか21.5倍です——成長を続けているソフトウェア会社にとって、この評価はかなり安いです。

**AIが状況を変えることができるのか？**

PTCのCEOは明確に言っています：今年の重点はCAD、PLM、ALM、SLMといったコア製品にAIを大規模に組み込むことです。「デジタルサイクル」がPTCの競争の壁であるとすれば、AIはそのサイクルにターボチャージャーを取り付けるものです。設計→生産→運用の各プロセスはAIによって最適化されることができ、これは製造企業にとって本当に必要不可欠です。

**乗る価値はあるか？**

Woodの論理に間違いはない——次のAI投資の重点は、AIを利用して製品を改造する企業である。PTCは短期的にマクロの圧力を受けているが、長期的な成長エンジンは明確である。最近株価が下がったので、今入るリスクとリターンの比率は悪くない。